Brasiliens S&P Global Manufacturing PMI sj\u00f6nk till 47,5 i juli, ned fr\u00e5n 50,8 f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, vilket inneb\u00e4r att indexet \u00e5ter hamnar under 50,0-niv\u00e5n som skiljer expansion fr\u00e5n kontraktion. Nedg\u00e5ngen pekar p\u00e5 en f\u00f6rsvagning i industrins konjunktur under m\u00e5naden.<\/p>\n
Julisiffran markerar en omsv\u00e4ngning fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende periods starkare utveckling och indikerar svagare momentum i Brasiliens tillverkningssektor. S&P Globals PMI sammanst\u00e4lls utifr\u00e5n enk\u00e4tsvar och f\u00f6ljs noga som signal om produktion, ordering\u00e5ng och den bredare industriaktiviteten.<\/p>\n
Det ov\u00e4ntade fallet i Brasiliens S&P Global Manufacturing PMI till 47,5 i juli, fr\u00e5n 50,8, signalerar en tydlig inbromsning i Latinamerikas st\u00f6rsta ekonomi. Vi bed\u00f6mer att den pl\u00f6tsliga f\u00f6rsvagningen kan s\u00e4tta omedelbar press ned\u00e5t p\u00e5 den brasilianska realen (BRL) och inhemska aktier. Derivathandlare b\u00f6r r\u00e4kna med \u00f6kad volatilitet n\u00e4r marknaden snabbt prisar in skiftet fr\u00e5n expansion till kontraktion.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r k\u00f6p av kortfristiga USD\/BRL-k\u00f6poptioner f\u00f6r att dra nytta av en svagare real. Med valutan redan i motvind kan den kraftiga PMI-kontraktionen driva USD\/BRL \u00f6ver viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5er. Historiskt, n\u00e4r Brasiliens tillverkningssektor krymper i den h\u00e4r takten, tenderar realen att f\u00f6rsvagas mot dollarn med i genomsnitt 2\u20133 procent under de f\u00f6ljande veckorna.<\/p>\n
P\u00e5 aktiesidan rekommenderar vi att ta korta positioner i terminskontrakt p\u00e5 Ibovespa-index eller att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 MSCI Brazil ETF (EWZ). Svaghet i industrin leder typiskt till nedrevideringar av vinstprognoser f\u00f6r st\u00f6rre industri- och r\u00e5varubolag, som v\u00e4ger tungt i index. Statistiken kan ocks\u00e5 utl\u00f6sa kapitalutfl\u00f6den n\u00e4r internationella investerare minskar exponeringen mot volatilitet i tillv\u00e4xtmarknader.<\/p>\n
Vi rekommenderar \u00e4ven att handlare f\u00f6ljer Brasiliens r\u00e4ntefutures, s\u00e5 kallade DI-kontrakt, noggrant. Brasiliens centralbank, som h\u00e5llit styrr\u00e4ntan Selic h\u00f6g f\u00f6r att bek\u00e4mpa inflationen, kan nu hamna under \u00f6kat tryck att avst\u00e5 fr\u00e5n ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar eller till och med \u00f6verv\u00e4ga s\u00e4nkningar f\u00f6r att st\u00f6tta tillv\u00e4xten. En l\u00e5ng position i kortfristiga r\u00e4ntefutures kan ge god avkastning n\u00e4r marknaden b\u00f6rjar prisa in en mer duvaktig penningpolitik.<\/p>\n\n\n\n