Guld steg kraftigt efter blandad amerikansk arbetsmarknadsdata som pressade ned statsobligationsr\u00e4ntor och dollarn. XAU\/USD var upp \u00f6ver 2,30% f\u00f6r dagen och mer \u00e4n 7% f\u00f6r veckan, och handlades kring 4 340 dollar efter att ha nosat p\u00e5 4 371 dollar \u2013 h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 17 juni. Julis Nonfarm Payrolls visade en minskning med 23 000 jobb, j\u00e4mf\u00f6rt med prognoser om en uppg\u00e5ng p\u00e5 80 000, medan samlade revideringar f\u00f6r maj och juni drog ned tidigare siffror med 103 000; arbetsl\u00f6sheten sj\u00f6nk fr\u00e5n 4,2% till 4,1%. Den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan f\u00f6ll tv\u00e5 punkter till 4,687%, och dollarindex (DXY) backade 0,42% till 99,54.<\/p>\n
\u00c4ven energipriser och r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar f\u00f6rsk\u00f6ts. WTI var of\u00f6r\u00e4ndrat n\u00e4ra 78 dollar per fat men ned n\u00e4stan 9,9% f\u00f6r veckan, n\u00e4r marknaden v\u00e4gde utsikterna f\u00f6r sj\u00f6fart genom Hormuzsundet. P\u00e5 swapmarknaden f\u00f6ll sannolikheten f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning i september till 30% fr\u00e5n 58% dagen innan, medan oddsen f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrat steg till 70%, enligt Prime Terminal. Fokus riktas nu mot julis KPI, som v\u00e4ntas landa p\u00e5 3,4% i \u00e5rstakt j\u00e4mf\u00f6rt med 3,5%, medan KPI exklusive energi och livsmedel (Core CPI) sp\u00e5s till 2,5% j\u00e4mf\u00f6rt med 2,6%, inf\u00f6r PPI och dess implikationer f\u00f6r Core PCE. Tekniskt har guld brutit \u00f6ver 50-dagars SMA vid 4 152 dollar och testar 100-dagars SMA vid 4 390 dollar, med motst\u00e5nd vid 4 450 och 4 500; st\u00f6d finns vid 4 202, d\u00e4refter 4 152, 4 100 och 4 019.<\/p>\n
Vi ser en kraftig omsv\u00e4ngning i marknadsdynamiken n\u00e4r guld rusar f\u00f6rbi 4 300 dollar efter en svag amerikansk jobbrapport. N\u00e4r syssels\u00e4ttningen i payrolls krymper med 23 000 och den tio\u00e5riga statsr\u00e4ntan faller till 4,687% b\u00f6r derivathandlare f\u00f6rbereda sig p\u00e5 en fortsatt positiv trend f\u00f6r \u00e4delmetaller. Historiskt, n\u00e4r Federal Reserve st\u00e4lls inf\u00f6r svaga syssels\u00e4ttningsindikatorer, ser vi ofta en snabb omallokering av kapital fr\u00e5n r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar till trygg-hamn-guld.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste noga bevaka r\u00e4nteswapmarknaden, d\u00e4r sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september pl\u00f6tsligt har rasat till 30%. Denna snabba f\u00f6rskjutning bort fr\u00e5n stram penningpolitik minskar tydligt alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla icke-avkastande tillg\u00e5ngar som guld. Derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rs\u00f6ka dra nytta av den skiftande r\u00e4ntesynen genom att positionera sig f\u00f6r fortsatt nedg\u00e5ng i dollarindex, som redan har sjunkit till 99,54.<\/p>\n
De kommande veckorna beh\u00f6ver vi fokusera p\u00e5 de kommande amerikanska KPI- och PPI-utfallen, som v\u00e4ntas visa att inflationen mattas till 3,4%. Data fr\u00e5n tidigare marknadscykler visar att n\u00e4r inflationen bromsar samtidigt som arbetsmarknaden f\u00f6rsvagas tenderar guldpriser att stiga i genomsnitt 5% till 10% under de efterf\u00f6ljande veckorna. Att positionera sig med l\u00e5nga k\u00f6poptioner p\u00e5 guld inf\u00f6r dessa publiceringar kan ge h\u00f6g avkastning om inflationen kommer in l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
Vi kan inte heller bortse fr\u00e5n nedg\u00e5ngen p\u00e5 9,9% i WTI-oljan, som bidrar till att d\u00e4mpa bredare inflationstryck. L\u00e4gre energikostnader f\u00f6rsvagar historiskt Feds h\u00f6kaktiga h\u00e5llning, vilket i sin tur st\u00f6djer uppg\u00e5ngsmomentumet i guld. Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner p\u00e5 olja eller k\u00f6poptioner p\u00e5 guld f\u00f6r att dra nytta av detta korrelerade marknadsbeteende.<\/p>\n
Tekniskt ser vi hur guld utmanar sitt viktiga 100-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) vid 4 390 dollar efter att ha tagit sig \u00f6ver 50-dagarsniv\u00e5n. Om vi f\u00e5r ett tydligt utbrott \u00f6ver 4 390 dollar pekar den minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g mot 4 450 och potentiellt den psykologiskt viktiga 4 500-niv\u00e5n. Vi rekommenderar att s\u00e4tta stop-loss n\u00e4ra det nyetablerade st\u00f6det vid 4 202 dollar f\u00f6r att hantera nedsiderisk vid eventuella kortsiktiga rekylr\u00f6relser.<\/p>\n\n\n\n