USA:s KPI f\u00f6r juli, som publiceras p\u00e5 onsdag av BLS, v\u00e4ntas kylas n\u00e5got. Den totala KPI-inflationen bed\u00f6ms stiga med 0,1% j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad efter junis nedg\u00e5ng p\u00e5 0,4%, medan \u00e5rstakten prognostiseras till 3,4% fr\u00e5n 3,5%. K\u00e4rn-KPI, exklusive livsmedel och energi, v\u00e4ntas landa p\u00e5 0,2% m\/m och 2,5% p\u00e5 \u00e5rsbasis. Den tidigare desinflationen fick hj\u00e4lp av energipriser: r\u00e5olja f\u00f6ll n\u00e4ra 16% i maj och d\u00e4refter runt 20% i juni, tillbaka till niv\u00e5er f\u00f6re kriget efter en vapenvila den 17 juni. I juli steg dock WTI n\u00e4stan 22% n\u00e4r sp\u00e4nningarna \u00e5ter tog fart kring Hormuzsundet, innan priset l\u00e4ttade i b\u00f6rjan av augusti efter samtal med Iran och Oman.<\/p>\n
R\u00e4ntepriss\u00e4ttningen har skiftat i takt med att marknaderna tagit in svagare amerikansk jobbsiffror, inklusive en ov\u00e4ntad nedg\u00e5ng p\u00e5 23 000 i NFP, vilket g\u00f6r att FedWatch nu indikerar omkring 52% sannolikhet f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter vid n\u00e4sta m\u00f6te. Ett k\u00e4rn-KPI-utfall i juli p\u00e5 0,3% m\/m eller h\u00f6gre kan f\u00e5 marknaden att prisa om f\u00f6rv\u00e4ntningarna f\u00f6r september, medan en negativ \u00f6verraskning under 0,2% kan f\u00f6rsvaga dollarn och lyfta EUR\/USD. Tekniska niv\u00e5er som n\u00e4mns inkluderar motst\u00e5nd n\u00e4ra 1,1570, 1,1630 och 1,1800, med st\u00f6d kring 1,1470 samt 1,1350\u20131,1330, tillsammans med tr\u00f6sklar vid 1,1580, 1,1515 och 1,1495.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i dag n\u00e4r USA:s KPI-rapport f\u00f6r juli publiceras. Marknaden r\u00e4knar med en blygsam m\u00e5nadsuppg\u00e5ng p\u00e5 0,1% i den totala inflationen, men geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern kan snabbt rubba dessa uppskattningar. Historiskt har KPI-dagar i genomsnitt utl\u00f6st intradagsr\u00f6relser p\u00e5 \u00f6ver 80 pips i EUR\/USD, vilket g\u00f6r stram riskhantering n\u00f6dv\u00e4ndig f\u00f6r den som sitter med korta optioner.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste noga f\u00f6lja oljepriserna, som nyligen studsat upp p\u00e5 grund av fortsatt friktion kring Hormuzsundet. \u00c4ven om WTI-oljan tillf\u00e4lligt f\u00f6ll tidigare i m\u00e5naden p\u00e5 f\u00f6rhoppningar om en uppg\u00f6relse mellan Iran och Oman, h\u00e5ller f\u00f6rnyade hot om leveransst\u00f6rningar energimarknaderna mycket k\u00e4nsliga. Denna volatila energibakgrund inneb\u00e4r att \u00e4ven ett svagt inflationsutfall i dag l\u00e4tt kan hamna i skuggan om oljepriserna sticker igen under de kommande veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r valutaoptioner rekommenderar vi att anv\u00e4nda straddles eller strangles f\u00f6r att dra nytta av det v\u00e4ntade utbrottet i valutaparet EUR\/USD. Den viktigaste tekniska niv\u00e5n p\u00e5 uppsidan \u00e4r det 100-dagars enkla glidande medelv\u00e4rdet n\u00e4ra 1,1570, medan ett centralt st\u00f6d finns runt 1,1470. En tydlig dagsst\u00e4ngning \u00f6ver 1,1580 skulle signalera en kraftig f\u00f6rskjutning i upp\u00e5tmomentum, vilket talar f\u00f6r att handlare b\u00f6r rotera mot positiva k\u00f6poptioner med sikte p\u00e5 1,1630-niv\u00e5n.<\/p>\n
Med CME FedWatch Tool som visar en n\u00e4ra j\u00e4mn f\u00f6rdelning i synen p\u00e5 en r\u00e4nteh\u00f6jning i september erbjuder korta r\u00e4ntefutures en annan v\u00e4g med h\u00f6g risk\/avkastning. Om k\u00e4rn-KPI kommer in p\u00e5 0,3% eller h\u00f6gre i dag v\u00e4ntar vi att h\u00f6jningsspekulationerna tar fart, vilket st\u00e4rker USA-dollarn och g\u00f6r negativa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 euron s\u00e4rskilt intressanta. Omv\u00e4nt l\u00e4r en svag k\u00e4rnnotering under 0,2% bef\u00e4sta en Fed-paus och ge handlare m\u00f6jlighet att rida p\u00e5 ett kortsiktigt rally i riskfyllda tillg\u00e5ngar.<\/p>\n\n\n\n