WTI tickade upp under de asiatiska handelstimmarna p\u00e5 tisdagen efter en \u00e5terh\u00e4mtning under natten fr\u00e5n en intradagsnedg\u00e5ng till under mitten av 77-dollaromr\u00e5det. Det amerikanska r\u00e5oljeindexet handlades runt 79,40 dollar, upp 0,75% f\u00f6r dagen, men prisr\u00f6relserna f\u00f6rblev trevande d\u00e5 kriget i Mellan\u00f6stern h\u00f6ll riskpriss\u00e4ttningen f\u00f6rh\u00f6jd. Iran uppgav p\u00e5 m\u00e5ndagen att inga samtal p\u00e5gick med USA och att det inte fanns n\u00e5gra planer p\u00e5 m\u00f6ten, vilket undergr\u00e4vde tidigare uppgifter om \u00e5terupptagna f\u00f6rhandlingar. Obekr\u00e4ftade rapporter om dr\u00f6narattacker mot amerikanska tillg\u00e5ngar i Kuwait \u00f6kade os\u00e4kerheten och uppr\u00e4tth\u00f6ll en geopolitisk riskpremie.<\/p>\n
Fokus l\u00e5g ocks\u00e5 p\u00e5 sj\u00f6fartsleder. En senior iransk milit\u00e4r r\u00e5dgivare sade att Teheran inte skulle till\u00e5ta n\u00e5gon rutt genom Hormuzsundet, f\u00f6rutom den som utsetts av den Islamiska republiken, och varnade f\u00f6r att amerikanska fartyg och styrkor kan m\u00f6ta allvarliga risker och f\u00f6rluster om d\u00f6dl\u00e4get best\u00e5r. Separat f\u00f6rst\u00e4rkte den Iranst\u00f6dda Houthi-r\u00f6relsens marina blockad mot Saudiarabien oron f\u00f6r utbudet. Dessa faktorer dominerade marknadsreaktionen \u00e4ven efter att OPEC+ p\u00e5 s\u00f6ndagen beslutat att h\u00f6ja produktionen fr\u00e5n september, samtidigt som uppf\u00f6ljande k\u00f6pkraft f\u00f6rblev begr\u00e4nsad.<\/p>\n
Vi rekommenderar derivathandlare att inta en f\u00f6rsiktig, intervallbaserad strategi under de kommande veckorna n\u00e4r WTI konsoliderar n\u00e4ra niv\u00e5n 79,40 dollar. \u00c4ven om den geopolitiska riskpremien fr\u00e5n Mellan\u00f6stern ger ett tillf\u00e4lligt golv, saknar marknaden den uth\u00e5lliga positiva momentum som kr\u00e4vs f\u00f6r ett tydligt utbrott. F\u00f6r att hantera denna os\u00e4kerhet f\u00f6resl\u00e5r vi att anv\u00e4nda bull call-spreadar eller kortfristiga strangles f\u00f6r att f\u00e5nga pl\u00f6tsliga volatilitetsuppg\u00e5ngar utan att binda f\u00f6r mycket kapital.<\/p>\n
Hotet om st\u00f6rningar i Hormuzsundet f\u00f6rblir en avg\u00f6rande drivkraft, d\u00e5 denna smala farled m\u00f6jligg\u00f6r transit av \u00f6ver 20 miljoner fat olja per dag, vilket motsvarar cirka 20% av den globala konsumtionen av flytande petroleumprodukter. N\u00e4r Iran h\u00e4vdar kontroll \u00f6ver dessa sj\u00f6fartsleder och Houthi-styrkor riktar in sig p\u00e5 fartyg kan en faktisk utbudsst\u00f6rning snabbt lyfta priserna mot mitten av 80-dollaromr\u00e5det. Vi rekommenderar att noggrant bevaka den implicita volatiliteten i optioner f\u00f6r att tajma intr\u00e4den n\u00e4r sp\u00e4nningarna blossar upp.<\/p>\n
P\u00e5 utbudssidan inneb\u00e4r OPEC+-beslutet att gradvis fasa ut frivilliga produktionsnedsk\u00e4rningar med start i september en medelfristigt negativ motvind som handlare inte kan ignorera. Den planerade utbuds\u00f6kningen kan s\u00e4tta marknadens absorptionsf\u00f6rm\u00e5ga p\u00e5 prov, s\u00e4rskilt mot bakgrund av farh\u00e5gor om global ekonomisk inbromsning som historiskt har begr\u00e4nsat oljeuppg\u00e5ngar. Vi bed\u00f6mer att f\u00f6rs\u00e4ljning av out-of-the-money k\u00f6poptioner \u00f6ver 82 dollar kan vara en m\u00f6jlig strategi f\u00f6r premieintj\u00e4ning n\u00e4r marknaden balanserar geopolitisk oro mot f\u00f6rest\u00e5ende \u00f6kningar i det fysiska utbudet.<\/p>\n
Historiskt tenderar oljemarknader under perioder av \u00e5terkommande geopolitiska l\u00e5sningar att uppleva kortlivade prisspikar f\u00f6ljt av snabb \u00e5terg\u00e5ng mot medelv\u00e4rdet n\u00e4r de fysiska fl\u00f6dena anpassar sig. Data fr\u00e5n tidigare upptrappningar i Mellan\u00f6stern visar att initiala riskpremier p\u00e5 5\u201310 dollar per fat ofta klingar av inom tv\u00e5 till tre veckor om det faktiska utbudet inte stryps. D\u00e4rf\u00f6r uppmanar vi derivathandlare att undvika att jaga sena uppg\u00e5ngar och i st\u00e4llet fokusera p\u00e5 att s\u00e4kra nedsiderisker n\u00e4r vi g\u00e5r in i de sena sommarveckorna.<\/p>\n\n\n\n