EUR\/USD var knappt f\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 m\u00e5ndagen n\u00e4r USA-dollarn stabiliserades efter svagheten som f\u00f6ljde p\u00e5 juli m\u00e5nads amerikanska syssels\u00e4ttningsrapport (Nonfarm Payrolls). Paret handlades n\u00e4ra 1,1553, medan de senaste r\u00f6relserna har varit handelsintervallbundna i mer \u00e4n en vecka. Dollarindex (DXY) f\u00f6rs\u00f6kte h\u00e5lla sig \u00f6ver 99,50 och l\u00e5g runt 99,70, upp 0,10%, samtidigt som oljepriserna steg i sp\u00e5ren av os\u00e4kerhet kring \u00e5ter\u00f6ppningen av Hormuzsundet.<\/p>\n\n
Marknaden v\u00e4ger Federal Reserves r\u00e4nteutsikter inf\u00f6r amerikansk KPI-data (CPI) som publiceras p\u00e5 onsdag, efter att juli-rapporten om arbetsmarknaden f\u00e5tt handlare att skruva ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 ett r\u00e4ntebesked i september. Samtidigt har h\u00f6gre oljepriser eldat p\u00e5 oron f\u00f6r att inflationen kan f\u00f6rbli \u00f6ver Fed:s m\u00e5l, vilket h\u00e5ller f\u00f6rv\u00e4ntningarna om \u00e5tstramning vid liv; CME FedWatch Tool indikerar cirka 44% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning i september. Europeiska centralbankens kommunikation v\u00e4ntas bli lugnare i augusti, med marknadens fokus p\u00e5 om en mjuk amerikansk KPI utfaller tillr\u00e4ckligt f\u00f6r att skifta balansen och testa niv\u00e5er n\u00e4ra 1,160 samt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 1,1630.<\/p>\n\n
N\u00e4r vi tar oss igenom de lugna sommarveckorna rekommenderar vi att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r ett utbrott i EUR\/USD, som just nu \u00e4r h\u00e5rt sammanpressad kring niv\u00e5n 1,1553. Med Dollarindex (DXY) sv\u00e4vande n\u00e4ra 99,70 \u00e4r marknaden uppst\u00e4lld f\u00f6r en skarp r\u00f6relse n\u00e4r ny makrodata bryter det nuvarande d\u00f6dl\u00e4get. Historiska data visar att n\u00e4r DXY faller under den viktiga 100-niv\u00e5n triggar det ofta algoritmisk k\u00f6paktivitet som snabbt kan lyfta euron.<\/p>\n\n
F\u00f6r att positionera sig f\u00f6r detta b\u00f6r vi f\u00f6lja den kommande amerikanska KPI-publiceringen p\u00e5 onsdag. Om inflationssiffrorna kommer in l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntat l\u00e4r det sannolikt sl\u00e5 undan den kvarvarande marknadsf\u00f6rv\u00e4ntningen p\u00e5 44% om en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve i september. I detta scenario vore k\u00f6p av kortfristiga EUR\/USD-k\u00f6poptioner (calls) med l\u00f6senpris 1,1600 ett mycket effektivt s\u00e4tt att f\u00e5nga ett snabbt uppst\u00e4ll.<\/p>\n\n
Samtidigt m\u00e5ste vi hedga mot de geopolitiska risker som byggs upp i Mellan\u00f6stern, s\u00e4rskilt kring Hormuzsundet. Eftersom denna vitala passage st\u00e5r f\u00f6r omkring 20% av v\u00e4rldens konsumtion av flytande petroleumprodukter kan varje eskalering eller st\u00e4ngning snabbt skicka Brentterminer upp mot 85 eller 90 dollar per fat. En s\u00e5dan energichock skulle driva p\u00e5 inflationsfarh\u00e5gor, \u00e5teruppv\u00e4cka f\u00f6rv\u00e4ntningar om en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed och snabbt pressa EUR\/USD ned mot st\u00f6dniv\u00e5er n\u00e4ra 1,1450.<\/p>\n\n
F\u00f6r att hantera denna milj\u00f6 med tv\u00e5 hot f\u00f6resl\u00e5r vi att man anv\u00e4nder en straddle-strategi eller till\u00e4mpar tajta stop-loss-niv\u00e5er i spotpositioner. Man kan ocks\u00e5 \u00f6verv\u00e4ga att handla k\u00f6poptioner i Brentolja tillsammans med EUR\/USD-s\u00e4ljoptioner (puts) som en direkt proxy-hedge mot geopolitiska upptrappningar. Denna balanserade ansats g\u00f6r att vi kan dra nytta av ett dollarstyrt utbrott samtidigt som portf\u00f6ljerna skyddas mot pl\u00f6tsliga, oljeinducerade marknadschocker.<\/p>\n\n\n\n