Donald Trump sade att USA skulle avvakta med att inleda nya attacker mot Iran, med h\u00e4nvisning till utsikten att \u201dsnabbt\u201d n\u00e5 en \u00f6verenskommelse om Teherans k\u00e4rnprogram och en fullst\u00e4ndig \u00e5ter\u00f6ppning av Hormuzsundet. Han sade att f\u00f6rhandlingar med Iran, sannolikt via mellanh\u00e4nder, skulle inledas p\u00e5 m\u00e5ndag och beskrev hur han avbl\u00e5st vad han uppgav skulle ha varit en \u201dmassiv attack\u201d i fredags. Trump sade ocks\u00e5 att samtal som involverade Saudiarabien, F\u00f6renade Arabemiraten, Qatar och Iran l\u00e5g till grund f\u00f6r beslutet, och att \u00f6verenskommelser v\u00e4ntades om hanteringen av sundet och om avk\u00e4rnvapning i Iran.<\/p>\n\n
Irans utrikesminister Abbas Araghchi sade p\u00e5 s\u00f6ndagen via Telegram att samtalen mellan Iran och Oman befann sig i slutskedet. Han sade att de tv\u00e5 stater som flankar Hormuzsundet diskuterade en ny rutt genom det, medan f\u00f6rhandlingarna inte ber\u00f6rde huruvida farleden skulle st\u00e4ngas eller h\u00e5llas \u00f6ppen. Separat f\u00f6rnekade Irans semi-officiella nyhetsbyr\u00e5 Mehr att Teheran bett Washington att pausa ytterligare milit\u00e4r aktivitet. Axios rapporterade p\u00e5 s\u00f6ndagen att Saudiarabiens kronprins Mohammed bin Salman uppmanat Trump att avst\u00e5 fr\u00e5n ytterligare attacker, och den saudiska statliga nyhetsbyr\u00e5n sade att han tryckte p\u00e5 f\u00f6r dialog f\u00f6r att trappa ned sp\u00e4nningarna.<\/p>\n\n
Vi ser en mycket volatil milj\u00f6 f\u00f6r energiderivat n\u00e4r de geopolitiska sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern h\u00e4nger i en sk\u00f6r balans. Med f\u00f6rhandlingar mellan USA, Iran och regionala mellanh\u00e4nder som v\u00e4ntas inledas nu p\u00e5 m\u00e5ndag m\u00e5ste derivathandlare f\u00f6rbereda sig p\u00e5 kraftiga, pl\u00f6tsliga prisr\u00f6relser i terminskontrakt p\u00e5 r\u00e5olja. V\u00e5r bed\u00f6mning \u00e4r att marknaden initialt priss\u00e4tter in en tillf\u00e4llig l\u00e4ttnad, men den underliggande skepsisen i Teheran g\u00f6r att vi inte kan utesluta pl\u00f6tsliga risk-off-r\u00f6relser.<\/p>\n\n
Hormuzsundet \u00e4r fortsatt den avg\u00f6rande spelpj\u00e4sen och transporterar omkring 20 miljoner fat olja per dag, vilket motsvarar cirka 20% av den globala konsumtionen av flytande petroleumprodukter. Historiskt har \u00e4ven mindre hot om st\u00e4ngning f\u00e5tt Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) att stiga med \u00f6ver 30% p\u00e5 bara n\u00e5gra dagar. Eftersom Oman och Iran diskuterar transitrutter utan att ber\u00f6ra en potentiell st\u00e4ngning v\u00e4ntar vi oss att den implicita volatiliteten i optioner f\u00f6rblir mycket h\u00f6g.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare undviker stora riktade positioner och i st\u00e4llet fokuserar p\u00e5 volatilitetsbaserade strategier som l\u00e5nga straddles eller strangles f\u00f6r att f\u00e5nga stora r\u00f6relser. F\u00f6r den som vill hedga befintliga portf\u00f6ljer \u00e4r k\u00f6p av out-of-the-money k\u00f6poptioner p\u00e5 Brent ett f\u00f6rnuftigt s\u00e4tt att skydda sig mot ett pl\u00f6tsligt sammanbrott i samtalen. Som vi s\u00e5g vid tidigare upptrappningar i Mellan\u00f6stern, n\u00e4r Brent steg med n\u00e4ra 10% p\u00e5 en enda vecka, \u00e4r kostnaden f\u00f6r optionsskydd l\u00e5g j\u00e4mf\u00f6rt med risken att bli fast p\u00e5 fel sida av marknaden.<\/p>\n\n
I nul\u00e4get visar skevheten (skew) i Brent-oljeoptioner en tydlig lutning mot k\u00f6poptioner, vilket indikerar att marknaden fortfarande \u00e4r djupt oroad \u00f6ver st\u00f6rningar i utbudet trots de pausade attackerna. Vi b\u00f6r noga f\u00f6lja premien p\u00e5 korta s\u00e4ljoptioner, eftersom konkreta framsteg i f\u00f6rhandlingarna snabbt kan pressa ned denna geopolitiska riskpremie. Att agera flexibelt med strama stop-loss-niv\u00e5er i terminspositioner \u00e4r avg\u00f6rande n\u00e4r vi navigerar dessa rubriker de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n