Den australiska dollarn handlades p\u00e5 m\u00e5ndagen kring 0,7060 mot den amerikanska dollarn och backade efter sex raka veckor av uppg\u00e5ngar, n\u00e4r marknaden positionerade sig inf\u00f6r tisdagens r\u00e4ntebesked fr\u00e5n Reserve Bank of Australia (RBA). Styrr\u00e4ntan v\u00e4ntas i breda kretsar ligga kvar p\u00e5 4,35%, efter tidigare h\u00f6jningar fr\u00e5n 3,60%, samtidigt som den medf\u00f6ljande penningpolitiska rapporten (Statement on Monetary Policy) levererar uppdaterade prognoser och RBA-chefen Michelle Bullock v\u00e4ntas tala kort d\u00e4refter.<\/p>\n\n
I USA visade julis syssels\u00e4ttningsrapport (nonfarm payrolls) en minskning med 23\u202f000 jobb, j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntningar om en uppg\u00e5ng p\u00e5 80\u202f000, och arbetsl\u00f6sheten tickade ned till 4,1% i takt med att arbetskraften krympte. Det d\u00e4mpade f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve i september inf\u00f6r onsdagens KPI-sl\u00e4pp. I AUD\/USD pekade kortsiktiga tekniska indikatorer fortsatt svagt upp\u00e5t: paret l\u00e5g p\u00e5 0,7063 \u00f6ver 20-perioders SMA vid 0,7050 och 100-perioders SMA vid 0,7007, medan RSI n\u00e4ra 59 signalerade fortsatt momentum. Motst\u00e5ndet l\u00e5g vid 0,7064 och 0,7070, med st\u00f6d vid 0,7057 och 0,7054.<\/p>\n\n
Med RBA v\u00e4ntad att l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 4,35% i morgon rekommenderar vi att derivathandlare fokuserar p\u00e5 kortsiktig implicit volatilitet. Att k\u00f6pa straddles eller strangles i AUD\/USD inf\u00f6r Bullocks presskonferens kan ge god avkastning om hon signalerar en mer h\u00f6kaktig inriktning. Historik fr\u00e5n tidigare RBA-prognossl\u00e4pp visar att ov\u00e4ntat policyspr\u00e5k kan utl\u00f6sa snabba r\u00f6relser p\u00e5 \u00f6ver 80 pips under en och samma handelsdag.<\/p>\n\n
Inf\u00f6r onsdagens amerikanska KPI-utfall b\u00f6r vi vara beredda p\u00e5 en potentiell trendv\u00e4ndning om inflationen kommer in h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat. Givet den ov\u00e4ntade jobbf\u00f6rlusten p\u00e5 23\u202f000 i USA i juli skulle ett varmare KPI-utfall snabbt bl\u00e5sa liv i marknadens r\u00e4nteh\u00f6jningsf\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 Fed. Handlare kan hedga mot en pl\u00f6tslig nedg\u00e5ng i den australiska dollarn genom att k\u00f6pa out-of-the-money s\u00e4ljoptioner (puts) i AUD\/USD med en l\u00f6ptid p\u00e5 tv\u00e5 till tre veckor.<\/p>\n\n
Ur ett tekniskt perspektiv h\u00e5ller AUD\/USD sig strax \u00f6ver sitt 20-perioders glidande medelv\u00e4rde vid 0,7050. Vi f\u00f6resl\u00e5r att l\u00e4gga stop-entry-k\u00f6pordrar n\u00e5got ovanf\u00f6r den n\u00e4rmaste motst\u00e5ndsniv\u00e5n 0,7070 f\u00f6r att f\u00e5nga ett eventuellt utbrott. Omv\u00e4nt skulle ett brott under 100-perioders glidande medelv\u00e4rde vid 0,7007 ogiltigf\u00f6rklara den positiva trenden och gynna korta terminspositioner.<\/p>\n\n
Under de kommande veckorna v\u00e4ntas r\u00e4ntedifferensen mellan USA och Australien vara den viktigaste drivkraften f\u00f6r derivatmarknaden. Om australiska inflationen f\u00f6rblir seglivad samtidigt som den amerikanska arbetsmarknaden kyls av l\u00e4r swapmarknaden i st\u00f6rre utstr\u00e4ckning prisa in en RBA-h\u00f6jning senare i \u00e5r. Vi kan dra nytta av denna divergens genom att g\u00e5 in i bull call-spreads p\u00e5 aussien, med sikte p\u00e5 0,7200-niv\u00e5n till september.<\/p>\n\n\n\n