Amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor f\u00f6ll \u00f6ver hela r\u00e4ntekurvan p\u00e5 fredagen i takt med att spekulationerna \u00f6kade om att ett avtal mellan Iran och Oman kring Hormuzsundet \u00e4r n\u00e4ra \u2013 en utveckling som har tyngt energipriserna. En amerikansk tj\u00e4nsteman uppgav att framsteg har gjorts och att n\u00e4r en uppg\u00f6relse tillk\u00e4nnages f\u00f6r att \u00e5terst\u00e4lla fri sj\u00f6fart kommer den amerikanska flottan att h\u00e4va blockaden av iranska hamnar. West Texas Intermediate f\u00f6rl\u00e4ngde nedg\u00e5ngen p\u00e5 n\u00e4ra 1% till 77,50 dollar, medan den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan sj\u00f6nk med n\u00e4ra tre punkter till 4,651%.<\/p>\n\n
R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna justerades ocks\u00e5 efter svag amerikansk arbetsmarknadsstatistik. Penningmarknaden prissatte sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve i september till 30%, ned fr\u00e5n 58% dagen f\u00f6re, och implicerade 70% sannolikhet f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta, enligt data fr\u00e5n Prime Terminal. Julis Nonfarm Payrolls f\u00f6ll med 23 000 j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntningar om en \u00f6kning p\u00e5 80 000, medan revideringar av maj och juni s\u00e4nkte totalen med 103 000; arbetsl\u00f6sheten sj\u00f6nk marginellt fr\u00e5n 4,2% till 4,1%. Dollarindex (DXY) backade 0,42% till 99,54, och n\u00e4sta veckas fokus skiftar till konsument- och producentinflation, nyanm\u00e4lda arbetsl\u00f6sa samt University of Michigans konsumentf\u00f6rtroende.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r en mer duvaktig omsv\u00e4ngning genom att fokusera p\u00e5 r\u00e4ntefutures och -optioner. N\u00e4r marknaden nu endast priss\u00e4tter 30% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september erbjuder k\u00f6p av k\u00f6poptioner p\u00e5 tio\u00e5riga Treasury note-futures en attraktiv risk\/reward-profil n\u00e4r r\u00e4ntorna glider ned mot st\u00f6dniv\u00e5n vid 4,5%. Historiskt har liknande kraftiga nedg\u00e5ngar i syssels\u00e4ttningen utanf\u00f6r jordbrukssektorn, s\u00e5som de stora nedrevideringar som setts under tidigare konjunkturavmattningar, f\u00f6reg\u00e5tt mer uth\u00e5lliga uppg\u00e5ngar i obligationsmarknaden.<\/p>\n\n
Fallet i dollarindex (DXY) till 99,54 ger en tydlig m\u00f6jlighet f\u00f6r valutaderivathandlare. Vi r\u00e5der till att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 euron (EUR\/USD) eller anv\u00e4nda kort-dollarrisk reversals f\u00f6r att hedga mot ytterligare f\u00f6rsvagning inf\u00f6r n\u00e4sta veckas inflationsdata. En l\u00e4gre KPI-siffra \u00e4n v\u00e4ntat n\u00e4sta vecka l\u00e4r sannolikt bef\u00e4sta Fed\u2019s paus, vilket kan pressa dollarn ned mot sin historiska st\u00f6dniv\u00e5 kring 98,00.<\/p>\n\n
P\u00e5 energimarknaderna b\u00f6r vi f\u00f6rbereda oss f\u00f6r fortsatt ned\u00e5ttryck p\u00e5 West Texas Intermediate (WTI)-oljan. Om fraktavtalet mellan Iran och Oman slutf\u00f6rs och den amerikanska flottan h\u00e4ver blockaden kan ett \u00f6kat utbud relativt enkelt pressa WTI l\u00e5ngt under nuvarande niv\u00e5 p\u00e5 77,50 dollar. Bearish handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner n\u00e4ra l\u00f6sen p\u00e5 WTI-futures f\u00f6r att dra nytta av detta utbudstryck samtidigt som risken hanteras.<\/p>\n\n\n\n