Oljepriset f\u00f6ll n\u00e4r marknaderna b\u00f6rjade prisa in en m\u00f6jlig \u00e5terupptagning av samtal mellan USA och Iran, efter att Donald Trump sagt att diskussioner p\u00e5g\u00e5r sedan Teheran uppgett att man inte planerar n\u00e5gra direkta f\u00f6rhandlingar. Dollarindex (DXY) steg cirka 0,1% till runt 99,90, strax under 100,00, efter att ISM:s industri-PMI steg till 55,6 i juli fr\u00e5n 53,3, \u00f6ver prognosen 54. Nya order \u00f6kade till 56,7, medan prisindexet (prices paid) sj\u00f6nk till 71,1 fr\u00e5n 73. I G10-FX f\u00f6ll EUR\/USD cirka 0,2% till 1,1510 och GBP\/USD tappade omkring 0,4% till 1,3430; USD\/JPY backade runt 0,4% till 156,90 och AUD\/USD f\u00f6ll cirka 0,5% till 0,6990. WTI rasade ungef\u00e4r 7,4% till n\u00e4ra 78 dollar fatet, medan guld steg marginellt, cirka 0,2%, till omkring 4 052 dollar per uns och h\u00f6ll sig \u00f6ver 4 000.<\/p>\n
Tisdagens fokus riktas mot statistik fr\u00e5n Asien och Stillahavsomr\u00e5det: Nya Zeelands arbetsl\u00f6shet i Q2 v\u00e4ntas ligga p\u00e5 5,4% mot 5,3%, med syssels\u00e4ttningstillv\u00e4xt p\u00e5 0,1% fr\u00e5n 0,2% och arbetskostnadsindex p\u00e5 0,6% QoQ. Australiens slutliga S&P Global tj\u00e4nste-PMI v\u00e4ntas p\u00e5 53 och kompositindex p\u00e5 52,6, tillsammans med AiG:s industriindex. Japans kontantl\u00f6ner v\u00e4ntas \u00f6ka 3,4% YoY i juni mot 3,2%, och Bank of Japan publicerar protokollet fr\u00e5n junim\u00f6tet. Kinas RatingDog tj\u00e4nste-PMI v\u00e4ntas p\u00e5 53,7, ned fr\u00e5n 54,1. Kanadas S&P Global industri-PMI v\u00e4ntas p\u00e5 50,2 efter 53, medan amerikanska fabriksorder v\u00e4ntas \u00f6ka 0,2% MoM i juni efter ett fall p\u00e5 1,3%, och JOLTS-lediga jobb v\u00e4ntas till 7,45 miljoner mot 7,594 miljoner.<\/p>\n
Vi b\u00f6r positionera oss f\u00f6r fortsatt nedsida i olja genom att anv\u00e4nda bear put-spreadar i West Texas Intermediate (WTI). G\u00e5rdagens kraftiga fall p\u00e5 7,4% till 78 dollar per fat visar hur snabbt geopolitiska riskpremier kan avvecklas, i linje med de stora endagsfallen som setts vid tidigare \u00f6verskotts- och utbudsoro. N\u00e4r Washington och Teheran signalerar f\u00f6rhandlingar v\u00e4ntar vi oss att den implicita volatiliteten f\u00f6rblir f\u00f6rh\u00f6jd, vilket g\u00f6r optionsstrukturer med begr\u00e4nsad risk s\u00e4rskilt attraktiva.<\/p>\n
Trots en starkare amerikansk dollar rekommenderar vi att beh\u00e5lla l\u00e5ngsiktiga k\u00f6poptioner p\u00e5 guld n\u00e4r priset konsoliderar \u00f6ver den historiska niv\u00e5n 4 052 dollar. Guldets f\u00f6rm\u00e5ga att st\u00e5 emot ett stigande dollarindex (DXY) n\u00e4ra 99,90 visar p\u00e5 stark defensiv efterfr\u00e5gan som historiskt ofta f\u00f6reg\u00e5r l\u00e4ngre uppg\u00e5ngsperioder. Centralbanker k\u00f6pte rekordh\u00f6ga 1 037 ton guld under tidigare perioder av global bankstress, och denna fortsatta institutionella aptit inneb\u00e4r att eventuella geopolitiska rekyler b\u00f6r ses som k\u00f6ptillf\u00e4llen.<\/p>\n
Vi rekommenderar att handla USD\/JPY med ned\u00e5tbias via s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att dra nytta av Bank of Japans h\u00f6kaktiga h\u00e5llning. Att paret inte f\u00f6rm\u00e5r stiga i takt med dollarn understryker marknadens oro f\u00f6r ytterligare direkta interventioner, i likhet med Japans historiska f\u00f6rsvarsinsats p\u00e5 9,8 biljoner yen (62 miljarder dollar) 2024. Med japansk l\u00f6ne\u00f6kningstakt som v\u00e4ntas accelerera till 3,4% YoY blir ytterligare \u00e5tstramning sannolik, vilket kan pressa paret tydligt under 156,90.<\/p>\n
F\u00f6r europeiska huvudvalutor b\u00f6r vi s\u00e4lja uppg\u00e5ngar i GBP\/USD, samtidigt som vi beh\u00e5ller neutrala till svagt positiva strukturer i EUR\/USD ovanf\u00f6r 1,1500. Pundets nedg\u00e5ng p\u00e5 0,4% till 1,3430 visar dess s\u00e5rbarhet vid en \u00e5terh\u00e4mtande dollar, s\u00e4rskilt i avsaknad av inhemska brittiska katalysatorer som kan st\u00f6dja Bank of Englands senaste h\u00f6kaktiga tonl\u00e4ge. Samtidigt antyder eurons stabila f\u00f6rm\u00e5ga att h\u00e5lla 1,1510 att institutionella k\u00f6pare aktivt f\u00f6rsvarar denna viktiga st\u00f6dzon.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 australiska och nyzeel\u00e4ndska dollarn inf\u00f6r kommande arbetsmarknadsdata i Oceanien. AUD\/USD har fallit tillbaka under den kritiska 0,7000-niv\u00e5n, medan Nya Zeelands arbetsl\u00f6shet v\u00e4ntas stiga till 5,4%. Historiskt tenderar f\u00f6rsvagade arbetsmarknader i regionen att snabbt leda till en mer duvaktig centralbankston, vilket sannolikt accelererar den p\u00e5g\u00e5ende nedg\u00e5ngen i dessa r\u00e5varuvalutor.<\/p>\n\n\n\n