Amerikanska Energy Information Administration (EIA) uppgav f\u00f6r veckan fram till den 31 juli att USA:s r\u00e5oljelager \u00f6kade med 2,479 miljoner fat. Marknaden hade r\u00e4knat med en lagerminskning p\u00e5 1,5 miljoner fat, vilket inneb\u00e4r att utfallet kom in \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntan.<\/p>\n
F\u00f6r\u00e4ndringen inneb\u00e4r en \u00f6verraskande avvikelse p\u00e5 cirka 3,979 miljoner fat j\u00e4mf\u00f6rt med konsensus. Siffrorna avser EIA:s rubrikserie f\u00f6r r\u00e5oljelager f\u00f6r den aktuella rapportveckan.<\/p>\n
Vi har nu sett en ov\u00e4ntad uppg\u00e5ng p\u00e5 2,479 miljoner fat i USA:s r\u00e5oljelager, i kontrast till den v\u00e4ntade minskningen p\u00e5 1,5 miljoner fat. Denna negativa \u00f6verraskning (bearish) tyder p\u00e5 att sommarens bilresande inte absorberar utbudet i den takt som marknaden hade r\u00e4knat med. F\u00f6ljaktligen ser vi framf\u00f6r oss ett kortsiktigt ned\u00e5ttryck p\u00e5 WTI-priset under de kommande veckorna.<\/p>\n
Historiskt har ov\u00e4ntade lageruppg\u00e5ngar i slutet av juli och b\u00f6rjan av augusti pekat mot avtagande ekonomisk aktivitet, i linje med de efterfr\u00e5geinbromsningar vi s\u00e5g i mitten av 2024. Samtidigt ligger USA:s oljeproduktion fortsatt n\u00e4ra rekordniv\u00e5er kring 13,2 miljoner fat per dag, vilket g\u00f6r utbudssidan anm\u00e4rkningsv\u00e4rt motst\u00e5ndskraftig. Kombinationen av h\u00f6gt utbud och svag s\u00e4songsefterfr\u00e5gan talar f\u00f6r att eventuella prisuppg\u00e5ngar sannolikt blir kortlivade.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare \u00f6verv\u00e4ger att k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 WTI-kontrakt f\u00f6r att dra nytta av den ned\u00e5triktade r\u00f6relsen. Att s\u00e4lja k\u00f6poptioner (calls) utanf\u00f6r pengarna \u00e4r ocks\u00e5 en m\u00f6jlig strategi f\u00f6r att inkassera premie medan priserna konsoliderar. D\u00e4rut\u00f6ver b\u00f6r man bevaka fallande crack spreads, vilket kan signalera att raffinaderier snart drar ned p\u00e5 sina ink\u00f6p av r\u00e5olja.<\/p>\n
Om OPEC+ forts\u00e4tter att l\u00e4tta p\u00e5 sina utbudsbegr\u00e4nsningar senare i \u00e5r kan marknaden st\u00e4llas inf\u00f6r ett \u00e4nnu st\u00f6rre \u00f6verskott. Handlare b\u00f6r h\u00e5lla ett \u00f6ga p\u00e5 den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n kring 70 dollar per fat, som historiskt har triggat k\u00f6pintresse. Att s\u00e4kra (hedga) befintliga l\u00e5nga positioner redan nu kan bidra till att skydda portf\u00f6ljer mot ytterligare ov\u00e4ntade lageruppg\u00e5ngar i augusti.<\/p>\n\n\n\n