Kanadas Ivey ink\u00f6pschefsindex (PMI) f\u00f6ll till 54,1 i juli, ned fr\u00e5n 59,7 f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. R\u00f6relsen signalerar en l\u00e5ngsammare expansionstakt i aff\u00e4rsaktiviteten m\u00e5nad f\u00f6r m\u00e5nad, samtidigt som niv\u00e5n fortsatt l\u00e5g \u00f6ver 50-strecket som skiljer tillv\u00e4xt fr\u00e5n tillbakag\u00e5ng.<\/p>\n
Indexet l\u00e5g tidigare p\u00e5 59,7 innan det sj\u00f6nk till 54,1. Ingen ytterligare nedbrytning presenterades tillsammans med rubriksiffran, och publiceringen gav inga extra regionala eller sektorspecifika detaljer som kan f\u00f6rklara skiftet.<\/p>\n
Det kraftiga fallet i Kanadas Ivey ink\u00f6pschefsindex till 54,1 i juli fr\u00e5n 59,7 indikerar en pl\u00f6tslig inbromsning i den ekonomiska momentumet. \u00c4ven om niv\u00e5n fortsatt ligger \u00f6ver 50-punktsgr\u00e4nsen mellan expansion och kontraktion, tyder den snabba avmattningen p\u00e5 att den inhemska efterfr\u00e5gan f\u00f6rsvagas. Vi bed\u00f6mer att utfallet ger Bank of Canada st\u00f6rre sk\u00e4l att inta en mer duvaktig h\u00e5llning i kommande r\u00e4ntebeslut.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i valutaderivat rekommenderar vi positionering f\u00f6r en svagare kanadensisk dollar mot USA-dollarn under de n\u00e4rmaste veckorna. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call) i USD\/CAD framst\u00e5r som ett mycket g\u00e5ngbart uppl\u00e4gg n\u00e4r konjunkturmomentumet skiftar. Historiskt har Loonien, n\u00e4r Ivey PMI fallit s\u00e5 mycket p\u00e5 en m\u00e5nad, f\u00f6rsvagats med i genomsnitt 1,2% mot greenbacken under de f\u00f6ljande trettio dagarna.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r \u00e4ven att g\u00e5 l\u00e5ng kanadensiska obligationsfutures f\u00f6r att dra nytta av fallande marknadsr\u00e4ntor. Nedg\u00e5ngen till 54,1 l\u00e4r \u00f6ka trycket p\u00e5 Bank of Canada att s\u00e4nka l\u00e5nekostnaderna, vilket f\u00f6rst\u00e4rker den r\u00e4ntes\u00e4nkningscykel som redan har inneburit att styrr\u00e4ntan s\u00e4nkts de senaste m\u00e5naderna. Korta r\u00e4ntefutures priss\u00e4tter f\u00f6r n\u00e4rvarande endast en begr\u00e4nsad sannolikhet f\u00f6r en s\u00e4nkning i september, vilket inneb\u00e4r en potentiellt felprissatt m\u00f6jlighet f\u00f6r optionsk\u00f6pare.<\/p>\n
P\u00e5 aktiesidan b\u00f6r handlare i derivat \u00f6verv\u00e4ga att s\u00e4kra cyklisk exponering mot S&P\/TSX Composite. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put) p\u00e5 index eller strukturera collar-strategier i kanadensiska banker och energibolag kan skydda portf\u00f6ljer mot bredare marknadsrekyler. Vi r\u00e4knar med att dessa sektorer f\u00e5r motvind n\u00e4r avtagande ink\u00f6psaktivitet sl\u00e5r igenom i l\u00e4gre prognoser f\u00f6r f\u00f6retagens vinstutveckling.<\/p>\n\n\n\n