De europeiska marknaderna st\u00e4ngde i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrat n\u00e4r riskerna i Persiska viken och nya amerikanska handels\u00e5tg\u00e4rder v\u00e4gde upp st\u00f6det fr\u00e5n en mjukare amerikansk inflation och fortsatt h\u00f6ga AI-v\u00e4rderingar. Tv\u00e5 ADNOC-fartyg attackerades i Hormuzsundet, samtidigt som USA:s finansminister Bessent pekade p\u00e5 \u201dutan motstycke\u201d ekonomiska \u00e5tg\u00e4rder mot Iran n\u00e4sta vecka samt en hangarfartygsdeployering; Rysslands Sergej Lavrov sade att en omedelbar vapenvila i Ukraina inte var m\u00f6jlig n\u00e4r Nato granskade en dr\u00f6narincident i Lettland, den andra sedan juni, efter en detonation den 8 augusti n\u00e4ra en bulgarisk gasledning. I Europa steg Schweiz BNP i Q2 med 1,5% k\/k mot v\u00e4ntade 0,3%, Tysklands grossistpriser \u00f6kade 5,3% i \u00e5rstakt och Frankrike samt Finland h\u00f6ll KPI p\u00e5 2,1%, medan aktier s\u00e5g Tech och Media upp 1,1% och Utilities samt Basic Resources ned 1,7%; Trumps Section 232-tullar p\u00e5 dr\u00f6nare s\u00e4tter 25% p\u00e5 mindre enheter, 100% \u00f6ver 25 kg och landssatser p\u00e5 15% f\u00f6r EU, Japan och Schweiz (Storbritannien 10%), med ikrafttr\u00e4dande om 180 dagar.<\/p>\n
USA:s producentprisindex (PPI) f\u00f6r juli var of\u00f6r\u00e4ndrat mot v\u00e4ntade +0,2% efter KPI i linje med prognos, vilket pressade sannolikheten f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning i september till cirka 30% fr\u00e5n 50% tidigare, samtidigt som Fitch bekr\u00e4ftade USA p\u00e5 AA+\/stabila utsikter och prognostiserade 1,9% tillv\u00e4xt, underskott p\u00e5 7,4% av BNP och skuld\/BNP p\u00e5 123% till 2028. Asien var blandat, med KOSPI upp 2,4%, och Europa r\u00f6rde sig mellan -0,3% och +0,6%; Brent steg 1,0% och WTI 1,6% n\u00e4r DXY f\u00f6ll 0,2% och guld backade 0,1%, medan BTC sj\u00f6nk 1,4% och ETH 0,7%. Stora enskilda aktier\u00f6relser inkluderade DFDS upp 18% efter att ha h\u00f6jt int\u00e4ktstillv\u00e4xtm\u00e5let f\u00f6r 2026 till 3\u20135%, lyft EBIT-golvet till 1,2 mdkr danska kronor fr\u00e5n 1,0 mdkr och siktat p\u00e5 cirka 500 mkr i justerat fritt kassafl\u00f6de, samtidigt som Valneva steg 16% p\u00e5 en EMA-granskning och Innate Pharma f\u00f6ll 16,5% efter en riktad emission p\u00e5 22,5 miljoner euro; bredare data inkluderade eurozonens BNP i Q2 p\u00e5 0,4% k\/k och 1,0% i \u00e5rstakt, handelsbalansen i juni p\u00e5 +1,8 miljarder euro samt syssels\u00e4ttningen i eurozonen p\u00e5 0,1% k\/k och 0,5% i \u00e5rstakt.<\/p>\n
Vi beh\u00f6ver rusta f\u00f6r omedelbar volatilitet i energisektorn n\u00e4r de geopolitiska sp\u00e4nningarna trappas upp i Hormuzsundet, d\u00e4r ungef\u00e4r 20 miljoner fat olja passerar dagligen. Med USA:s planering av ekonomiska sanktioner utan motstycke mot Iran n\u00e4sta vecka och de senaste attackerna mot fraktfartyg \u00e4r de globala energif\u00f6rs\u00f6rjningskedjorna mycket s\u00e5rbara. Vi b\u00f6r fokusera p\u00e5 att k\u00f6pa l\u00e5nga k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 Brent f\u00f6r att hedga mot en pl\u00f6tslig utbudschock, s\u00e4rskilt eftersom historiska geopolitiska blockader snabbt har drivit upp oljepriserna med mer \u00e4n 10%.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden m\u00e5ste vi f\u00f6rbereda oss f\u00f6r en starkare japansk yen n\u00e4r Bank of Japan signalerar aggressiva r\u00e4nteh\u00f6jningar s\u00e5 tidigt som i september. USD\/JPY-paret ligger f\u00f6r n\u00e4rvarande n\u00e4ra niv\u00e5n 159, vilket g\u00f6r k\u00f6poptioner p\u00e5 JPY till en attraktiv kortsiktig id\u00e9 inf\u00f6r att policyskiftet genomf\u00f6rs. Dessutom antyder den stora schweiziska BNP-\u00f6verraskningen i Q2 p\u00e5 1,5% att schweizerfrancen \u00e4r fundamentalt stark, vilket f\u00e5r oss att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 EUR\/CHF f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 en v\u00e4ntad ned\u00e5tkorrigering.<\/p>\n
De nyligen aviserade amerikanska tullarna p\u00e5 dr\u00f6nare \u2013 fr\u00e5n 15% p\u00e5 europeisk import till 100% p\u00e5 tyngre enheter \u2013 kommer att st\u00f6ra industriella teknikf\u00f6rs\u00f6rjningskedjor under de kommande 180 dagarna. Samtidigt visar kinesiska AI-modeller med \u00f6ppen k\u00e4llkod som GLM-5.3 att mjukvaruvinster kan kringg\u00e5 h\u00e5rdvarubegr\u00e4nsningar, men den bredare h\u00e5rdvarusektorn l\u00e4r \u00e4nd\u00e5 m\u00f6ta stigande insatskostnader. Vi b\u00f6r k\u00f6pa out-of-the-money skyddande s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 teknik- och industriindex f\u00f6r att skydda portf\u00f6ljerna mot dessa spridande handelshinder.<\/p>\n\n\n\n