Argentinas icke-s\u00e4songsjusterade industriproduktion steg 2% i \u00e5rstakt i juni, vilket v\u00e4nde upp fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende utfall p\u00e5 -5,7%. F\u00f6r\u00e4ndringen inneb\u00e4r ett skifte fr\u00e5n nedg\u00e5ng till tillv\u00e4xt enligt detta m\u00e5tt och pekar p\u00e5 f\u00f6rb\u00e4ttrade produktionsf\u00f6rh\u00e5llanden j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende period.<\/p>\n
Den senaste siffran inneb\u00e4r en sv\u00e4ng p\u00e5 7,7 procentenheter fr\u00e5n den tidigare takten, baserat p\u00e5 j\u00e4mf\u00f6relsen mellan 2% och -5,7%. Serien redovisas i \u00e5rstakt och \u00e4r inte s\u00e4songsjusterad, vilket inneb\u00e4r att utfallet speglar \u00e5rliga f\u00f6r\u00e4ndringar utan s\u00e4songsutj\u00e4mning.<\/p>\n
Argentinas industriproduktion \u00f6kade ov\u00e4ntat med 2% i \u00e5rstakt i juni, ett kraftigt lyft fr\u00e5n den tidigare nedg\u00e5ngen p\u00e5 -5,7%. Den pl\u00f6tsliga v\u00e4ndningen antyder att landets sm\u00e4rtsamma ekonomiska reformer till slut kan bana v\u00e4g f\u00f6r en faktisk \u00e5terh\u00e4mtning. Vi bed\u00f6mer att denna ov\u00e4ntade v\u00e4ndpunkt kommer att utl\u00f6sa en tydlig omv\u00e4rdering av argentinska tillg\u00e5ngar under de kommande veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i aktiederivat rekommenderar vi att g\u00e5 l\u00e5ng i k\u00f6poptioner p\u00e5 st\u00f6rre argentinska ADR:er som Grupo Financiero Galicia (GGAL) och YPF. Dessa aktier \u00e4r mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r den inhemska ekonomiska aktiviteten och kan relativt enkelt se tv\u00e5siffriga uppg\u00e5ngar n\u00e4r internationella fonder \u00e5terv\u00e4nder. Historiskt har liknande positiva industriv\u00e4ndningar i pressade tillv\u00e4xtmarknader lett till snabba, kortsiktiga uppg\u00e5ngar i aktieoptionsmarknaden.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntesidan b\u00f6r vi rikta in oss p\u00e5 optioner p\u00e5 Argentinas statsobligationer i USD, s\u00e4rskilt med f\u00f6rfall 2030 och 2035. Denna tillv\u00e4xtsiffra l\u00e4r pressa ned Argentinas landriskindex, som nyligen pendlat kring 1\u202f500 punkter, och d\u00e4rmed driva obligationspriserna upp\u00e5t. Genom att anv\u00e4nda bull call-spreadar p\u00e5 dessa obligationer kan vi f\u00e5nga uppsidan samtidigt som risken begr\u00e4nsas till erlagd premie.<\/p>\n\n\n\n