Dow Jones Industrial Average noterade en ovanlig tv\u00e5dagarssekvens den 4 och 5 augusti, d\u00e4r b\u00e5de \u00f6ppning och st\u00e4ngning l\u00e5g helt ovanf\u00f6r det \u00f6vre 20-dagars Bollingerbandet p\u00e5 2 standardavvikelser. Den 5 augusti bildades ett candlestickm\u00f6nster av typen shooting star, och dagen avslutades dessutom helt utanf\u00f6r det \u00f6vre bandet. Kortsiktiga indikatorer var kraftigt utstr\u00e4ckta, med RSI-5 n\u00e4ra 81 och full stochastic n\u00e4ra 92, samtidigt som volymen l\u00e5g n\u00e5got under sitt l\u00e5ngsiktiga snitt. Redan n\u00e4stf\u00f6ljande session handlades index l\u00e4gre och f\u00f6ll tillbaka in under det \u00f6vre Bollingerbandet, i linje med historisk scanning av Dow och dess ETF-proxy DIA sedan tidigt 1990-tal, som bara hittade ett f\u00e5tal liknande fall och en mild till genomsnittlig svaghet under de efterf\u00f6ljande 1\u201320 dagarna.<\/p>\n
Marknadsbredden ger ytterligare kontext via NYSE McClellan Oscillator (ratio-justerad). Den n\u00e5dde inte niv\u00e5er som brukar f\u00f6rknippas med mer uth\u00e5lliga bottnar, definierade som under minst -60 och helst under -80 till -100, utan ligger i st\u00e4llet n\u00e4ra neutralt. Tidigare neutrala faser har sammanfallit med uppg\u00e5ngar som senare ebbat ut, vilket antyder att den senaste prisstyrkan sker utan bred medverkan. Uppl\u00e4gget l\u00e4mnar utrymme f\u00f6r en paus eller en m\u00e5ttlig rekyl, med fokus p\u00e5 ett eventuellt brott under shooting-star-l\u00e4gsta eller en glidning ned mot det mellersta Bollingerbandet.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r en kortsiktig rekyl i Dow Jones Industrial Average under de kommande tv\u00e5 till tre veckorna. Efter det s\u00e4llsynta shooting star-m\u00f6nstret den 5 augusti utanf\u00f6r det \u00f6vre Bollingerbandet rekommenderar vi att initiera baisse- eller neutrala optionsstrategier. Att k\u00f6pa kortfristiga put-optioner eller bygga bear call-spreads i ETF:en DIA kan hj\u00e4lpa oss att f\u00e5nga den f\u00f6rv\u00e4ntade mean reversion-r\u00f6relsen.<\/p>\n
Historiskt, n\u00e4r Dow handlas helt ovanf\u00f6r sitt \u00f6vre Bollingerband p\u00e5 2 standardavvikelser under flera dagar i rad, \u00e4r sannolikheten f\u00f6r en nedg\u00e5ng de kommande 5 till 10 handelsdagarna exceptionellt h\u00f6g. Vid liknande \u00f6verk\u00f6pta extremer med en kortsiktig RSI \u00f6ver 80 har index historiskt haft en genomsnittlig nedg\u00e5ng p\u00e5 2\u20134% innan st\u00f6d hittats. Den statistiska f\u00f6rdelen talar f\u00f6r att f\u00f6rs\u00e4ljning av k\u00f6poptioner f\u00f6r att inkassera premie \u00e4r en mycket g\u00e5ngbar strategi just nu.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 beakta att marknadens volatilitetsindex nyligen legat n\u00e4ra historiska bottenniv\u00e5er, vilket inneb\u00e4r att optionspremierna \u00e4r relativt billiga f\u00f6r k\u00f6pare. Eftersom McClellan Oscillator bekr\u00e4ftar att marknadsbredden \u00e4r svag r\u00e4knar vi med att den h\u00e4r uppg\u00e5ngen snarare stannar av \u00e4n accelererar ov\u00e4ntat. Att k\u00f6pa skyddande putar eller put debit spreads ger oss ett prisv\u00e4rt s\u00e4tt att hedga befintliga l\u00e5ngportf\u00f6ljer mot ett pl\u00f6tsligt fall.<\/p>\n
Handlare b\u00f6r sikta p\u00e5 en r\u00f6relse tillbaka mot 20-dagars glidande medelv\u00e4rde, som i nul\u00e4get utg\u00f6r det mellersta Bollingerbandet. Vi b\u00f6r l\u00e4gga stop-loss strax ovanf\u00f6r h\u00f6gsta niv\u00e5n fr\u00e5n den 5 augusti f\u00f6r att h\u00e5lla risken stramt kontrollerad om marknaden trotsar den tekniska bilden. Att ta hem vinster stegvis under de kommande 15 dagarna g\u00f6r att vi kan dra nytta av den f\u00f6rv\u00e4ntade glidningen utan att stanna kvar f\u00f6r l\u00e4nge i den kortsiktiga aff\u00e4ren.<\/p>\n\n\n\n