Frank E. Holmes sade att efterfr\u00e5gan p\u00e5 guld speglar en v\u00e4sterl\u00e4ndsk \u201dfear trade\u201d och en Asienledd \u201dlove trade\u201d, d\u00e4r omkring 60% av de globala k\u00f6pen \u00e4r kopplade till portabel familjef\u00f6rm\u00f6genhet i Asien och Mellan\u00f6stern. Han kopplade st\u00f6det f\u00f6r guldbullar till mer \u00e4n 350 biljoner dollar i global skuld och en MMT-liknande finanspolitik, tillsammans med Kinas r\u00e4ckvidd via Belt and Road och BRICS inflytande. Holmes h\u00e4nvisade till ett p\u00e5st\u00e5ende om att ungef\u00e4r 75% av FN:s medlemsstater har finansiella kopplingar till Kina genom Belt and Road-utl\u00e5ning. Han lyfte ocks\u00e5 fram Japans skifte bort fr\u00e5n n\u00e4ra nollr\u00e4ntor efter omkring 30 \u00e5r, och beskrev avvecklingar av carry trades som kan tvinga fram f\u00f6rs\u00e4ljningar i flera tillg\u00e5ngsslag, samtidigt som han p\u00e5pekade att n\u00e4stan h\u00e4lften av Japans skuld h\u00e5lls inhemskt av Bank of Japan.<\/p>\n
Holmes pekade p\u00e5 AI-capex som en efterfr\u00e5gesignal f\u00f6r industrimetaller, och h\u00e4nvisade till Metas planerade datacenter p\u00e5 14 miljarder dollar i El Paso som kr\u00e4ver cirka 50 000 ton koppar, samt BlackRocks satsning p\u00e5 AI-infrastruktur p\u00e5 omkring 10 miljarder dollar med st\u00f6d fr\u00e5n statliga investeringsfonder. Hans kvantitativa arbete beskrev att silver r\u00f6rde sig omkring sex standardavvikelser \u00f6ver trend f\u00f6re marginalh\u00f6jningar, medan guld skiftade fr\u00e5n ungef\u00e4r tre standardavvikelser \u00f6ver till omkring 1,6 under; han uppskattade sannolikheten f\u00f6r h\u00f6gre guld under de kommande 60 handelsdagarna till cirka 85%. Andra siffror var en f\u00f6reslagen allokering p\u00e5 10% till guld och silver, ett mark-to-market-scenario som implicerar 40 000 dollar per uns, att fraktfartyg transporterar omkring 80% av r\u00e5varor, att TSA-volymer stigit fr\u00e5n cirka 85 000 per dag 2020 till omkring 3 miljoner, samt en uppskattning p\u00e5 cirka 2,5 biljoner dollar f\u00f6r f\u00f6rsvarsmodernisering och AI.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r en betydande uppg\u00e5ng i guld och silver under de kommande veckorna och se den senaste sidledes handeln som ett st\u00f6rre k\u00f6ptillf\u00e4lle. Kvantitativa modeller indikerar att n\u00e4r guld faller under sin statistiska trend finns en 85-procentig sannolikhet f\u00f6r en kraftig prisrekyl inom de kommande 60 handelsdagarna. Denna syn st\u00f6ds starkt av fysisk efterfr\u00e5gan, eftersom globala centralbanker har k\u00f6pt \u00f6ver 1 000 ton guld \u00e5rligen f\u00f6r att diversifiera bort fr\u00e5n USA-dollarn.<\/p>\n
F\u00f6r att navigera i denna milj\u00f6 m\u00e5ste vi noggrant hantera riskerna kopplade till den p\u00e5g\u00e5ende avvecklingen av yenens carry trade. N\u00e4r Bank of Japan forts\u00e4tter att h\u00f6ja r\u00e4ntorna fr\u00e5n historiskt l\u00e5ga niv\u00e5er tvingas globala investerare att likvidera l\u00f6nsamma tillg\u00e5ngar, inklusive guld, f\u00f6r att t\u00e4cka marginals\u00e4kerhetskrav (margin calls). Derivathandlare b\u00f6r anv\u00e4nda l\u00e5nga k\u00f6poptioner p\u00e5 guld snarare \u00e4n h\u00f6gt bel\u00e5nade terminskontrakt f\u00f6r att klara av dessa tillf\u00e4lliga, likviditetsdrivna nedg\u00e5ngar utan att bli utstoppade.<\/p>\n
Ut\u00f6ver \u00e4delmetaller ser vi en anm\u00e4rkningsv\u00e4rd styrka i industriella r\u00e5varor som koppar, driven av massiva investeringar i infrastruktur f\u00f6r artificiell intelligens. Teknikj\u00e4ttar \u00e5tar sig tiotals miljarder dollar f\u00f6r att bygga enorma AI-datacenter, d\u00e4r enskilda anl\u00e4ggningar kan kr\u00e4va upp till 50 000 ton koppar f\u00f6r att m\u00f6ta effektbehoven. Positionsstorlek i k\u00f6poptioner p\u00e5 koppar eller bull call spreads under den kommande m\u00e5naden g\u00f6r att vi kan dra nytta av denna l\u00e5ngsiktiga industriella supercykel.<\/p>\n
N\u00e4r den globala skulden \u00f6verstiger 315 biljoner dollar kommer regeringar oundvikligen att \u00e5terg\u00e5 till monet\u00e4r expansion och sedelpressen vid f\u00f6rsta tecken p\u00e5 en kraftig ekonomisk inbromsning. Under de kommande veckorna rekommenderar vi att ackumulera derivat p\u00e5 guld och silver med l\u00f6ptider p\u00e5 60\u201390 dagar f\u00f6r att ligga steget f\u00f6re denna oundvikliga inflationsv\u00e5g. Genom att fokusera p\u00e5 optionsstrategier med definierad risk kan vi utnyttja denna kraftfulla, strukturella tjurmarknad och samtidigt skydda kapitalet mot kortsiktigt marknadsbrus.<\/p>\n\n\n\n