USA-data och policy\u00e5tg\u00e4rder satte tonen efter att julis syssels\u00e4ttningsrapport (Non-Farm Payrolls) visade en minskning med 23 000 jobb, samtidigt som juni reviderades ned till 20 000. Arbetsl\u00f6sheten sj\u00f6nk till 4,1%, den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan juni 2025, men arbetskraftsdeltagandet f\u00f6ll till 61,4%, den svagaste niv\u00e5n sedan 2021. En bakgrund med \u201dl\u00e5g nyanst\u00e4llning, l\u00e5g upps\u00e4gning\u201d har d\u00e4mpat f\u00f6rv\u00e4ntningarna om \u00e5tstramning p\u00e5 kort sikt. CME Fedwatch visar att sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning n\u00e4sta m\u00e5nad \u00e4r 43%, ned fr\u00e5n 57% f\u00f6re rapporten. Separat s\u00e5lde japanska och amerikanska myndigheter USD och euro f\u00f6r att st\u00f6dja yenen; USD\/JPY har fallit mer \u00e4n 2% de senaste 7 handelsdagarna, efter att kortvarigt ha handlats \u00f6ver sitt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 158,50, och paret ligger fortfarande \u00f6ver interventionsbotten n\u00e4ra 155 och \u00f6ver 157,50.<\/p>\n
Geopolitik och riskfyllda tillg\u00e5ngar \u00e4r fortsatt i fokus n\u00e4r Brent st\u00e4ngde \u00f6ver 80 dollar per fat, trots att inga nya direkta Iran\u2013USA-attacker tillkom, medan Sydkoreas Kospi steg mer \u00e4n 11%, Japans Nikkei \u00f6kade 5,8% och europeiska bankaktier adderade 3,58%. N\u00e4sta vecka kommer amerikansk KPI f\u00f6r juli, d\u00e4r totalinflationen v\u00e4ntas till 3,4% och k\u00e4rninflationen till 2,5%; en k\u00e4rnutfall p\u00e5 2,3% eller l\u00e4gre kan dra USD\/JPY mot 156,60, medan f\u00f6rnyat upp\u00e5ttryck kan \u00e5ter v\u00e4cka 160,00. Brittisk BNP f\u00f6r Q2 v\u00e4ntas till 0,4% j\u00e4mf\u00f6rt med 0,6% i Q1, med juni bed\u00f6md till -0,1%, samtidigt som FTSE 100 steg 0,2% f\u00f6rra veckan, \u00e4r upp mer \u00e4n 2% p\u00e5 en m\u00e5nad och 6% p\u00e5 tre m\u00e5nader. BNP i euroomr\u00e5det f\u00f6r Q2 v\u00e4ntas bekr\u00e4fta 0,4% i kvartalstakt och 1% i \u00e5rstakt efter en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,2% i Q1, med en sannolikhet p\u00e5 83% f\u00f6r en h\u00f6jning i september inprisad och tv\u00e5 h\u00f6jningar implicerade fram till juli 2027.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6ljer r\u00e4ntefutures noga, eftersom en mjukare arbetsmarknad har minskat sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september. Historiskt pekar en milj\u00f6 med \u201dl\u00e5g nyanst\u00e4llning, l\u00e5g upps\u00e4gning\u201d \u2014 vilket syns i att den amerikanska upps\u00e4gningsgraden ligger n\u00e4ra l\u00e5ga 1,0% och att avg\u00e5ngsfrekvensen (quit rate) faller \u2014 p\u00e5 en avkylande ekonomi som gynnar uppsida i r\u00e4ntor (fallande marknadsr\u00e4ntor). Vi rekommenderar att sikta p\u00e5 k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 korta amerikanska statsobligationsfutures f\u00f6r att dra nytta av fallande marknadsr\u00e4ntor n\u00e4r marknaden prisar bort ytterligare \u00e5tstramning.<\/p>\n
Med den senaste gemensamma interventionen som h\u00e5ller USD\/JPY volatilt ovanf\u00f6r 157,50-niv\u00e5n rekommenderar vi strategier som g\u00e5r l\u00e5ng volatilitet i st\u00f6rre valutapar. Historiska precedensfall visar att stora FX-interventioner, som 1998 och 2024, ofta f\u00f6reg\u00e5r kraftiga omsv\u00e4ngningar \u00f6ver flera veckor snarare \u00e4n omedelbar stabilisering. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) i USD\/JPY utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money) f\u00f6r att s\u00e4kra mot ett pl\u00f6tsligt fall mot st\u00f6dniv\u00e5n 155,00 om interventionen f\u00e5r st\u00f6rre genomslag.<\/p>\n
N\u00e4r Brent-oljan \u00e5ter ligger \u00f6ver 80 dollar per fat till f\u00f6ljd av fortsatt oro i Mellan\u00f6stern prisar energimarknaderna in en h\u00f6gre geopolitisk riskpremie. F\u00f6r att skydda mot pl\u00f6tsliga utbudschocker eller ett sammanbrott i regionala f\u00f6rhandlingar f\u00f6redrar vi bull call spreads i Brent eller st\u00f6rre energi-ETF:er. Strategin g\u00f6r att vi kan delta i potentiella prisspikar samtidigt som nedsidan begr\u00e4nsas om en diplomatisk l\u00f6sning n\u00e5s.<\/p>\n
Den snabba \u00e5terh\u00e4mtningen i globala chipaktier och Nikkeis uppg\u00e5ng p\u00e5 5,8% indikerar att aptiten f\u00f6r teknikdriven tillv\u00e4xt \u00e4r fortsatt robust. F\u00f6r att f\u00e5nga momentum p\u00e5 ett mer defensivt s\u00e4tt i en augusti med f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet f\u00f6resl\u00e5r vi covered calls eller cash-secured puts p\u00e5 halvledarindex. Detta g\u00f6r att handlare kan generera premieint\u00e4kter samtidigt som man beh\u00e5ller exponering mot en sektor som fortsatt leder den bredare marknads\u00e5terh\u00e4mtningen.<\/p>\n
Med den kommande KPI-publiceringen i USA som n\u00e4sta stora marknadskatalysator m\u00e5ste vi f\u00f6rbereda oss p\u00e5 potentiella sv\u00e4ngningar om k\u00e4rnutfallet avviker fr\u00e5n f\u00f6rv\u00e4ntade 2,5%. Om inflationen kommer in h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat kan r\u00e4ntemarknaden s\u00e4lja av kraftigt och pressa USD\/JPY tillbaka mot den kritiska niv\u00e5n 160,00. Vi rekommenderar att k\u00f6pa straddles i S&P 500-indexoptioner inf\u00f6r beskedet f\u00f6r att dra nytta av den f\u00f6rv\u00e4ntade volatiliteten oavsett riktning i inflationsutfallet.<\/p>\n
Slutligen ger divergensen mellan euroomr\u00e5dets v\u00e4ntade tillv\u00e4xt p\u00e5 1% i \u00e5rstakt och Storbritanniens f\u00f6rv\u00e4ntat of\u00f6r\u00e4ndrade BNP-utfall i juni en intressant relativv\u00e4rdesaff\u00e4r. Vi kan utnyttja gapet genom att g\u00e5 l\u00e5ng euro mot brittiskt pund via k\u00f6poptioner (calls) i EUR\/GBP. Eftersom marknaden redan prisar in 83% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n ECB i september l\u00e4r en positiv \u00f6verraskning i BNP-data f\u00f6r euroomr\u00e5det utl\u00f6sa en snabb eurof\u00f6rst\u00e4rkning.<\/p>\n\n\n\n