USA:s producentprisindex (PPI) steg 4,7 procent i \u00e5rstakt i juli, under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 4,9 procent. Utfallet pekar p\u00e5 en n\u00e5got mjukare inflation i producentledet \u00e4n prognosticerat f\u00f6r m\u00e5naden.<\/p>\n\n
Vid 4,7 procent l\u00e5g PPI-utfallet fortsatt n\u00e4ra de senaste niv\u00e5erna som antytts av f\u00f6rv\u00e4ntningarna, men kom in 0,2 procentenheter under konsensus. Marknaden kommer att v\u00e4ga in siffran tillsammans med andra prism\u00e5tt i bed\u00f6mningen av inflationsbanan.<\/p>\n\n
N\u00e4r juli m\u00e5nads producentprisindex landar p\u00e5 4,7 procent j\u00e4mf\u00f6rt med v\u00e4ntade 4,9 procent ser vi en tydlig signal om att prispressen i grossistledet avtar snabbare \u00e4n v\u00e4ntat. Den l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade siffran ger Federal Reserve st\u00f6rre man\u00f6verutrymme inf\u00f6r n\u00e4sta penningpolitiska m\u00f6te. Vi bed\u00f6mer att derivathandlare omg\u00e5ende b\u00f6r st\u00e4lla om och positionera sig f\u00f6r ett mer duvaktigt penningpolitiskt scenario de kommande veckorna.<\/p>\n\n
P\u00e5 terminsmarknaden f\u00f6r r\u00e4ntor f\u00f6resl\u00e5r vi att s\u00e4rskilt granska terminer p\u00e5 Secured Overnight Financing Rate (SOFR), som redan prisar in en h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Historiskt, n\u00e4r PPI missar f\u00f6rv\u00e4ntningarna med 0,2 procentenheter eller mer, har Fed Funds-terminer justerats s\u00e5 att sannolikheten f\u00f6r en kommande r\u00e4ntes\u00e4nkning \u00f6kar med 15 till 20 procentenheter inom n\u00e5gra dagar. Vi rekommenderar att ta l\u00e5nga positioner i statspappersterminer (Treasury futures) f\u00f6r att dra nytta av den f\u00f6rskjutna r\u00e4ntebanan.<\/p>\n\n
F\u00f6r aktiederivathandlare \u00e4r l\u00e4gre grossistkostnader en tydlig medvind f\u00f6r bolagens vinstmarginaler, s\u00e4rskilt i h\u00f6gv\u00e4xande tekniksektorer. Vi v\u00e4ntar oss \u00f6kad k\u00f6pmomentum i Nasdaq 100- (NQ) och S&P 500-terminer (ES) n\u00e4r diskonteringsr\u00e4ntorna sjunker. F\u00f6r att hantera risk kan vi anv\u00e4nda bull call spreads p\u00e5 dessa index f\u00f6r att f\u00e5nga uppsidan samtidigt som kapitalexponeringen h\u00e5lls begr\u00e4nsad.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden f\u00f6r optioner tenderar en mjukare PPI-siffra att f\u00f6rsvaga USA-dollarn n\u00e4r r\u00e4ntedifferenserna krymper. Historiska data visar att dollarindex (DXY) i genomsnitt faller med 0,5 procent under veckan efter en tydlig negativ inflations\u00f6verraskning. Vi r\u00e5der till att handla s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 dollarn mot starkare motparter som euron eller japanska yenen f\u00f6r att f\u00f6lja med i ned\u00e5tr\u00f6relsen.<\/p>\n\n
N\u00e4r inflationsoron hamnar i bakgrunden \u00e4r det sannolikt att marknadsvolatiliteten pressas ned, vilket kan dra VIX l\u00e4gre p\u00e5 kort sikt. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att s\u00e4lja premie via korta straddles eller iron condors i tillg\u00e5ngar med l\u00e5g beta f\u00f6r att gynnas av ett v\u00e4ntat fall i implicerad volatilitet. Att agera snabbt med dessa derivatstrategier kan g\u00f6ra det m\u00f6jligt att f\u00e5nga den f\u00f6rsta v\u00e5gen av ompriss\u00e4ttning p\u00e5 marknaden.<\/p>\n\n\n\n