Marknaderna fokuserar p\u00e5 det amerikanska Institute for Supply Managements publicering av juli m\u00e5nads ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r tillverkningsindustrin (Manufacturing PMI) klockan 14:00 GMT p\u00e5 m\u00e5ndag. Konsensus pekar p\u00e5 att huvudindexet stiger till 54 fr\u00e5n 53,3 i juni, vilket skulle tangera maj \u2013 den b\u00e4sta niv\u00e5n p\u00e5 fyra \u00e5r; niv\u00e5er \u00f6ver 50 indikerar expansion. ISM:s delindex f\u00f6r betalda priser (Prices Paid) v\u00e4ntas sjunka till 70,3 fr\u00e5n 73 i juni och 82,1 i maj, vilket ger den l\u00e4gsta inflationsavl\u00e4sningen sedan USA\u2013Iran-krigets start i februari, men fortfarande \u00f6ver snittet kring 60 under de sex m\u00e5naderna f\u00f6re konflikten. Fokus ligger ocks\u00e5 p\u00e5 delindex f\u00f6r syssels\u00e4ttning (Employment), som f\u00f6rb\u00e4ttrats i de tv\u00e5 senaste rapporterna men som under de senaste fyra \u00e5ren oftast legat i kontraktion.<\/p>\n
P\u00e5 FX-marknaden ligger Dollarindex (DXY) p\u00e5 sjuveckorsl\u00e4gsta, pressat av f\u00f6rb\u00e4ttrad riskaptit efter en paus i stridigheterna i Iran samt en kraftig v\u00e4ndning i USD\/JPY efter en samordnad valuta\u00adintervention mellan USA och Japan f\u00f6r att st\u00f6dja yenen. Euron konsoliderar n\u00e4ra 1,1525 mot dollarn, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan mitten av juni, med motst\u00e5nd vid 1,1550 och d\u00e4refter runt 1,1620 och 1,1685. St\u00f6d noteras vid 1,1475, f\u00f6ljt av 1,1375 och 1,1325; 4-timmars RSI (14) ligger n\u00e4ra 64 och MACD \u00e4r fortsatt positiv.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare fokuserar p\u00e5 korta EUR\/USD-optioner f\u00f6r att dra nytta av dagens ISM-siffra. Att k\u00f6pa kortl\u00f6pta EUR\/USD-s\u00e4ljoptioner (puts) eller s\u00e4tta upp bear put spreads n\u00e4ra motst\u00e5ndsniv\u00e5n 1,1550 ger en attraktiv risk\/reward. Positioneringen skyddar mot en starkare \u00e4n v\u00e4ntad PMI-siffra p\u00e5 54, vilket historiskt ofta utl\u00f6ser en snabb nedg\u00e5ng p\u00e5 40\u201360 pips i valutaparet.<\/p>\n
P\u00e5 terminsmarknaden b\u00f6r vi bevaka Dollarindex (DXY) n\u00e4r det handlas n\u00e4ra sjuveckorsl\u00e4gsta. \u00c4ven om pausen i stridigheterna i Mellan\u00f6stern begr\u00e4nsar kraftiga dollaruppg\u00e5ngar, \u00e4r det fortsatt m\u00f6jligt att s\u00e4kra USD-exponering via l\u00e5nga DXY-terminer om delindex f\u00f6r syssels\u00e4ttning visar expansion. Historiskt, n\u00e4r b\u00e5de industrins PMI och syssels\u00e4ttningen expanderar samtidigt, har dollarn i snitt \u00e5terh\u00e4mtat cirka 1,2% under de efterf\u00f6ljande tv\u00e5 veckorna.<\/p>\n
Med Prices Paid-indexet prognostiserat till fortsatt f\u00f6rh\u00f6jda 70,3 \u00e4r inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna fortsatt tr\u00f6gr\u00f6rliga, vilket inneb\u00e4r att vi b\u00f6r f\u00f6rbereda oss f\u00f6r m\u00f6jlig penningpolitisk \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve. Handlare kan anv\u00e4nda SOFR-terminer (Secured Overnight Financing Rate) och positionera sig f\u00f6r \u201dhigher for longer\u201d-r\u00e4ntor om dagens data \u00f6verraskar p\u00e5 uppsidan. Historiskt har liknande prispress i leveranskedjor tvingat centralbanker att h\u00e5lla en h\u00f6kaktig h\u00e5llning, vilket g\u00f6r korta positioner i korta r\u00e4nte\u00adterminer s\u00e4rskilt attraktiva.<\/p>\n
F\u00f6r den som handlar volatilitet talar den nuvarande tekniska bilden f\u00f6r att implementera en l\u00e5ng strangle-strategi i EUR\/USD. Med nyckelmotst\u00e5nd vid 1,1620 och tydligt st\u00f6d vid 1,1475 \u00e4r ett utbrott i endera riktningen sannolikt de kommande veckorna. Den implicita volatiliteten f\u00f6r euron har varit stabil, vilket g\u00f6r dessa optioner relativt prisv\u00e4rda att k\u00f6pa inf\u00f6r denna viktiga makrodrivna v\u00e4ndpunkt.<\/p>\n\n\n\n