Dow Jones Industrial Average br\u00f6t upp genom 54\u202f200 efter tre sessioners konsolidering under rekordniv\u00e5n, men gav sedan tillbaka hela uppg\u00e5ngen och st\u00e4ngde strax under 54\u202f000 \u2013 of\u00f6r\u00e4ndrat f\u00f6r dagen trots ett handelsintervall p\u00e5 n\u00e4ra 370 punkter. St\u00f6det vid 53\u202f800 har testats och h\u00e5llit i tre raka sessioner. Sentimentet f\u00f6rsvagades n\u00e4r f\u00f6rhoppningarna om en \u00e5ter\u00f6ppning av Hormuzsundet avtog; iranska tj\u00e4nstem\u00e4n uppgav att en \u00f6verenskommelse med Oman om nya sj\u00f6fartsleder inte skulle \u00e5ter\u00f6ppna farleden, d\u00e4r tilltr\u00e4de villkoras av USA:s agerande och bredare krav som omfattar sanktioner, marina villkor, amerikanskt trupptillbakadragande, krigsskadeers\u00e4ttningar samt frig\u00f6rande av frysta tillg\u00e5ngar. R\u00e5olja handlades omkring 1% h\u00f6gre \u00f6ver 83,00 dollar, medan den internationella referensen h\u00f6ll sig \u00f6ver 88,00 dollar. R\u00e4ntemarknaden reagerade tydligare, med den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan tillbaka \u00f6ver 4,72% efter att ha handlats n\u00e4ra 4,61% p\u00e5 fredagsmorgonen.<\/p>\n
I USA-data steg NFIB-index 2,4 punkter i juli till 99,8, \u00f6ver sitt 52-\u00e5rssnitt och den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan augusti 2025, samtidigt som nettot 20% av \u00e4garna planerar att nyanst\u00e4lla \u2013 den starkaste siffran sedan oktober 2022. I kontrast bromsade ADP:s fyraveckorssnitt till 8,25\u202fK fr\u00e5n 11\u202fK, och julis syssels\u00e4ttning minskade med 23\u202fK mot en konsensus p\u00e5 80\u202fK, samtidigt som arbetskraftsdeltagandet f\u00f6ll till 61,5%, den l\u00e4gsta niv\u00e5n utanf\u00f6r pandemiperioden sedan 1976; junis arbetsl\u00f6shet sj\u00f6nk till 4,2% efter att omkring 720\u202fK personer l\u00e4mnat arbetskraften. Veckan bjuder p\u00e5 juli-KPI p\u00e5 onsdag (0,1% MoM mot en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,4% i juni; 3,4% YoY fr\u00e5n 3,5%; k\u00e4rn-KPI 0,2% MoM fr\u00e5n 0,0% och 2,5% YoY fr\u00e5n 2,6%) och budgetsaldot kl. 18:00 GMT (ett underskott p\u00e5 346 md USD v\u00e4ntas mot 120 md), f\u00f6ljt av torsdagens PPI (0,2% MoM mot ett fall p\u00e5 0,3%; 4,9% YoY fr\u00e5n 5,5%; k\u00e4rn-PPI 0,3% MoM och 4,2% YoY fr\u00e5n 4,7%) och nya arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar (202\u202fK mot 199\u202fK), samt fredagens detaljhandel (0,1% MoM mot 0,2%), Michigan-sentiment (54,5 fr\u00e5n 55,2) och inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 4,2% (ett \u00e5r) och 3,3% (fem \u00e5r). Tekniskt syns motst\u00e5nd vid 54\u202f200 f\u00f6ljt av 54\u202f500 och rekordniv\u00e5n strax under 54\u202f750, medan ett brott under 53\u202f800 skulle sikta mot 53\u202f500, med 50-dagars EMA n\u00e4ra 52\u202f200.<\/p>\n
Med Hormuzsundet fortsatt h\u00e5rt st\u00e4ngt beh\u00f6ver vi f\u00f6rbereda oss f\u00f6r ett varaktigt upp\u00e5ttryck i energiderivat de kommande veckorna. Historiken visar att ungef\u00e4r 20% av v\u00e4rldens dagliga konsumtion av petroleumv\u00e4tskor passerar denna kritiska flaskhals, vilket inneb\u00e4r att l\u00e5ngvariga blockeringar kommer att ge Brentolja ett starkt st\u00f6d \u00f6ver 88 dollar. Vi rekommenderar att derivathandlare k\u00f6per kortfristiga k\u00f6poptioner p\u00e5 r\u00e5olja eller energifokuserade aktier f\u00f6r att f\u00e5nga ytterligare geopolitisk uppsida.<\/p>\n
Dow Jones Industrial Average \u00e4r f\u00f6r n\u00e4rvarande fastl\u00e5st, of\u00f6rm\u00f6get att h\u00e5lla utbrottet \u00f6ver 54\u202f200 samtidigt som st\u00f6det vid 53\u202f800 f\u00f6rsvaras h\u00e5rt. Eftersom indexet framg\u00e5ngsrikt har testat denna golvniv\u00e5 i tre p\u00e5 varandra f\u00f6ljande sessioner b\u00f6r vi beh\u00e5lla en taktiskt positiv bias men h\u00e5lla risken strikt definierad. Om vi f\u00e5r en dagsst\u00e4ngning under 53\u202f800 m\u00e5ste vi snabbt skifta och k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att sikta in oss p\u00e5 en snabb r\u00f6relse ned mot 53\u202f500.<\/p>\n
R\u00e4ntemarknaden priss\u00e4tter dessa energihot betydligt snabbare \u00e4n aktiemarknaden, vilket har tryckt upp den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan tillbaka till 4,72%. I tidigare marknadscykler har oljeprischocker konsekvent tvingat centralbanker att skjuta upp r\u00e4ntes\u00e4nkningar eller till och med h\u00f6ja ytterligare. Vi b\u00f6r positionera oss f\u00f6r h\u00f6gre r\u00e4ntor genom att g\u00e5 kort i Treasury-terminer eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 obligations-ETF:er med l\u00e5ng duration.<\/p>\n
Vi ser ocks\u00e5 en stor diskrepans mellan sm\u00e5f\u00f6retagens anst\u00e4llningsplaner och faktiskt utfall, med syssels\u00e4ttningen ned 23\u202f000 samtidigt som arbetskraftsdeltagandet ligger p\u00e5 61,5%. Historiskt inneb\u00e4r en krympande arbetsstyrka att l\u00f6ner h\u00e5lls artificiellt h\u00f6ga och f\u00f6rsv\u00e5rar v\u00e4gen mot penningpolitisk l\u00e4ttnad. Derivathandlare b\u00f6r anv\u00e4nda marknadsneutrala optionsstrategier, s\u00e5som j\u00e4rnkondorer, f\u00f6r att dra nytta av den hackiga sidledes handel som denna os\u00e4kerhet skapar.<\/p>\n
Denna veckas kommande KPI- och PPI-sl\u00e4pp kommer att fungera som tydliga volatilitetstriggers, men vi m\u00e5ste komma ih\u00e5g att de \u00e4nnu inte f\u00e5ngar den senaste prisuppg\u00e5ngen i olja \u00f6ver 83 dollar. En tillf\u00e4llig marknadsuppg\u00e5ng som utl\u00f6ses av en mjuk inflationssiffra riskerar att bli kortlivad n\u00e4r dessa energikostnader b\u00f6rjar sl\u00e5 igenom i septemberdata. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda l\u00e5nga straddlar p\u00e5 ledande indexoptioner f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 de v\u00e4ntade kurssv\u00e4ngningarna utan att exponera oss mot en specifik riktning.<\/p>\n\n\n\n