Riskaptiten f\u00f6rb\u00e4ttrades n\u00e4r USA och Iran \u00e5tergick till diplomati, och fokus skiftade senare till julis ISM Manufacturing PMI. Oljan f\u00f6ll kraftigt p\u00e5 nedtrappningsnarrativet: WTI l\u00e5g runt 78 dollar fatet, ned mer \u00e4n 8% f\u00f6r dagen, medan Brent handlades strax under 84 dollar\/fat efter att ha st\u00e4ngt n\u00e4ra 90 dollar\/fat i fredags. Terminer p\u00e5 aktieindex steg 0,5% till 0,8%, och dollarindex h\u00f6ll sig under 100,00 efter ett veckofall p\u00e5 mer \u00e4n 1,5%.<\/p>\n\n
Kommentarer fr\u00e5n Federal Reserve gjorde f\u00f6ga f\u00f6r att stabilisera dollarn, \u00e4ven om Dallas Fed-chefen Lorie Logan fick en FXS Speechtracker-po\u00e4ng p\u00e5 8,7\/10 j\u00e4mf\u00f6rt med ett historiskt snitt p\u00e5 6,7\/10 och signalerade en preferens f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 en kvarts procentenhet. P\u00e5 valutamarknaden f\u00f6ll USD\/JPY under 155,50 till sin svagaste niv\u00e5 sedan b\u00f6rjan av maj innan den \u00e5terh\u00e4mtade sig; den l\u00e5g n\u00e4ra 156,80, ned omkring 0,4%. Japans finansminister gav ingen kommentar om m\u00f6jlig valutaintervention p\u00e5 m\u00e5ndagen, efter att ha sagt att myndigheterna genomf\u00f6rde en samordnad intervention f\u00f6r att k\u00f6pa yen tillsammans med USA i fredags. EUR\/USD l\u00e5g och pendlande runt 1,1520, GBP\/USD backade till strax \u00f6ver 1,3450, och guld h\u00f6ll sig \u00f6ver 4 000 dollar i en sidledes r\u00f6relse.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare fokuserar p\u00e5 kort- till medelfristiga optionsstrategier i r\u00e5olja f\u00f6r att dra nytta av den pl\u00f6tsliga nedtrappningen av sp\u00e4nningarna mellan USA och Iran. Historiskt, n\u00e4r oljepriser faller mer \u00e4n 8% under en enskild session, tenderar den implicita volatiliteten \u2013 m\u00e4tt av CBOE Crude Oil Volatility Index \u2013 att skjuta i h\u00f6jden, vilket g\u00f6r premies\u00e4ljande strategier som iron condors s\u00e4rskilt attraktiva. Vi b\u00f6r r\u00e4kna med att WTI konsoliderar kring intervallet 75 till 80 dollar de kommande veckorna i takt med att geopolitiska riskpremier forts\u00e4tter att l\u00f6sas upp.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden m\u00e5ste vi hantera japanska yenen med extrem f\u00f6rsiktighet med tanke p\u00e5 de bekr\u00e4ftade samordnade interventionerna fr\u00e5n japanska och amerikanska myndigheter. Samordnade valutainterventioner \u00e4r historiskt s\u00e4llsynta och mycket effektiva, och v\u00e4nder ofta valutatrender i upp till 30 till 60 dagar baserat p\u00e5 tidigare G7-aktioner. Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) i USD\/JPY f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en m\u00f6jlig nedg\u00e5ng tillbaka mot 150,00-niv\u00e5n, s\u00e4rskilt eftersom marknaden nu fruktar ytterligare pl\u00f6tsliga interventioner.<\/p>\n\n
Med guld som h\u00e5ller sig starkt \u00f6ver den historiska 4 000-dollarsniv\u00e5n trots det bredare risk-on-l\u00e4get ser vi starka sk\u00e4l att genomf\u00f6ra hausseinriktade diagonala spreadar. Statistiskt har guld historiskt stigit i genomsnitt 8% till 10% under m\u00e5naderna efter perioder av ih\u00e5llande inflationsoro. Givet att Fed-tj\u00e4nstem\u00e4n som Lorie Logan f\u00f6rblir h\u00f6kaktiga kring upp\u00e5trisker f\u00f6r inflationen \u00e4r det sannolikt att guld beh\u00e5ller sitt upp\u00e5tg\u00e5ende momentum som prim\u00e4r hedge.<\/p>\n\n
F\u00f6r handlare i aktiederivat inneb\u00e4r den nuvarande uppg\u00e5ngen i terminer p\u00e5 amerikanska aktieindex en m\u00f6jlighet att k\u00f6pa bull call-spreadar n\u00e4ra pengarna (near-the-money). Kombinationen av avtagande geopolitiska hot och ett stabiliserande dollarindex under 100,00 brukar typiskt skapa en st\u00f6djande milj\u00f6 f\u00f6r aktier och har historiskt gett positiva avkastningar i 70% av liknande perioder efter geopolitiska chocker. Vi f\u00f6resl\u00e5r att man siktar p\u00e5 kortsiktig uppsida i indexoptioner, samtidigt som man noga f\u00f6ljer eftermiddagens ISM Manufacturing PMI-data f\u00f6r att bekr\u00e4fta ekonomisk motst\u00e5ndskraft.<\/p>\n\n\n\n