USD\/JPY var svagare kring 157,40 under tisdagens USA-handel, d\u00e4r yenen f\u00f6rl\u00e4ngde uppg\u00e5ngarna fr\u00e5n den senaste veckan n\u00e4r mjukare amerikanska arbetsmarknadsindikatorer d\u00e4mpade st\u00f6det f\u00f6r dollarn. JOLTS visade lediga jobb p\u00e5 7,359 miljoner i juni j\u00e4mf\u00f6rt med reviderade 7,537 miljoner i maj, under konsensus p\u00e5 7,4 miljoner, och denna avkylning pressade amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor samtidigt som r\u00e4ntedifferensen som har st\u00f6ttat paret minskade. Separat gav l\u00e4gre energipriser st\u00f6d \u00e5t Japans valuta, d\u00e5 landet \u00e4r en stor nettoimport\u00f6r av energi, samtidigt som Al Arabiya uppgav att ett besked om \u00e5ter\u00f6ppning av Hormuzsundet v\u00e4ntas; Al Hadath rapporterade att en full \u00e5ter\u00f6ppning kan aviseras inom n\u00e5gra timmar eller p\u00e5 onsdag.<\/p>\n
Fokus riktas nu mot protokollet fr\u00e5n Bank of Japans m\u00f6te i juni, som publiceras sent i den asiatiska sessionen, tillsammans med Japans Labour Cash Earnings, som v\u00e4ntas stiga till 3,4% \u00e5r\/\u00e5r i juni fr\u00e5n 3,2%. I 4-timmarsdiagrammet l\u00e5g USD\/JPY p\u00e5 157,37, under 20-perioders SMA vid 158,52 och 100-perioders SMA vid 162,06, med RSI p\u00e5 31. St\u00f6d finns vid 157,23, d\u00e4refter 156,62 och 156,30, medan motst\u00e5nd markeras vid 157,99, 158,52 och 162,06.<\/p>\n
Vi ser att valutaparet USD\/JPY m\u00f6ter ett intensivt ned\u00e5ttryck och handlas nu n\u00e4ra 157,40-niv\u00e5n, n\u00e4r den japanska yenen drar nytta av en svagare amerikansk dollar. R\u00f6relsen drivs i h\u00f6g grad av en avkylning i efterfr\u00e5gan p\u00e5 arbetskraft i USA, d\u00e4r f\u00e4rska Job Openings (JOLTS)-data f\u00f6ll till 7,359 miljoner mot f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 7,4 miljoner. Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r fortsatt nedsida p\u00e5 kort sikt n\u00e4r r\u00e4ntedifferensen mellan Federal Reserve och Bank of Japan b\u00f6rjar minska.<\/p>\n
Yenen f\u00e5r ytterligare medvind av att r\u00e5oljepriserna sjunker efter uppgifter om att det strategiskt viktiga Hormuzsundet snart kan \u00f6ppnas helt. Eftersom Japan \u00e4r en stor nettoimport\u00f6r av energi f\u00f6rb\u00e4ttrar l\u00e4gre energikostnader tydligt landets bytesf\u00f6rh\u00e5llande och st\u00e4rker yenen. Vi f\u00f6resl\u00e5r att man anv\u00e4nder kortsiktiga s\u00e4ljoptioner (puts) i USD\/JPY f\u00f6r att f\u00e5nga ytterligare nedsida n\u00e4r dessa geopolitiska och energirelaterade p\u00e5tryckningar avtar.<\/p>\n
P\u00e5 den japanska sidan f\u00f6ljer vi noga kommande Labour Cash Earnings-data, som v\u00e4ntas accelerera till 3,4% i \u00e5rstakt. Ett starkt utfall f\u00f6r l\u00f6nerna skulle bekr\u00e4fta guvern\u00f6r Kazuo Uedas fokus p\u00e5 l\u00f6ne-pris-cykeln och sannolikt trigga mer h\u00f6kaktiga f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Bank of Japan. F\u00f6r att positionera sig f\u00f6r detta kan derivathandlare titta p\u00e5 baisseartade risk reversals, d\u00e4r man k\u00f6per puts och s\u00e4ljer calls f\u00f6r att dra nytta av denna fundamentala f\u00f6rskjutning.<\/p>\n
Ur ett tekniskt perspektiv uppvisar paret en tydlig bearish bias i 4-timmarsdiagrammet, eftersom det ligger klart under 20-perioders SMA vid 158,52 och 100-perioders SMA vid 162,06. Omedelbart st\u00f6d ligger vid 157,23, och ett brott under denna niv\u00e5 kan snabbt \u00f6ppna f\u00f6r 156,62 och 156,30. Vi rekommenderar att sikta p\u00e5 dessa l\u00e4gre niv\u00e5er med strategier i s\u00e4ljoptioner, samtidigt som man h\u00e5ller noggrann koll p\u00e5 RSI, som f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger n\u00e4ra \u00f6vers\u00e5lda niv\u00e5er vid 31.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste komma ih\u00e5g hur snabbt USD\/JPY:s carry trade kan rullas tillbaka, likt den dramatiska v\u00e4ndningen i mitten av 2024 n\u00e4r paret f\u00f6ll fr\u00e5n \u00f6ver 161 ned till 140-talet p\u00e5 n\u00e5gra veckor. Om japansk l\u00f6ne\u00f6kning faktiskt n\u00e5r de prognostiserade 3,4% kan vi f\u00e5 se en liknande snabb omv\u00e4rdering av BoJ:s policy. Derivathandlare b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r f\u00f6rbli defensiva och undvika l\u00e5nga positioner tills paret konsekvent kan \u00e5terta och h\u00e5lla sig \u00f6ver motst\u00e5ndsniv\u00e5n vid 158,52.<\/p>\n\n\n\n