USA-dollarn f\u00f6rsvagades efter en svag amerikansk jobbrapport f\u00f6r juli, vilket kortvarigt lyfte EUR\/USD till 1,1581 \u2013 den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 n\u00e4stan tv\u00e5 m\u00e5nader \u2013 samtidigt som marknaden drog ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve i september. Antalet sysselsatta utanf\u00f6r jordbrukssektorn (nonfarm payrolls) minskade med 23 000 j\u00e4mf\u00f6rt med konsensus p\u00e5 +80 000 och Danskes +70 000, och revideringarna f\u00f6r maj\u2013juni var -103 000. Trots detta sj\u00f6nk arbetsl\u00f6sheten marginellt till 4,1% mot v\u00e4ntade 4,2%, medan arbetskraftsdeltagandet f\u00f6ll till 61,4%, den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan februari 2021.<\/p>\n
I r\u00e4ntepriss\u00e4ttningen diskonterar marknaden nu 11 punkter av en h\u00f6jning vid septemberm\u00f6tet, samtidigt som dollarn ocks\u00e5 tappade mot andra G10-valutor. I euroomr\u00e5det v\u00e4ntas Sentix investerarf\u00f6rtroendeindex, efter att ha stigit kraftigt i juli f\u00f6r tredje m\u00e5naden i rad, drivet av f\u00f6rv\u00e4ntningskomponenten, och veckan avslutas med den andra publiceringen av BNP f\u00f6r euroomr\u00e5det i Q2, inklusive detaljerade komponenter.<\/p>\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbereda sig p\u00e5 \u00f6kad volatilitet p\u00e5 valuta- och r\u00e4ntemarknaderna under de kommande veckorna. Den ov\u00e4ntat svaga amerikanska jobbrapporten f\u00f6r juli har satt kraftig press p\u00e5 USA-dollarn och gjort det m\u00f6jligt f\u00f6r EUR\/USD att pressa mot 1,1580-niv\u00e5n. F\u00f6r att dra nytta av detta momentum rekommenderar vi att k\u00f6pa kortfristiga k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 EUR\/USD f\u00f6r att f\u00e5nga ytterligare uppsida.<\/p>\n
Denna pl\u00f6tsliga omsv\u00e4ngning kommer samtidigt som marknadsakt\u00f6rer snabbt skalar ned sina f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve i september. Ny data fr\u00e5n terminsmarknaden visar att handlare nu bara priss\u00e4tter en justering p\u00e5 11 r\u00e4ntepunkter, vilket speglar en tydlig skepsis mot ytterligare penningpolitisk \u00e5tstramning. Vi bed\u00f6mer att detta klimat gynnar relativv\u00e4rdesstrategier, i synnerhet att ligga l\u00e5ng i r\u00e4ntefutures i euroomr\u00e5det inf\u00f6r den kommande BNP-publiceringen.<\/p>\n
Historiskt har perioder med fallande arbetskraftsdeltagande \u2013 som nu har sjunkit till 61,4% \u2013 tvingat Fed till en mer f\u00f6rsiktig, datadriven h\u00e5llning. Vi s\u00e5g liknande marknadsdynamik i slutet av 2023 och b\u00f6rjan av 2024, n\u00e4r en avmattning p\u00e5 arbetsmarknaden ledde till en utdragen uppg\u00e5ng f\u00f6r G10-valutor mot dollarn. Derivathandlare b\u00f6r se \u00f6ver m\u00f6jligheten att s\u00e4kra USD-exponering genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 Dollarindex (DXY) i takt med att det makroekonomiska momentumet skiftar.<\/p>\n
I Europa signalerar ett f\u00f6rb\u00e4ttrat investerarf\u00f6rtroende, understruket av den senaste uppg\u00e5ngen i Sentix-index, att ekonomin i euroomr\u00e5det f\u00e5r b\u00e4ttre f\u00e4ste. Om den kommande BNP-datan f\u00f6r euroomr\u00e5det i andra kvartalet bekr\u00e4ftar denna motst\u00e5ndskraft v\u00e4ntar vi oss att euron bryter igenom viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5er. Handlare kan strukturera risk-reversal-strategier f\u00f6r att dra nytta av denna ekonomiska divergens samtidigt som nedsidan begr\u00e4nsas.<\/p>\n\n\n\n