UOB uppgav att USD\/CNH beh\u00e5ller en mjuk ned\u00e5tbias, d\u00e4r dollarn kan testa st\u00f6det vid 6,7420 under de kommande 24 timmarna, \u00e4ven om en forts\u00e4ttning ned under den niv\u00e5n fortsatt bed\u00f6ms som osannolik. Paret handlades i ett smalt intervall p\u00e5 6,7450\u20136,7500 och st\u00e4ngde p\u00e5 6,7482, upp 0,01 procent, vilket l\u00e4mnar n\u00e4rmaste motst\u00e5nd vid 6,7550. Prisr\u00f6relserna var d\u00e4mpade, men den kortsiktiga riktningen \u00e4r fortsatt svagt negativ.<\/p>\n\n
P\u00e5 1\u20133 veckors sikt forts\u00e4tter banken att r\u00e4kna med en gradvis drift mot 6,7300 f\u00f6rutsatt att 6,7640 h\u00e5ller som motst\u00e5nd; i sin senaste uppdatering (03 aug) med spot p\u00e5 6,7490 pekade den ocks\u00e5 p\u00e5 begr\u00e4nsade tecken p\u00e5 tilltagande ned\u00e5tmomentum. P\u00e5 1\u20133 m\u00e5naders sikt ser banken att ett f\u00f6rsiktigt upp\u00e5tmomentum h\u00e5ller p\u00e5 att utvecklas, men en uth\u00e5llig rekyl skulle kr\u00e4va ett utbrott \u00f6ver 21-veckors EMA vid 6,8430.<\/p>\n\n
Vi ser en svag underton i USD\/CNH, vilket skapar en omedelbar m\u00f6jlighet f\u00f6r derivathandlare att sikta p\u00e5 kortsiktiga nedg\u00e5ngar mot 6,7420. Eftersom ett varaktigt brott under denna bottenniv\u00e5 bed\u00f6ms som mycket osannolikt de n\u00e4rmaste dagarna kan handlare utf\u00e4rda korta s\u00e4ljoptioner (putar) vid eller under 6,7400 f\u00f6r att relativt s\u00e4kert inkassera premie. Denna f\u00f6rsiktiga optimism kring yuanen st\u00f6ds av Kinas motst\u00e5ndskraftiga handelsdata, d\u00e4r exporten nyligen \u00f6kade med 8,6 procent i \u00e5rstakt, vilket har bidragit till att valutan kunnat h\u00e5lla st\u00e4llningarna.<\/p>\n\n
Inf\u00f6r de n\u00e4rmaste en till tre veckorna v\u00e4ntar vi oss en gradvis nedg\u00e5ng mot 6,7300, s\u00e5 l\u00e4nge det starka motst\u00e5ndet vid 6,7640 inte bryts. F\u00f6r att dra nytta av denna l\u00e5ngsamma ned\u00e5tglidning rekommenderar vi att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner n\u00e4ra at-the-money med l\u00f6sen i slutet av augusti. Positioneringen st\u00f6ds av historiska s\u00e4songsm\u00f6nster, d\u00e4r yuanen ofta f\u00e5r st\u00f6d av f\u00f6retagsrelaterade infl\u00f6den inf\u00f6r den senare delen av tredje kvartalet.<\/p>\n\n
\u00d6ver en l\u00e4ngre horisont p\u00e5 en till tre m\u00e5nader ser vi f\u00f6rsiktiga tecken p\u00e5 upp\u00e5tmomentum, vilket skulle kr\u00e4va ett tydligt utbrott \u00f6ver det 21-veckors exponentiella glidande medelv\u00e4rdet vid 6,8430 f\u00f6r att bekr\u00e4fta en verklig \u00e5terh\u00e4mtning. Derivathandlare b\u00f6r skydda sig mot en s\u00e5dan potentiell v\u00e4ndning genom att h\u00e5lla k\u00f6poptioner (callar) i USD\/CNH utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money) som en makrohedge. Denna skyddande h\u00e5llning \u00e4r viktig givet den fortsatta r\u00e4nteavvikelsen, s\u00e4rskilt d\u00e5 Kinas centralbank (PBoC) har h\u00e5llit sin ett\u00e5riga LPR of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,35 procent f\u00f6r att st\u00f6dja den inhemska tillv\u00e4xten.<\/p>\n\n\n\n