Risk-on-handel satte tonen tidigt p\u00e5 onsdagen n\u00e4r marknaderna v\u00e4gde utsikterna f\u00f6r en diplomatisk upptining i Mellan\u00f6stern, medan fokus senare skiftar till den amerikanska privata syssels\u00e4ttningsstatistiken och ISM Services PMI f\u00f6r juli. Oljan s\u00e5ldes av efter uppgifter som pekade p\u00e5 ett \u00e5terupptagande av aktiviteten i Hormuzsundet: WTI f\u00f6ll n\u00e4ra 6% p\u00e5 tisdagen och stabiliserades d\u00e4refter kring 74 dollar p\u00e5 onsdagen, medan Brent sj\u00f6nk under 80 dollar\/fat p\u00e5 spekulationer om en uppg\u00f6relse. Amerikanska aktier kl\u00e4ttrade till nya toppniv\u00e5er, d\u00e4r DJIA och S&P 500 st\u00e4ngde p\u00e5 rekord, samtidigt som USD-indexet backade n\u00e5got och h\u00f6ll sig under 100,00; amerikanska aktieterminer var upp 0,3% till 0,5% i Europa. Guld steg mer \u00e4n 2% till omkring 4 170 dollar.<\/p>\n\n
Fed-retoriken var \u00e5t det h\u00f6kaktiga h\u00e5llet d\u00e5 Kansas City Fed-chefen Jeff Schmids kommentarer fick 7,3\/10 i FXS Speechtracker, \u00f6ver det historiska snittet p\u00e5 7\/10, och bekr\u00e4ftade inflationsm\u00e5let p\u00e5 2% baserat p\u00e5 PCE. P\u00e5 FX-marknaden h\u00f6ll USD\/JPY sig under 158,00, EUR\/USD steg omkring 0,2% och l\u00e5g kvar \u00f6ver 1,1530 inf\u00f6r Eurostats PPI f\u00f6r juni, och GBP\/USD handlades n\u00e4ra 1,3450. Nya Zeelands arbetsl\u00f6shet steg till 5,6% i Q2 fr\u00e5n 5,4% i Q1, mot en prognos p\u00e5 5,4%, och NZD\/USD f\u00f6ll cirka 0,5% till runt 0,5870.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r f\u00f6rbereda oss p\u00e5 fortsatt ned\u00e5ttryck i r\u00e5oljederivat i takt med att f\u00f6rhandlingarna om att \u00e5ter\u00f6ppna Hormuzsundet g\u00e5r fram\u00e5t. Med Brent under 80 dollar och WTI stabilt n\u00e4ra 74 dollar erbjuder kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) ett attraktivt s\u00e4tt att dra nytta av att den geopolitiska riskpremien tunnas ut. Historiskt, n\u00e4r kritiska sj\u00f6fartsleder \u00f6ppnas igen, tenderar oljepriser att snabbt ta tillbaka hela riskpremieuppg\u00e5ngen \u2013 ibland med ytterligare 10% till 15% nedg\u00e5ng under de efterf\u00f6ljande veckorna.<\/p>\n\n
Trots att Fed-f\u00f6retr\u00e4dare varnar f\u00f6r att r\u00e4ntorna m\u00e5ste f\u00f6rbli h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid f\u00f6r att bek\u00e4mpa AI-driven inflation, visar guldrallyt till 4 170 dollar p\u00e5 en exceptionellt stark underliggande efterfr\u00e5gan. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda bull call-spreadar p\u00e5 guldfutures f\u00f6r att f\u00e5nga ytterligare uppsida samtidigt som den betalda premien begr\u00e4nsas i denna milj\u00f6 med h\u00f6g volatilitet. Strategin ligger i linje med historiska m\u00f6nster d\u00e4r guld fungerar som en robust hedge under perioder av strukturella teknologiska skiften och ih\u00e5llande investeringscykler.<\/p>\n\n
N\u00e4r S&P 500 och Dow Jones noterade nya rekordniv\u00e5er i dag b\u00f6r handlare i aktiederivat utnyttja l\u00e5g implicit volatilitet f\u00f6r att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner. Ett historiskt l\u00e5gt VIX vid marknadstoppar g\u00f6r nedsidesskydd f\u00f6r portf\u00f6ljen mycket kostnadseffektivt just nu. Detta \u00e4r s\u00e4rskilt viktigt d\u00e5 kommande amerikanska ISM Services PMI och syssels\u00e4ttningsdata kan utl\u00f6sa snabb vinsthemtagning om siffrorna skulle \u00f6verraska negativt.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutaoptionsmarknaden ser vi en tydlig m\u00f6jlighet att g\u00e5 kort den nyzeel\u00e4ndska dollarn mot amerikanska dollarn. Att Nya Zeelands arbetsl\u00f6shet stiger till 5,6% under andra kvartalet signalerar en tydlig inhemsk svaghet, i skarp kontrast till den motst\u00e5ndskraftiga amerikanska ekonomin. Genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner i NZD\/USD kan vi dra nytta av den v\u00e4xande penningpolitiska divergensen n\u00e4r Reserve Bank of New Zealand pressas att s\u00e4nka r\u00e4ntan snabbare \u00e4n Federal Reserve.<\/p>\n\n\n\n