Den amerikanska dollarn f\u00f6rl\u00e4ngde sin \u00e5terh\u00e4mtning p\u00e5 onsdagen efter att konsumentprisindex (KPI) kom in i linje med prognoserna, vilket lyfte Dollar Index tillbaka \u00f6ver 100,00 och st\u00e4rkte valutan mot de flesta stora motparter inf\u00f6r en datatung torsdag. EUR\/USD f\u00f6ll tillbaka mot de l\u00e5ga 1,1500-niv\u00e5erna n\u00e4r tidigare uppg\u00e5ngar v\u00e4nde, medan GBP\/USD sj\u00f6nk ned mot de h\u00f6ga 1,3400-niv\u00e5erna inf\u00f6r Storbritanniens prelimin\u00e4ra BNP-siffra f\u00f6r andra kvartalet. USD\/JPY fortsatte att \u00e5terh\u00e4mta sig och r\u00f6rde sig tillbaka mot 159,50.<\/p>\n\n
Guld steg till omkring 4\u202f410 dollar per troy ounce n\u00e4r sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern \u00f6kade, medan WTI-olja h\u00f6ll sig n\u00e4ra 83,00 dollar per fat, d\u00e4r st\u00e4ngningen av Hormuzsundet uppr\u00e4tth\u00f6ll en geopolitisk riskpremie. I Asien kommer marknaden att tolka Nya Zeelands RBNZ:s inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, innan fokus i Europa skiftar till brittisk BNP, d\u00e4r tillv\u00e4xten v\u00e4ntas bromsa in. Den amerikanska agendan inkluderar nyanm\u00e4lda arbetsl\u00f6sa och producentprisindex (PPI); k\u00e4rn-PPI v\u00e4ntas bromsa till 4,2 procent i \u00e5rstakt i juli fr\u00e5n 4,7 procent, och Fed-tj\u00e4nstem\u00e4nnen Hammack och Barkin v\u00e4ntas tala i anslutning till publiceringen. Nya Zeelands Business PMI och kommentarer fr\u00e5n RBA-chefen Michele Bullock f\u00f6ljer senare.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r \u00f6kad volatilitet p\u00e5 valutamarknaden n\u00e4r det amerikanska Dollar Index k\u00e4mpar f\u00f6r att h\u00e5lla sig kvar \u00f6ver 100,00-niv\u00e5n. Med kommande amerikanska producentprisindex som v\u00e4ntas visa att k\u00e4rninflationen bromsar kraftigt till 4,2 procent fr\u00e5n 4,7 procent kan en negativ \u00f6verraskning snabbt radera greenbackens senaste uppg\u00e5ngar. Historiskt har liknande kraftiga fall i grossistinflationen utl\u00f6st omedelbart ned\u00e5ttryck p\u00e5 statsobligationsr\u00e4ntorna, vilket g\u00f6r kort-dollarn-optionstrategier s\u00e4rskilt attraktiva just nu.<\/p>\n\n
F\u00f6r dem som handlar brittiska pundet utg\u00f6r niv\u00e5n i de h\u00f6ga 1,3400 ett kritiskt v\u00e4gval i v\u00e4ntan p\u00e5 Storbritanniens prelimin\u00e4ra BNP-siffror f\u00f6r andra kvartalet. Givet f\u00f6rv\u00e4ntningarna om avtagande tillv\u00e4xt f\u00f6resl\u00e5r vi att k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) i GBP\/USD f\u00f6r att hedga mot ett svagare makroutfall. En svag BNP-siffra l\u00e4r sannolikt tvinga Bank of England till en mer duvaktig h\u00e5llning och d\u00e4rmed p\u00e5skynda valutans nedg\u00e5ng.<\/p>\n\n
P\u00e5 r\u00e5varusidan beh\u00f6ver vi adressera den geopolitiska riskpremie som har drivit upp guldet till anm\u00e4rkningsv\u00e4rda 4\u202f410 dollar per troy ounce. Med det strategiskt viktiga Hormuzsundet st\u00e4ngt \u2013 en flaskhals som historiskt hanterar \u00f6ver 20 miljoner fat olja per dag, eller cirka 20 procent av den globala konsumtionen \u2013 \u00e4r b\u00e5de energi och \u00e4delmetaller mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r ytterligare utbudsst\u00f6rningar. Vi rekommenderar att beh\u00e5lla l\u00e5nga k\u00f6poptioner (calls) i WTI kring 83,00-dollar-niv\u00e5n, eftersom historiska exempel under st\u00f6rre energiblockader antyder att priserna snabbt kan stiga med 10 till 15 procent.<\/p>\n\n
Slutligen inneb\u00e4r \u00e5terh\u00e4mtningen i USD\/JPY mot 159,50 en taktisk m\u00f6jlighet f\u00f6r derivathandlare att spela r\u00e4ntedifferensen. Vi b\u00f6r noga bevaka det kommande talet av Australiens centralbankschef (RBA) Michele Bullock, d\u00e5 australiska policysignaler ofta s\u00e4tter den bredare risk-on\/risk-off-tonen f\u00f6r Asien\u2013Stillahavssessionen. Om den globala riskaptiten f\u00f6rs\u00e4mras till f\u00f6ljd av dessa sammantagna geopolitiska och tillv\u00e4xtrelaterade farh\u00e5gor v\u00e4ntar vi oss att safe haven-fl\u00f6den snabbt kan tvinga fram en nedrullning av l\u00e5nga USD\/JPY-positioner tillbaka mot st\u00f6dniv\u00e5n 155,00.<\/p>\n\n\n\n