EUR\/USD handlades sidledes n\u00e4r inflations- och geopolitiska risker v\u00e4gde j\u00e4mnt<\/p>\n\n
EUR\/USD l\u00e5g n\u00e4ra 1,1550 p\u00e5 onsdagen, upp 0,08%, efter att en kort volatilitetstopp kring amerikanska inflationssiffror klingat av och paret \u00e5tergick till niv\u00e5erna f\u00f6re statistiken. USA:s KPI-inflation sj\u00f6nk till 3,4% i \u00e5rstakt i juli fr\u00e5n 3,5% i juni, medan priserna steg 0,1% i m\u00e5nadstakt efter ett tidigare fall p\u00e5 0,4%. K\u00e4rn-KPI \u00f6kade 0,2% i m\u00e5nadstakt och 2,5% i \u00e5rstakt, i linje med prognoserna, vilket gav en d\u00e4mpad USD-reaktion och en n\u00e5got l\u00e4gre DXY.<\/p>\n\n
I Europa noterades Tysklands HIKP till 2,8% i \u00e5rstakt i juli j\u00e4mf\u00f6rt med 2,4% i juni, d\u00e4r energiinflationen steg till 7,3% fr\u00e5n 2,7% och inflationen exklusive livsmedel och energi tickade upp till 2,6% fr\u00e5n 2,5%. Narrativet om ECB-\u00e5tstramning i september fortsatte att st\u00e5 i fokus, men euron fick begr\u00e4nsat st\u00f6d n\u00e4r sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern \u00e5ter tog fart efter uppgifter om fartygsattacker n\u00e4ra Hormuzsundet och Bab el-Mandeb samt avsaknad av p\u00e5g\u00e5ende samtal om f\u00f6rl\u00e4ngning av eldupph\u00f6r, medan Trump kr\u00e4vde skadest\u00e5nd. Tekniskt handlades EUR\/USD vid 1,1546, \u00f6ver 100-perioders SMA vid 1,1541 och 200-perioders SMA vid 1,1533, med RSI p\u00e5 60,75; motst\u00e5nd finns vid 1,1560 och d\u00e4refter 1,1581, medan st\u00f6d ligger vid 1,1541\/1,1533, 1,1515, 1,1500 och 1,1480.<\/p>\n\n
Givet att USA:s inflation bromsade till 3,4% och den tyska inflationen steg till 2,8% f\u00f6resl\u00e5r vi att derivathandlare fokuserar p\u00e5 intervallbundna optionsstrategier f\u00f6r EUR\/USD de kommande veckorna. Motverkande krafter i form av f\u00f6rv\u00e4ntad ECB-\u00e5tstramning i september och flykttillg\u00e5ngsefterfr\u00e5gan p\u00e5 den amerikanska dollarn l\u00e4r h\u00e5lla valutaparet i ett begr\u00e4nsat spann. Historiskt, n\u00e4r dessa tv\u00e5 faktorer kolliderar, tenderar den implicita volatiliteten i EUR\/USD att pressas ned, vilket g\u00f6r kort-volatilitetsstrategier som iron condors s\u00e4rskilt attraktiva.<\/p>\n\n
F\u00f6r kortsiktiga taktiska positioner rekommenderar vi att anv\u00e4nda de n\u00e4rmaste tekniska gr\u00e4nserna 1,1530 och 1,1580 f\u00f6r att s\u00e4tta upp strategier med definierad risk. Handlare kan st\u00e4lla ut out-of-the-money-putar under det strukturella st\u00f6det vid 1,1500 samtidigt som de s\u00e4ljer calloptioner \u00f6ver 1,1600-niv\u00e5n. Uppl\u00e4gget g\u00f6r att vi kan f\u00e5nga tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfall medan marknaden sm\u00e4lter det aktuella geopolitiska d\u00f6dl\u00e4get i Mellan\u00f6stern.<\/p>\n\n
Med anledning av eskalerande sp\u00e4nningar i Bab el-Mandeb och Hormuzsundet m\u00e5ste vi vara f\u00f6rberedda p\u00e5 pl\u00f6tsliga toppar i riskaversion. Vid liknande geopolitiska upptrappningar tidigare har 1-m\u00e5naders risk reversal i EUR\/USD snabbt snedvridits mot USD-calls med mer \u00e4n 0,75 procentenheter i implicerad volatilitet. F\u00f6r att skydda mot ett pl\u00f6tsligt brott ned under 1,1500 b\u00f6r vi avs\u00e4tta en del av v\u00e5r riskbudget till billiga, out-of-the-money-putoptioner p\u00e5 euron.<\/p>\n\n\n\n