Den amerikanska dollarn handlades starkare p\u00e5 m\u00e5ndagen, med DXY upp omkring 0,2 % och kvar strax \u00f6ver 99,80 samtidigt som oljepriset steg mer \u00e4n 6 % till f\u00f6ljd av d\u00f6dl\u00e4get i Hormuzsundet. Guld och silver avancerade ocks\u00e5, med \u00f6kad efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4kra tillg\u00e5ngar f\u00f6rst\u00e4rkt av inflationsrisk kopplad till energipriser. WTI steg mer \u00e4n 6 % till cirka 81,70 dollar per fat, medan guld \u00f6kade ungef\u00e4r 0,9 % till n\u00e4ra 4 380 dollar och silver steg omkring 3,50 % till runt 65,70 dollar.<\/p>\n
P\u00e5 FX-marknaden ledde USD\/JPY r\u00f6relserna, upp mer \u00e4n 0,9 % till n\u00e4ra 159,30 n\u00e4r h\u00f6gre energikostnader och fastare amerikanska r\u00e4ntor tyngde yenen. EUR\/USD tickade ned till under 1,1550, medan GBP\/USD h\u00f6ll sig kring 1,3500 och AUD\/USD sj\u00f6nk till n\u00e4ra 0,7055 inf\u00f6r RBA-beskedet. RBA v\u00e4ntas l\u00e4mna styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 4,35 %, med fokus p\u00e5 centralbankens formuleringar och guvern\u00f6r Michele Bullocks presskonferens. Amerikansk statistik senare inkluderar ADP Employment Change (fyra veckors snitt) som v\u00e4ntas ligga n\u00e4ra 15 000, samt f\u00f6r\u00e4ndring i f\u00f6rs\u00e4ljningen av befintliga bost\u00e4der i juli som prognostiseras till -2,4 % m\/m, inf\u00f6r onsdagens KPI.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r fortsatt kraftiga sv\u00e4ngningar p\u00e5 energimarknaden genom att fokusera p\u00e5 WTI-k\u00f6poptioner. Med blockaden i Hormuzsundet som driver upp oljan med 6 % till 81,70 dollar visar historiska blockader att geopolitiska st\u00f6rningar kan h\u00e5lla energimarknaden mycket instabil i flera veckor. Vi b\u00f6r titta p\u00e5 att k\u00f6pa out-of-the-money-k\u00f6poptioner eller anv\u00e4nda bull call spreads f\u00f6r att f\u00e5nga ytterligare uppsida samtidigt som nedsidan begr\u00e4nsas.<\/p>\n
\u00c4delmetaller fungerar som en dubbel hedge mot inflation och geopolitisk oro, vilket har lyft guldet till 4 380 dollar och silvret till 65,70 dollar. Eftersom b\u00e5da metallerna stiger parallellt med en stark amerikansk dollar f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda l\u00e5nga straddles i silver f\u00f6r att utnyttja denna ovanliga korrelation med h\u00f6g volatilitet. Denna dubbla styrka p\u00e5minner om tidigare perioder med utbudschocker d\u00e5 implicita volatiliteten i \u00e4delmetaller l\u00e5g kvar p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jda niv\u00e5er under l\u00e5nga perioder.<\/p>\n
P\u00e5 valutoptionsmarknaden ser vi ett attraktivt l\u00e4ge att k\u00f6pa USD\/JPY-k\u00f6poptioner n\u00e4r paret bryter \u00f6ver niv\u00e5n 159,30. Japans stora beroende av importerad energi inneb\u00e4r att h\u00f6gre oljepriser historiskt f\u00f6rsvagar yenen genom att f\u00f6rs\u00e4mra landets handelsbalans. Vi r\u00e4knar med att r\u00e4ntedifferensen mellan amerikanska och japanska obligationsr\u00e4ntor forts\u00e4tter att vidgas, vilket sannolikt driver valutaparet \u00e4nnu h\u00f6gre de kommande veckorna.<\/p>\n
Inf\u00f6r dagens r\u00e4ntebesked fr\u00e5n Reserve Bank of Australia rekommenderar vi att handla AUD\/USD med korta strangles f\u00f6r att dra nytta av den omedelbara volatiliteten. \u00c4ven om marknaden fullt ut har prisat in att RBA h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 4,35 %, kan guvern\u00f6r Bullocks presskonferens \u00e4nd\u00e5 utl\u00f6sa kraftiga r\u00f6relser i valutan. Historiskt har liknande pauser fr\u00e5n centralbanker, i kombination med h\u00f6kaktiga uttalanden, orsakat pl\u00f6tsliga sv\u00e4ngningar p\u00e5 omkring 100 punkter i australiendollarn.<\/p>\n
Slutligen \u00e4r morgondagens amerikanska KPI-sl\u00e4pp den stora makroh\u00e4ndelsen som vi m\u00e5ste f\u00f6rbereda oss f\u00f6r genom att justera v\u00e5ra kortsiktiga optionsportf\u00f6ljer. Ett hett inflationsutfall, drivet av den senaste energiprisspiken, l\u00e4r lyfta Dollar Index tydligt \u00f6ver 100,00 och st\u00e4rka bilden av en h\u00f6kaktig Federal Reserve. Vi b\u00f6r hedga v\u00e5ra bredare aktieportf\u00f6ljer med indexputtar, eftersom oro f\u00f6r r\u00e4ntor \u201chigher for longer\u201d kan utl\u00f6sa en snabb korrigering p\u00e5 aktiemarknaden.<\/p>\n\n\n\n