Sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern kring Hormuzsundet fortsatte att styra oljemarknaden, med Brent som f\u00f6ll tillbaka i den tidiga handeln efter att USA:s attacker mot Iran \u00e5terigen pausats. R\u00f6relsen sammanf\u00f6ll med starkare riskvalutor och aktier som v\u00e4ntades bygga vidare p\u00e5 uppg\u00e5ngarna mot slutet av veckan, samtidigt som det bredare m\u00f6nstret har upprepats: senare under veckan \u00e5terupptas ofta angrepp, oljepriserna stiger, aktier backar och obligationsr\u00e4ntor r\u00f6r sig upp\u00e5t.<\/p>\n
Marknaden har absorberat stora lagerfall globalt, eftersom prisuppg\u00e5ngarna hittills i stort sett varit otillr\u00e4ckliga f\u00f6r att utl\u00f6sa kraftig efterfr\u00e5gef\u00f6rst\u00f6ring. Samtidigt har h\u00f6gre priser triggat en utbudsrespons, med antalet amerikanska oljeriggar upp n\u00e4ra 11% sedan kriget inleddes, tillsammans med stigande kapacitetsutnyttjande i raffinaderier. OPEC+ har ocks\u00e5 flaggat f\u00f6r ytterligare 188 000 i \u00f6kning av produktionskvoten fr\u00e5n september, \u00e4ven om krigsf\u00f6rh\u00e5llanden i \u00d6steuropa och Mellan\u00f6stern har gjort den upplyftningen till stor del teoretisk \u00e4n s\u00e5 l\u00e4nge; p\u00e5 raffinerade produkter l\u00e5g spotpriserna p\u00e5 gasolja i Singapore kvar mer \u00e4n tv\u00e5 standardavvikelser \u00f6ver den l\u00e5ngsiktiga spreaden mot Brent.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare utnyttjar den \u00e5terkommande veckocykeln i Mellan\u00f6sternsp\u00e4nningarna genom kortsiktiga taktiska positioner. Dippar i Brent tidigt i veckan, ofta utl\u00f6sta av tillf\u00e4lliga diplomatiska pauser, ger utm\u00e4rkta k\u00f6pl\u00e4gen f\u00f6r kortl\u00f6pta k\u00f6poptioner. N\u00e4r den geopolitiska friktionen typiskt tar fart igen senare i veckan b\u00f6r vi f\u00f6rs\u00f6ka realisera vinsterna eller hedga portf\u00f6ljer genom att blanka indexterminer f\u00f6r att f\u00e5nga den oundvikliga risk-off-r\u00f6relsen.<\/p>\n
Marknadens underliggande styrka syns b\u00e4st i raffinerade produkter, d\u00e4r gasolja i Singapore fortsatt handlas mer \u00e4n tv\u00e5 standardavvikelser \u00f6ver sin l\u00e5ngsiktiga spread mot Brent. Historiskt, n\u00e4r crack-spreadar divergerar s\u00e5 kraftigt, signalerar det en akut fysisk utbudspress som till slut tvingar upp r\u00e5oljepriserna. Vi rekommenderar att handla denna skevhet via l\u00e5nga kalender-spreadar eller hausseartade optioner p\u00e5 crack-spreaden gasolja\u2013Brent f\u00f6r att f\u00e5nga premien.<\/p>\n
Med OPEC+ planerat att h\u00f6ja produktionskvoterna med 188 000 fat per dag fr\u00e5n och med september 2026 v\u00e4ntar vissa marknadsakt\u00f6rer att pressen ska l\u00e4tta. Fysiska realiteter i \u00d6steuropa och Mellan\u00f6stern g\u00f6r dock ofta dessa utbuds\u00f6kningar i praktiken teoretiska. Vi avr\u00e5der fr\u00e5n att blanka kontrakt l\u00e4ngre ut p\u00e5 terminskurvan, eftersom fortsatta transitflaskhalsar med h\u00f6g sannolikhet h\u00e5ller faktiska leveranser begr\u00e4nsade.<\/p>\n
\u00c4ven om antalet amerikanska oljeriggar har stigit med n\u00e4ra 11% sedan de regionala stridigheterna br\u00f6t ut har den inhemska produktionen planat ut kring 13,4 miljoner fat per dag p\u00e5 grund av kapacitetsbegr\u00e4nsningar. Detta utbudstak begr\u00e4nsar v\u00e4sts f\u00f6rm\u00e5ga att kompensera f\u00f6r pl\u00f6tsliga st\u00f6rningar i Hormuzsundet. Vi bed\u00f6mer att handlare b\u00f6r beh\u00e5lla l\u00e5nga, l\u00e5ngt utanf\u00f6r pengarna, Brent-k\u00f6poptioner f\u00f6r att hedga mot en kraftig prisspik de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n