USA:s fabriksorder f\u00f6ll med 0,3 procent i juni j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, vilket innebar en omsv\u00e4ngning ned\u00e5t och ett utfall under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 +0,2 procent. Siffran pekar p\u00e5 en svagare efterfr\u00e5gan p\u00e5 industrivaror i slutet av andra kvartalet, efter tidigare motst\u00e5ndskraft i delar av sektorn.<\/p>\n\n
Att utfallet kom in svagare \u00e4n prognoserna st\u00e4rker bilden av en oj\u00e4mn utveckling i amerikansk industri, d\u00e4r order minskar n\u00e4r f\u00f6retag ompr\u00f6var lagerbehov och planer f\u00f6r investeringar och kapitalutgifter. Fabriksorder f\u00f6ljs noga som en indikator f\u00f6r den n\u00e4rmaste tidens produktion och utsikterna f\u00f6r relaterad aktivitet, inklusive leveranser och f\u00f6retagsinvesteringar, och juninedg\u00e5ngen ger en svagare utg\u00e5ngspunkt inf\u00f6r sommaren.<\/p>\n\n
Vi ser den ov\u00e4ntade nedg\u00e5ngen p\u00e5 0,3 procent i fabriksorder i juni som ett tydligt tecken p\u00e5 avkylning i industrisektorn, efter att ha missat den v\u00e4ntade uppg\u00e5ngen p\u00e5 0,2 procent. Fallet speglar historiska nedg\u00e5ngsperioder, s\u00e5som svackan i mitten av 2024 d\u00e5 flera negativa utfall i rad f\u00f6regick betydande skiften i penningpolitiken. N\u00e4r ISM:s ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r tillverkningsindustrin fortsatt \u00e4r d\u00e4mpat indikerar denna statistik att den bredare ekonomiska momentumet h\u00e5ller p\u00e5 att mattas.<\/p>\n\n
Under de kommande veckorna rekommenderar vi att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r fallande r\u00e4ntor genom att sikta p\u00e5 l\u00e5nga positioner i korta Treasury-terminer och i SOFR-optioner. CME:s FedWatch-verktyg indikerar redan en h\u00f6g sannolikhet f\u00f6r kommande r\u00e4ntes\u00e4nkningar, en syn som detta svaga industridata bara l\u00e4r f\u00f6rst\u00e4rka. Att dra nytta av r\u00e4ntenedg\u00e5ngen via k\u00f6poptioner p\u00e5 amerikanska statsobligationer ger en attraktiv risk\u2013avkastningsprofil.<\/p>\n\n
Vi r\u00e4knar ocks\u00e5 med \u00f6kad volatilitet i aktieindex, vilket inneb\u00e4r att handlare b\u00f6r anv\u00e4nda skyddande s\u00e4ljoptioner i cykliska sektorer som industri. Samtidigt v\u00e4ntas den svagare konjunkturbilden pressa dollarindexet, som haft sv\u00e5rt att h\u00e5lla kvar vid sina senaste toppniv\u00e5er. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i EUR\/USD eller anv\u00e4nda bull call-spreadar kan bidra till att kapitalisera p\u00e5 den v\u00e4ntade dollarf\u00f6rsvagningen under de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n\n\n\n