Dollarindexet handlades stabilt n\u00e4ra 99,80 inom ett intervall p\u00e5 under 0,2 punkter, fastkl\u00e4mt mellan 200-dagars EMA kring 99,50 och 100,00-niv\u00e5n sedan slutet av juli. Statistiken gav begr\u00e4nsad v\u00e4gledning: fyraveckorssnittet f\u00f6r privat syssels\u00e4ttningstillv\u00e4xt bromsade till 8,25K fr\u00e5n 11K, samtidigt som f\u00f6rs\u00e4ljningen av befintliga bost\u00e4der f\u00f6ll 1,7% m\u00e5nad \u00f6ver m\u00e5nad. R\u00e4ntepriss\u00e4ttningen var fortsatt finjusterat balanserad, d\u00e4r terminerna gav 50,1% sannolikhet f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrat vid m\u00f6tet den 16 september mot 49,9% f\u00f6r en r\u00f6relse p\u00e5 en kvarts procentenhet. \u00d6ver \u00e5tta raka FOMC-m\u00f6ten fr\u00e5n september till och med juli 2027 priss\u00e4tter marknaden 0,0% sannolikhet f\u00f6r en s\u00e4nkning, med f\u00f6rsta icke-nollavl\u00e4sningen p\u00e5 0,5% i september 2027, medan den mest sannolika banan \u00e4r en kvarts procentenhet h\u00f6gre till v\u00e5ren.<\/p>\n\n
Fokus skiftar nu till inflations- och finanspolitiska siffror. Konsensus ser juli-KPI p\u00e5 3,4% \u00e5r \u00f6ver \u00e5r fr\u00e5n 3,5%, och k\u00e4rninflationen p\u00e5 2,5% fr\u00e5n 2,6%, medan torsdagens PPI v\u00e4ntas p\u00e5 4,9% med k\u00e4rn-PPI p\u00e5 4,2%. Produktivitetsdata f\u00f6r Q2 visade att enhetsarbetskostnaderna l\u00e5g p\u00e5 1,3% annualiserat mot en f\u00f6r\u00e4dlingsv\u00e4rdebaserad outputdeflator p\u00e5 7,0%, med arbetsandelen p\u00e5 den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan 1947. Tv\u00e5 Fed-chefer talar kl. 12:15 GMT och 12:40 p\u00e5 torsdag. Onsdagens budgetutfall v\u00e4ntas visa ett underskott p\u00e5 346 md dollar mot 120 md dollar tidigare; arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar v\u00e4ntas p\u00e5 202K fr\u00e5n 199K, detaljhandeln p\u00e5 0,1% fr\u00e5n 0,2% och Michigan-index p\u00e5 54,5 fr\u00e5n 55,2, med inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna senast p\u00e5 4,2% (ett \u00e5r) och 3,3% (fem \u00e5r). Tekniskt begr\u00e4nsar 100,00 uppsidan; ovanf\u00f6r finns 50-dagars EMA n\u00e4ra 100,25 och en topp fr\u00e5n slutet av juli strax \u00f6ver 101,50, medan st\u00f6d utg\u00f6rs av 200-dagars EMA n\u00e4ra 99,50 med bottnar kring 99,45, d\u00e4refter 99,00 och 98,50.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r bevaka den tajta konsolideringen i det amerikanska dollarindexet, som just nu handlas n\u00e4ra 99,80, pressat mellan 200-dagars EMA vid 99,50 och 100,00-niv\u00e5n. Med FOMC-m\u00f6tet den 16 september 2026 som bokstavligen \u00e4r ett 50\/50-myntkast mellan of\u00f6r\u00e4ndrat och en h\u00f6jning med 25 punkter, \u00e4r den kortsiktiga riktningen mycket k\u00e4nslig f\u00f6r veckans data. Vi rekommenderar att f\u00f6rbereda sig f\u00f6r ett utbrott, d\u00e5 detta extremt smala intervall p\u00e5 tv\u00e5 tiondelar av en punkt \u00e4r oh\u00e5llbart.<\/p>\n\n
Vi st\u00e5r inf\u00f6r ett viktigt test i dag, d\u00e4r juli-KPI v\u00e4ntas l\u00e4tta n\u00e5got till 3,4% \u00e5r\/\u00e5r, f\u00f6ljt av morgondagens PPI som enligt konsensus v\u00e4ntas bli betydligt hetare p\u00e5 4,9% \u00e5r\/\u00e5r. Den stora skillnaden indikerar att tullfl\u00f6det och geopolitiska p\u00e5tryckningar i nul\u00e4get absorberas av f\u00f6retagens marginaler snarare \u00e4n att fullt ut f\u00f6ras \u00f6ver till konsumenterna. Om morgondagens producentprisdata kommer in starkt blir det veckans tydligaste h\u00f6kaktiga uppl\u00e4gg, s\u00e4rskilt d\u00e5 tv\u00e5 regionala Fed-chefer talar i direkt anslutning till publiceringen.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 konstatera att geopolitiska risker i Mellan\u00f6stern, s\u00e4rskilt kring Iran och Hormuzsundet, inte l\u00e4ngre driver investerare till dollarn som s\u00e4ker hamn. I st\u00e4llet driver eskaleringsrubriker upp Brentoljan, som har legat runt 78 dollar per fat, vilket gynnar energiexporterande valutor. Det inneb\u00e4r att geopolitisk risk nu p\u00e5verkar dollarn indirekt via inflationskanalen, vilket g\u00f6r veckans grossistprisdata \u00e4nnu viktigare.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att beh\u00e5lla en positiv grundsyn p\u00e5 dollarn s\u00e5 l\u00e4nge st\u00f6dzonen vid 200-dagars EMA n\u00e4ra 99,50 h\u00e5ller. Eftersom terminsmarknaden har prissatt noll r\u00e4ntes\u00e4nkningar fram till mitten av 2027 har en duvaktig KPI-utfall mycket begr\u00e4nsat utrymme att pressa ned dollarn, medan en h\u00f6kaktig \u00f6verraskning har en tydlig v\u00e4g till uppg\u00e5ng. Vi b\u00f6r sikta p\u00e5 motst\u00e5nd vid 100,00 och 50-dagars EMA n\u00e4ra 100,25, samtidigt som risken hanteras med ogiltigf\u00f6rklaringsniv\u00e5er vid en dagsst\u00e4ngning under 99,45.<\/p>\n\n\n\n