Pundet st\u00e4rktes p\u00e5 fredagen och lyfte GBP\/USD till 1,3545 efter att ha noterat en tre m\u00e5naders h\u00f6gsta p\u00e5 1,3561, samtidigt som USA-dollarn f\u00f6rsvagades i sp\u00e5ren av en rad mjukare amerikanska indikatorer. R\u00f6relsen pr\u00e4glades av en f\u00f6rskjutning mot en mer duvaktig h\u00e5llning fr\u00e5n Federal Reserve n\u00e4r konsumentsentimentet f\u00f6rs\u00e4mrades och desinflationstrenden visade ytterligare framsteg, vilket f\u00f6rl\u00e4ngde greenbackens bredare nedg\u00e5ng.<\/p>\n
Tidigare under Europahandeln var pundet upp omkring 0,35% n\u00e4ra 1,3533, och senare handlades det kring 1,3495 i tidig handel n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna om ytterligare Fed-\u00e5tstramning d\u00e4mpades. L\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntat amerikansk konsument- och producentprisdata ans\u00e5gs begr\u00e4nsa Feds utrymme f\u00f6r fler r\u00e4nteh\u00f6jningar, och marknaden skruvade \u00e4ven ned sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning i september. Fokus riktades d\u00e4refter mot den amerikanska detaljhandelsrapporten f\u00f6r juli som skulle publiceras senare under fredagen.<\/p>\n
N\u00e4r vi ser pundet kl\u00e4ttra till en tre m\u00e5naders h\u00f6gsta n\u00e4ra 1,3561 f\u00e5r derivathandlare en tydlig signal att justera sina kortsiktiga strategier. Kombinationen av avtagande amerikansk inflation och ett f\u00f6rs\u00e4mrat konsumentsentiment har i praktiken prisat bort kvarvarande h\u00f6kaktiga f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 Federal Reserve. Vi rekommenderar att optionshandlare lutar in i momentumet genom att rikta in sig p\u00e5 hausseartade GBP\/USD-uppl\u00e4gg, exempelvis genom att k\u00f6pa n\u00e4ra-pengarna k\u00f6poptioner (calls) eller genomf\u00f6ra bull call spreads.<\/p>\n
Som st\u00f6d f\u00f6r detta visar f\u00e4rska rapporter att tillv\u00e4xten i amerikansk detaljhandel bromsar in till en tr\u00f6g takt, medan k\u00e4rninflationen stadigt har svalnat mot 2%-m\u00e5let. Historiskt, n\u00e4r dollarindex faller under viktiga st\u00f6dniv\u00e5er under perioder med svag konsumentefterfr\u00e5gan, tenderar det brittiska pundet att beh\u00e5lla upp\u00e5tg\u00e5ende momentum i flera veckor. Vi anser att det \u00e4r klokt att s\u00e4kra befintliga portf\u00f6ljer mot pl\u00f6tslig dollarf\u00f6rh\u00f6jd volatilitet genom korta s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 USD.<\/p>\n
Ser vi p\u00e5 de kommande veckorna v\u00e4ntar vi oss att GBP\/USD testar motst\u00e5ndsniv\u00e5n 1,3600 om kommande amerikansk arbetsmarknadsdata forts\u00e4tter att \u00f6verraska p\u00e5 nedsidan. Derivathandlare b\u00f6r f\u00f6lja den implicita volatiliteten i GBP-optioner, som i nul\u00e4get indikerar att marknaden underv\u00e4rderar potentialen f\u00f6r en snabb dollarf\u00f6rs\u00e4ljning. Genom att positionera oss i l\u00e5ng-gamma-strategier kan vi f\u00e5nga dessa tv\u00e4ra uppst\u00e4ll n\u00e4r marknaden fullt ut anpassar sig till en mer duvaktig Fed.<\/p>\n\n\n\n