USD\/CAD fortsatte att vara under press f\u00f6r tredje sessionen i rad p\u00e5 tisdagen och handlades kring 1,3930, samtidigt som paret l\u00e5g och v\u00e4gde n\u00e4ra en tv\u00e5m\u00e5nadersl\u00e4gsta. R\u00f6relsen saknade dock ny kraft d\u00e5 den amerikanska dollarn h\u00f6ll sig stabil inf\u00f6r onsdagens publicering av USA:s konsumentprisindex (KPI). Fokus ligger fortsatt p\u00e5 utsikterna f\u00f6r Federal Reserves (Fed) styrr\u00e4nta, d\u00e4r CME FedWatch-verktyget indikerar 50 procents sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning vid septemberm\u00f6tet. Kanadas inhemska makrokalender \u00e4r tunn denna vecka, vilket g\u00f6r paret mer k\u00e4nsligt f\u00f6r r\u00e5varur\u00f6relser och bredare marknadspositionering inf\u00f6r kanadensiska inflationssiffror som v\u00e4ntas n\u00e4sta vecka.<\/p>\n
Oljemarknaden var volatil n\u00e4r uppm\u00e4rksamheten riktades mot Hormuzsundet och en f\u00f6reslagen uppg\u00f6relse som involverar Iran och Oman, samtidigt som Qatars utrikesdepartement uppgav att samtalen n\u00e5tt ett avancerat skede. West Texas Intermediate (WTI) handlades n\u00e4ra 81,50 dollar efter en intradagsnotering p\u00e5 83,57 dollar, och var upp mer \u00e4n 5 procent f\u00f6r veckan\u2014en viktig faktor f\u00f6r den kanadensiska dollarn givet Kanadas roll som stor export\u00f6r av r\u00e5olja. TD Securities r\u00e4knar med att Bank of Canada h\u00e5ller r\u00e4ntan p\u00e5 2,25 procent till och med 2026, innan den \u00e5terg\u00e5r till 2,75 procent n\u00e4sta \u00e5r, med r\u00e4nteh\u00f6jningar p\u00e5 25 punkter inprisade f\u00f6r januari och mars 2027. De h\u00e4nvisade ocks\u00e5 till att oljan \u201di stort sett normaliserats\u201d efter att ha r\u00f6rt sig \u00f6ver 100 dollar per fat, och placerade samtidigt den totala KPI-inflationen n\u00e4ra den \u00f6vre delen av m\u00e5lintervallet 1\u20133 procent.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet inf\u00f6r morgondagens KPI-utfall i USA. Historiskt har en avvikelse p\u00e5 endast 0,1 procentenheter fr\u00e5n konsensus i amerikansk k\u00e4rn-KPI utl\u00f6st en genomsnittlig omedelbar r\u00f6relse p\u00e5 40 pips i USD\/CAD. Genom att anv\u00e4nda kortfristiga straddles eller strangle-optioner kan vi f\u00e5nga dessa skarpa, pl\u00f6tsliga utbrott oavsett det slutliga inflationsutfallet.<\/p>\n
Med WTI-olja volatil kring 81,50 dollar kan eventuella framsteg i de geopolitiska samtalen mellan Iran och Oman snabbt pressa tillbaka oljepriset mot 75-dollarsniv\u00e5n. Eftersom den kanadensiska dollarn \u00e4r mycket k\u00e4nslig f\u00f6r energiexport inneb\u00e4r ett potentiellt fall i oljepriset en betydande ned\u00e5trisk f\u00f6r valutan. Vi f\u00f6resl\u00e5r att man k\u00f6per USD\/CAD-k\u00f6poptioner n\u00e4ra at-the-money f\u00f6r att skydda portf\u00f6ljer mot en pl\u00f6tslig v\u00e4ndning i oljemarknaden.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste \u00e4ven titta p\u00e5 r\u00e4nteutsikterna, d\u00e4r Bank of Canada i breda drag v\u00e4ntas h\u00e5lla r\u00e4ntan p\u00e5 2,25 procent under resten av 2026. Detta \u00e4r mycket f\u00f6rsiktigt j\u00e4mf\u00f6rt med amerikanska Federal Reserve, d\u00e4r marknaden f\u00f6r n\u00e4rvarande priss\u00e4tter en 50-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september. F\u00f6r att dra nytta av detta v\u00e4xande r\u00e4ntedifferensgap b\u00f6r vi f\u00f6redra l\u00e5ngbenta calendar bull spreads i USD\/CAD.<\/p>\n\n\n\n