USD\/JPY f\u00f6rl\u00e4ngde en tre dagar l\u00e5ng \u00e5terh\u00e4mtning till omkring 157,80 under torsdagens Europahandel n\u00e4r yenen l\u00e4ttade i samband med vinsthemtagningar efter f\u00f6rra veckans kraftiga uppg\u00e5ng, som f\u00f6ljde p\u00e5 en samordnad valuta\u00adintervention mellan USA och Japan i syfte att motverka \u00f6verdriven volatilitet och oordnade r\u00f6relser. Marknaden s\u00f6ker nu fler tecken p\u00e5 att yenens interventionsdrivna styrka kan h\u00e5lla i sig, och fokus riktas mot uppf\u00f6ljning i den inhemska politiken. Japans finansminister Satsuki Katayama sade att landet \u201dinte kommer att tveka\u201d att genomf\u00f6ra ytterligare valutainterventioner tillsammans med USA, medan den amerikanska dollarns kortsiktiga riktning v\u00e4ntas avg\u00f6ras av julis syssels\u00e4ttningsrapport (Nonfarm Payrolls) som publiceras p\u00e5 fredag.<\/p>\n
BNY Mellon bed\u00f6mde att den samordnade \u00e5tg\u00e4rden \u201dhar k\u00f6pt tid\u201d men inte i n\u00e5gon st\u00f6rre utstr\u00e4ckning \u00f6kat utl\u00e4ndska yeninnehav. Banken tillade att positioneringen fortsatt \u00e4r netto l\u00e5ng, men under niv\u00e5erna fr\u00e5n f\u00f6rsta halv\u00e5ret 2026, och att den sannolikt inte byggs upp igen utan \u00e5tstramning fr\u00e5n Bank of Japan, finanspolitisk konsolidering och strukturella reformer. Ur ett tillg\u00e5ngsallokeringsperspektiv beskrev banken japanska aktier som i huvudsak passiva och med svagt st\u00f6d, medan japanska statsobligationer uppvisar den tydligaste marginella efterfr\u00e5gan. Tekniskt l\u00e5g USD\/JPY n\u00e4ra 157,83 och under 20-dagars EMA vid 160,55; motst\u00e5ndet \u00e5terfinns vid 160,55, med st\u00f6d vid tv\u00e5m\u00e5nadersl\u00e4gsta 155,23 och d\u00e4refter runt 154,00, bottenniv\u00e5n den 23 februari.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r \u00f6kad volatilitet n\u00e4r USD\/JPY pendlar kring 157,80 inf\u00f6r morgondagens viktiga amerikanska Nonfarm Payrolls. Med valutaparet under sitt 20-dagars exponentiella glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 160,55 \u00e4r det kortsiktiga momentumet fortsatt lutat ned\u00e5t. Vi rekommenderar att etablera negativa optionsstrategier, exempelvis k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner (puts) med m\u00e5l mot tv\u00e5m\u00e5nadersl\u00e4gsta n\u00e4ra 155,00.<\/p>\n
V\u00e5r negativa bias st\u00f6ds i h\u00f6g grad av Japans bevisade vilja att f\u00f6rsvara 160,00-niv\u00e5n, historiskt underst\u00f6dd av omfattande interventioner som de 9,8 biljoner yen (62 miljarder dollar) som spenderades vid tidigare valutaingripanden. Eftersom Tokyo nyligen \u00e5ter bekr\u00e4ftat sin beredskap att genomf\u00f6ra samordnade interventioner med USA inneb\u00e4r varje uppg\u00e5ng mot 160,00 en mycket attraktiv risk\/avkastningsprofil f\u00f6r korta positioner. Handlare kan anv\u00e4nda korta call-spreadar f\u00f6r att inkassera premie och samtidigt begr\u00e4nsa risken strax ovan motst\u00e5ndsniv\u00e5n 160,55.<\/p>\n
Inf\u00f6r den omedelbara Payrolls-risken i morgon f\u00f6redrar vi k\u00f6p av kortfristiga straddles f\u00f6r att dra nytta av ett kraftigt utbrott i endera riktningen. Historiska exempel visar att st\u00f6rre \u00f6verraskningar i amerikansk arbetsmarknadsstatistik i kombination med aktiva centralbanksvarningar l\u00e4tt kan utl\u00f6sa r\u00f6relser p\u00e5 200 till 300 pips inom n\u00e5gra timmar. Om Payrolls utfaller svagare \u00e4n v\u00e4ntat r\u00e4knar vi med en snabb nedg\u00e5ng mot de viktiga st\u00f6dniv\u00e5erna vid 155,23 och potentiellt 154,00.<\/p>\n\n\n\n