Utl\u00e4ndska investeringsfl\u00f6den in i japanska aktier sv\u00e4ngde fr\u00e5n ett nettok\u00f6p p\u00e5 392,5 md yen till en nettof\u00f6rs\u00e4ljning p\u00e5 -368,5 md yen per den 7 augusti. V\u00e4ndningen pekar p\u00e5 att utl\u00e4ndska akt\u00f6rer har g\u00e5tt fr\u00e5n k\u00f6pare till s\u00e4ljare under den senaste rapportperioden.<\/p>\n
Siffrorna antyder en kraftig positionsf\u00f6r\u00e4ndring p\u00e5 Japans aktiemarknad, d\u00e4r det tidigare infl\u00f6det har ersatts av ett utfl\u00f6de. Den senaste avl\u00e4sningen, daterad den 7 augusti, visar att den utl\u00e4ndska aktiviteten gick \u00f6ver i negativt territorium efter f\u00f6reg\u00e5ende positiva balans.<\/p>\n
Vi ser ett tydligt skifte i kapitalfl\u00f6dena n\u00e4r utl\u00e4ndska investerare nettos\u00e5lde japanska aktier f\u00f6r 368,5 md yen under veckan som slutade den 7 augusti, vilket v\u00e4nde f\u00f6reg\u00e5ende veckas infl\u00f6den p\u00e5 392,5 md yen. Denna kraftiga sv\u00e4ng understryker en tilltagande f\u00f6rsiktighet bland globala fonder, s\u00e4rskilt efter den senaste volatiliteten i yenen och f\u00f6r\u00e4ndringar i Bank of Japans penningpolitik. F\u00f6r derivathandlare signalerar den pl\u00f6tsliga kapitalflykten att den senaste b\u00f6rsrallyt i Tokyo tappar fart.<\/p>\n
F\u00f6r att navigera i detta l\u00e4ge de kommande veckorna rekommenderar vi att fokusera p\u00e5 kortsiktigt baisseorienterade strategier i Nikkei 225, exempelvis att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) n\u00e4ra l\u00f6sen. Givet den snabba omsv\u00e4ngningen i utl\u00e4ndskt sentiment visar historiska data att liknande hastiga utfl\u00f6den ofta f\u00f6reg\u00e5r en nedg\u00e5ngskorrigering p\u00e5 3\u20135% i st\u00f6rre japanska index. Att s\u00e4kra befintliga l\u00e5nga positioner med indexterminer kan ocks\u00e5 bidra till att skydda portf\u00f6ljer mot ov\u00e4ntade nattliga utf\u00f6rs\u00e4ljningar.<\/p>\n
Samtidigt b\u00f6r vi noga f\u00f6lja USD\/JPY-optioner d\u00e5 valutafluktuationer fortsatt styr utl\u00e4ndska investeringsfl\u00f6den. En starkare yen utl\u00f6ser typiskt en fortsatt avveckling av carry trades, vilket kan f\u00f6rv\u00e4rra aktielikvideringar fr\u00e5n utl\u00e4ndska akt\u00f6rer. Att handla implicit volatilitet i valutapar l\u00e4r sannolikt ge b\u00e4ttre riskjusterad avkastning \u00e4n att h\u00e5lla riktningsl\u00f6sa aktiepositioner just nu.<\/p>\n\n\n\n