China\u2019s RatingDog ink\u00f6pschefsindex (PMI) f\u00f6r tillverkningsindustrin backade marginellt till 50,9 i juli fr\u00e5n 51,7 i juni, enligt data som RatingDog publicerade p\u00e5 m\u00e5ndagen. Utfallet kom in under marknadens prognos p\u00e5 51,5, vilket signalerar en mjukare expansionstakt \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden reagerade den Australien-kopplade australiensiska dollarn endast marginellt p\u00e5 beskedet. Vid rapporttillf\u00e4llet var AUD\/USD upp 0,18% f\u00f6r dagen och handlades till 0,7035.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6ljer noga Kinas senaste industridata, d\u00e4r RatingDog-PMI f\u00f6ll till 50,9 i juli fr\u00e5n 51,7 i juni och missade marknadens konsensus p\u00e5 51,5. \u00c4ven om indexet fortfarande ligger \u00f6ver 50-strecket som skiljer expansion fr\u00e5n kontraktion, inneb\u00e4r den st\u00f6rre nedg\u00e5ngen \u00e4n v\u00e4ntat att det industriella momentumet i Kina h\u00e5ller p\u00e5 att svalna. Trots inbromsningen h\u00f6ll sig den Kina-k\u00e4nsliga australiensiska dollarn stabil kring 0,7035, vilket tyder p\u00e5 att valutamarknaden \u00e4nnu inte fullt ut har prisat in den svagare konjunktursignalen.<\/p>\n
Historiskt sett tenderar en f\u00f6rsvagning i kinesisk efterfr\u00e5gan fr\u00e5n tillverkningsindustrin att senare s\u00e4tta press ned\u00e5t p\u00e5 den australiensiska dollarn, givet Australiens stora beroende av export av bulkr\u00e5varor. Vi rekommenderar att derivathandlare utnyttjar det nuvarande lugnet genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) i AUD\/USD f\u00f6r att hedga mot en f\u00f6rdr\u00f6jd marknadsreaktion. Med AUD p\u00e5 en relativt h\u00f6g niv\u00e5 kring 0,7035 \u00e4r nedsideskydd i nul\u00e4get en kostnadseffektiv strategi innan volatiliteten tar fart.<\/p>\n\n
Denna industriella inbromsning p\u00e5verkar ocks\u00e5 r\u00e5varuderivat direkt, s\u00e4rskilt j\u00e4rnmalm och koppar, som \u00e4r mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r kinesisk fabriksproduktion. Vid liknande nedg\u00e5ngar i Kinas industraktivitet under de senaste \u00e5ren har globala basmetallpriser historiskt fallit med 5% till 8% inom tre till fyra veckor efter datarapporten. Vi f\u00f6resl\u00e5r att etablera korta positioner i kopparterminer med kort l\u00f6ptid eller att anv\u00e4nda bear put spreads f\u00f6r att dra nytta av en sannolik nedg\u00e5ng i efterfr\u00e5gan p\u00e5 insatsr\u00e5varor.<\/p>\n
N\u00e4r vi g\u00e5r l\u00e4ngre in i augusti v\u00e4ntar vi oss att sommarens handelsvolymer tunnas ut, vilket kan f\u00f6rst\u00e4rka prisr\u00f6relser om fler svaga siffror kommer fr\u00e5n Peking. Handlare b\u00f6r noga bevaka kommande data f\u00f6r kinesisk detaljhandel och investeringar i fasta tillg\u00e5ngar f\u00f6r att bekr\u00e4fta om inbromsningen sprider sig till den bredare konsumtionssektorn. Att h\u00e5lla positionerna konservativa i storlek samtidigt som man anv\u00e4nder optionsstrategier med definierad risk kommer att vara v\u00e5r huvudansats de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n