Pundet h\u00f6ll sig n\u00e4ra niv\u00e5n 1,3500 mot dollarn efter att den amerikanska KPI-rapporten f\u00f6r juli kom in i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna. GBP\/USD handlades senast kring 1,3497 efter att som h\u00f6gst ha noterat 1,3546. Den totala inflationen sj\u00f6nk fr\u00e5n 3,6% till 3,5% i \u00e5rstakt, medan k\u00e4rn-KPI backade till 2,5% fr\u00e5n 2,6%. R\u00e4ntemarknadens priss\u00e4ttning skiftade: Prime Terminal satte sannolikheten f\u00f6r att Federal Reserve l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad i september till 60%, j\u00e4mf\u00f6rt med knappt 40% f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter. Sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning till m\u00f6tet den 9 december angavs till 73%, med tre inflationsrapporter kvar innan dess.<\/p>\n\n
Geopolitisk risk f\u00f6rblev i fokus n\u00e4r USA\u2013Iran-samtalen visade tecken p\u00e5 att k\u00f6ra fast och Iran intog en milit\u00e4r h\u00e5llning i Hormuzsundet, samtidigt som CNN rapporterade att USA:s ambassader i Mellan\u00f6stern f\u00f6rbereder sig f\u00f6r l\u00e4ngre perioder med reducerad bemanning. I Storbritannien riktas uppm\u00e4rksamheten mot torsdagens BNP-siffror, d\u00e4r prognosen ligger p\u00e5 1,1% tillv\u00e4xt i \u00e5rstakt j\u00e4mf\u00f6rt med 0,9% tidigare, samt 0,4% tillv\u00e4xt kvartalstakt j\u00e4mf\u00f6rt med 0,6%. Tekniskt h\u00f6ll sig GBP\/USD \u00f6ver klustret av glidande medelv\u00e4rden (SMA) n\u00e4ra 1,3369 samt trendlinjeniv\u00e5erna 1,3427 och 1,3340; RSI l\u00e5g p\u00e5 59,4, med motst\u00e5nd markerat vid 1,3511 och 1,3573.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare noga bevakar niv\u00e5n 1,3500 i GBP\/USD n\u00e4r vi navigerar i ett sp\u00e4nt makroekonomiskt landskap. \u00c4ven om den amerikanska k\u00e4rninflationen, som kylts ned till 2,5%, tillf\u00e4lligt har lugnat marknaderna, \u00e4r kommande brittiska BNP-sl\u00e4pp n\u00e4sta stora katalysator. Om tillv\u00e4xten kommer in under den prognostiserade \u00e5rstakten p\u00e5 1,1% v\u00e4ntar vi oss en snabb ompriss\u00e4ttning av Bank of Englands r\u00e4ntebana.<\/p>\n\n
F\u00f6r att f\u00f6rbereda sig f\u00f6r denna volatilitet rekommenderar vi att anv\u00e4nda korta straddles eller strangles i GBP\/USD-optioner f\u00f6r att f\u00e5nga kraftiga r\u00f6relser i b\u00e5da riktningarna. Historiskt brukar den implicita volatiliteten i valutaoptioner stiga markant inf\u00f6r st\u00f6rre tillv\u00e4xtrevideringar n\u00e4r centralbankspolitiken balanserar p\u00e5 en knivsegg. Med Federal Reserve fortfarande prissatt till 73% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i december kan varje inhemsk svaghet i Storbritannien snabbt skicka tillbaka pundet mot st\u00f6dzonen vid klustret av glidande medelv\u00e4rden kring 1,3369.<\/p>\n\n
Samtidigt f\u00e5r vi inte bortse fr\u00e5n den \u00f6kande milit\u00e4ra friktionen i Hormuzsundet, som h\u00f6jer de globala energiriskerna. Med omkring 20 miljoner fat olja som passerar denna flaskhals dagligen har tidigare st\u00f6rningar utl\u00f6st snabba uppg\u00e5ngar p\u00e5 10% till 15% i oljepriset. Vi r\u00e5der handlare att s\u00e4kra sin valutexponering genom att kombinera l\u00e5nga GBP-positioner med out-of-the-money k\u00f6poptioner p\u00e5 energir\u00e5varor.<\/p>\n\n
F\u00f6r tekniska handlare visar dagsdiagrammet att det brittiska pundet f\u00f6rblir strukturellt positivt s\u00e5 l\u00e4nge det h\u00e5ller sig \u00f6ver trendlinjegolvet vid 1,3427. Relative Strength Index ligger bekv\u00e4mt p\u00e5 59,4, vilket indikerar att valutan har gott om utrymme att stiga innan den blir \u00f6verk\u00f6pt. Vi anser att k\u00f6p p\u00e5 rekyler n\u00e4ra 1,3400 med tajta stop-loss-niv\u00e5er \u00e4r ett smart taktiskt uppl\u00e4gg f\u00f6r att sikta mot ett utbrott upp mot 1,3573 under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n