Euron l\u00e5g stilla mot pundet p\u00e5 onsdagen, med EUR\/GBP sv\u00e4vande kring 0,8540 efter tv\u00e5 nedg\u00e5ngssessioner. Pundet noterade tidigare en tv\u00e5veckorsh\u00f6gsta men tappade delar av uppg\u00e5ngen efter tysk KPI-statistik, som pekade p\u00e5 fortsatt seg inflation i juli. Korset har h\u00e5llit sig under veckans inledningsniv\u00e5 n\u00e4r handlare positionerar sig inf\u00f6r torsdagens prelimin\u00e4ra brittiska BNP-rapport.<\/p>\n
Bank of England l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75% vid sitt m\u00f6te i b\u00f6rjan av juli, \u00e4ven om tre av nio MPC-ledam\u00f6ter st\u00f6dde en h\u00f6jning med 25 punkter med h\u00e4nvisning till upp\u00e5trisker f\u00f6r inflationen kopplade till h\u00f6gre energipriser och konflikten i Mellan\u00f6stern. Brittisk tillv\u00e4xt v\u00e4ntas uppg\u00e5 till 0,4% kv\/kv f\u00f6r trem\u00e5nadersperioden till juni, ned fr\u00e5n 0,6% i Q1, medan \u00e5rstakten bed\u00f6ms bli 1,1% j\u00e4mf\u00f6rt med 0,9% i mars. I diagrammen ligger EUR\/GBP fortsatt under 20-perioders SMA vid 0,8551 och 100-perioders SMA vid 0,8554; RSI ligger n\u00e4ra 39, med motst\u00e5nd samlat vid 0,8541 och 0,8545 samt st\u00f6d vid 0,8534 och d\u00e4refter 0,8532.<\/p>\n
Med den prelimin\u00e4ra brittiska BNP-siffran planerad till i morgon, den 13 augusti, v\u00e4ntar vi oss omedelbar volatilitet i EUR\/GBP-paret, som f\u00f6r n\u00e4rvarande r\u00f6r sig n\u00e4ra den kritiska niv\u00e5n 0,8540. En BNP-siffra i linje med prognosen om 0,4% tillv\u00e4xt kv\/kv kan h\u00e5lla pundet stabilt, men varje avvikelse l\u00e4r utl\u00f6sa kraftiga utf\u00f6rs\u00e4ljningar eller rallyn. Givet att paret handlas under sina glidande medelv\u00e4rden f\u00f6r 20 och 100 perioder kvarst\u00e5r den tekniska v\u00e4g med minst motst\u00e5nd ned\u00e5t.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda korta optionsstraddles f\u00f6r att f\u00e5nga ett skarpt utbrott oavsett riktning. Implicit volatilitet i EUR\/GBP stiger historiskt i genomsnitt med 15% till 25% p\u00e5 dagar med stora \u00f6verraskningar i brittisk tillv\u00e4xtdata. Om BNP-data missar 0,4%-estimatet kan k\u00f6p av at-the-money k\u00f6poptioner ge betydande avkastning n\u00e4r v\u00e4xelkursen snabbt r\u00f6r sig mot motst\u00e5ndsniv\u00e5n 0,8554.<\/p>\n
Alternativt, om statistiken m\u00f6ter eller \u00f6vertr\u00e4ffar f\u00f6rv\u00e4ntningarna, f\u00f6redrar vi att g\u00e5 kort EUR\/GBP-terminer eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner med m\u00e5l mot st\u00f6dniv\u00e5n 0,8532. Denna negativa syn st\u00f6ds av den senaste sega tyska inflationen som inte f\u00f6rm\u00e5dde lyfta euron, vilket signalerar underliggande svaghet i den gemensamma valutan. Sn\u00e4va stop-loss b\u00f6r placeras strax ovanf\u00f6r 0,8551-niv\u00e5n f\u00f6r att skydda mot ett ov\u00e4ntat eurost\u00f6djande utfall.<\/p>\n
Under de kommande veckorna beh\u00f6ver vi ocks\u00e5 bevaka den bredare makroekonomiska divergensen, s\u00e4rskilt n\u00e4r Bank of England h\u00e5ller r\u00e4ntan p\u00e5 3,75% trots splittring bland beslutsfattarna. Historiska data visar att n\u00e4r tre eller fler MPC-ledam\u00f6ter r\u00f6star f\u00f6r en h\u00f6jning tenderar pundet att utvecklas b\u00e4ttre \u00e4n euron med i genomsnitt 1,2% under efterf\u00f6ljande m\u00e5nad. Att positionera sig f\u00f6r en uth\u00e5llig nedtrend i EUR\/GBP via s\u00e4ljoptioner \u00f6ver h\u00f6sten framst\u00e5r som mycket attraktivt i denna milj\u00f6.<\/p>\n\n\n\n