Asiatiska banker har breddat sina guldrelaterade produkter och sin infrastruktur, med nya erbjudanden som str\u00e4cker sig fr\u00e5n plattformar f\u00f6r fraktionerat sparande och nya ETF-lanseringar till ut\u00f6kad valvkapacitet. DBS i Singapore har m\u00f6jliggjort fraktionerad handel i guld via en app f\u00f6r privatkunder, d\u00e4r k\u00f6p kan g\u00f6ras via tokens uppbackade av s\u00e5 lite som 1 gram guld. HSBC har presenterat planer p\u00e5 att \u00f6ka lagringskapaciteten f\u00f6r guld i Hongkong till 200 ton, samtidigt som tj\u00e4nstem\u00e4n har flaggat f\u00f6r att territoriets totala lagringskapacitet kan \u00f6ka med omkring 2\u00a0000 ton under de kommande tre \u00e5ren.<\/p>\n
\u00c4ven ETF-aktiviteten har tagit fart: under \u00e5rets f\u00f6rsta halv\u00e5r noterade Asienbaserade guld-ETF:er regionens st\u00f6rsta nettinfl\u00f6den och ackumulerade \u00f6ver 74 ton till ett v\u00e4rde av 12 miljarder dollar, ett halv\u00e5rsrekord. Ett nytt Hongkongbaserat system f\u00f6r clearing och avveckling av guld har introducerats, vilket kan flytta mer handelsaktivitet mot Asien. Asien st\u00e5r f\u00f6r cirka 60% av den globala konsumentefterfr\u00e5gan p\u00e5 guld, medan den globala skulds\u00e4ttningen n\u00e5dde rekordh\u00f6ga 353 biljoner dollar under Q1. I v\u00e4st f\u00f6reslog Morgan Stanleys CIO i fjol en 60\/20\/20-allokering, d\u00e4r obligationsandelen s\u00e4nks f\u00f6r att ge plats \u00e5t guld som inflationshedge.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare aggressivt positionerar sig f\u00f6r en varaktigt upp\u00e5triktad utveckling i guld genom att bygga upp innehav i l\u00e5ngdaterade k\u00f6poptioner och guldfutures under de kommande veckorna. Den massiva strukturella f\u00f6rskjutningen av guldinfrastruktur till Asien, inklusive Hongkongs plan att bygga ut valvkapaciteten med 2\u00a0000 ton, inneb\u00e4r en permanent omallokering av global f\u00f6rm\u00f6genhet. Ny marknadsdata visar att guldpriset \u00e5terkommande har konsoliderat p\u00e5 historiskt h\u00f6ga niv\u00e5er \u00f6ver 2\u00a0400 dollar per uns, vilket signalerar att det r\u00f6r sig om en l\u00e5ngsiktig strukturell f\u00f6r\u00e4ndring snarare \u00e4n en tillf\u00e4llig topp.<\/p>\n
Vi ser en o\u00f6vertr\u00e4ffad likviditet str\u00f6mma in i \u00f6stliga marknader, d\u00e4r asiatiska guld-ETF:er har redovisat nettoinfl\u00f6den under flera kvartal i rad. Enligt rapporter fr\u00e5n World Gold Council ledde Asiennoterade guld-ETF:er de globala infl\u00f6dena med \u00f6ver 74 ton, v\u00e4rderade till \u00f6ver 12 miljarder dollar. Derivathandlare b\u00f6r utnyttja denna f\u00f6rskjutning genom att handla under asiatiska marknadstimmar, n\u00e4r den lokala likviditeten och prisbildningen i allt h\u00f6gre grad koncentreras d\u00e4r.<\/p>\n
N\u00e4r den globala skulds\u00e4ttningen passerar 350 biljoner dollar f\u00f6rblir guld den ultimata hedgen mot urholkning av fiatvalutor. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda bull call spreads f\u00f6r att begr\u00e4nsa risken och samtidigt f\u00e5nga uppsidan n\u00e4r v\u00e4sterl\u00e4ndska privat- och institutionsinvesterare oundvikligen tvingas jaga ikapp. Historiska m\u00f6nster visar att n\u00e4r v\u00e4sterl\u00e4ndskt kapital flyttar ens en liten del av portf\u00f6ljen till guld, kan den resulterande utbuds\u00e5tstramningen kraftigt driva upp premierna i derivatkontrakt.<\/p>\n
Lanseringen av nya Hongkongbaserade clearing- och avvecklingssystem inneb\u00e4r att vi nu kan rikta in oss p\u00e5 arbitragem\u00f6jligheter mellan v\u00e4sterl\u00e4ndska och \u00f6sterl\u00e4ndska b\u00f6rser. Handlare b\u00f6r bevaka spreaden mellan COMEX och Shanghai Gold Exchange i takt med att den asiatiska priss\u00e4ttningsmakten v\u00e4xer. Att f\u00e5nga dessa strukturella ineffektiviteter under de kommande veckorna l\u00e4r sannolikt ge den h\u00f6gsta riskjusterade avkastningen.<\/p>\n\n\n\n