Microsoft-aktien rusade 16% efter kvartalsrapporten och adderade 450 miljarder dollar i b\u00f6rsv\u00e4rde i den st\u00f6rsta endagsuppg\u00e5ngen som noterats. Int\u00e4kterna fr\u00e5n molntj\u00e4nsten Azure steg 43% i fj\u00e4rde kvartalet, medan antalet betalande Copilot-anv\u00e4ndare \u00f6kade 50% till 30 miljoner. De totala int\u00e4kterna steg 18% till 90 miljarder dollar, och investeringstakten (capex) kom in under f\u00f6rv\u00e4ntningarna, vilket drev den st\u00f6rsta endagsuppg\u00e5ngen sedan oktober 2008. P\u00e5 andra h\u00e5ll uppskattades Metas AI-satsningar till 145 miljarder dollar och aktien f\u00f6ll 8% efter en svagare int\u00e4ktsprognos, medan Apple pekade p\u00e5 en stark f\u00f6rs\u00e4ljningsprognos men h\u00e4nvisade till komponentbrist n\u00e4r aktien f\u00f6ll cirka 6% i efterhandeln. Amazons AWS, som st\u00e5r f\u00f6r omkring en femtedel av koncernens f\u00f6rs\u00e4ljning, redovisade 37% int\u00e4ktstillv\u00e4xt, vilket lyfte aktien runt 10%.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden noterade USDJPY sitt st\u00f6rsta intradagsfall sedan december 2023, ned som mest 3,3% innan paret stabiliserades kring 159,5, d\u00e4r marknadspriss\u00e4ttningen indikerade japansk intervention och amerikanskt st\u00f6d. P\u00e5 r\u00e5varusidan f\u00f6ll USOIL 6% och XAUUSD steg 1%. Fed l\u00e4mnade r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad efter en omr\u00f6stning som slutade 9\u20133, vilket flyttade fokus till n\u00e4sta fredags amerikanska arbetsmarknadsrapport (non-farm payrolls). Arbetsl\u00f6sheten v\u00e4ntas ligga p\u00e5 4,2% och syssels\u00e4ttnings\u00f6kningen p\u00e5 88 000, inf\u00f6r ett beslut i augusti.<\/p>\n
Vi ser en historiskt stor splittring inom mega-cap tech, tydligt illustrerad av Microsofts rekordartade lyft p\u00e5 450 miljarder dollar i b\u00f6rsv\u00e4rde samtidigt som Meta br\u00e4nner kassa drivet av AI-satsningar. F\u00f6r att dra nytta av den h\u00e4r kraftiga resultatspridningen b\u00f6r derivathandlare anv\u00e4nda l\u00e5nga straddles inf\u00f6r kommande techrapporter som AMD och Palantir, d\u00e4r den implicita volatiliteten fortfarande kan underskatta de faktiska r\u00f6relserna. Historiskt tenderar niv\u00e5erna i ett tech-dispersionsindex att stiga kraftigt under \u00f6verg\u00e5ngsperioder med AI-drivna capex-cykler, vilket g\u00f6r relativa optionsstrategier s\u00e4rskilt l\u00f6nsamma just nu.<\/p>\n
Med USDJPY ned \u00f6ver 3% till 159,5 i sp\u00e5ren av misst\u00e4nkt samordnad USA-japansk intervention v\u00e4ntar vi oss att yenvolatiliteten f\u00f6rblir f\u00f6rh\u00f6jd de kommande veckorna. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa n\u00e4ra-at-the-money USDJPY-putoptioner f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r ytterligare pl\u00f6tsliga nedst\u00e4ll, s\u00e4rskilt n\u00e4r st\u00f6d fr\u00e5n amerikanska staten via finansdepartementet nu i det tysta bed\u00f6ms vara bekr\u00e4ftat. N\u00e4r Japan intervenerade med 9,8 biljoner yen i b\u00f6rjan av 2024 utl\u00f6ste det en flerveckors avveckling av carry trade, ett m\u00f6nster som mycket v\u00e4l kan upprepas om st\u00f6det best\u00e5r.<\/p>\n
Feds splittrade 9\u20133-beslut att l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad inneb\u00e4r att makrohandlare beh\u00f6ver agera f\u00f6rsiktigt inf\u00f6r den kommande jobbrapporten (non-farm payrolls). Givet att konsensus r\u00e4knar med en svag \u00f6kning p\u00e5 88 000 jobb och en of\u00f6r\u00e4ndrad arbetsl\u00f6shet p\u00e5 4,2% rekommenderar vi att handla korta SOFR-terminer och optionspositioner i amerikanska statspapper f\u00f6r att hedga mot en duvaktig omsv\u00e4ngning. Fed funds-terminer prisar f\u00f6r n\u00e4rvarande en h\u00f6g sannolikhet f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta i augusti, men varje avvikelse i jobbdatan kommer att kunna utl\u00f6sa kraftiga ompriss\u00e4ttningar i avkastningskurvan.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r ocks\u00e5 att noggrant bevaka optionsmarknaden i Tesla och SpaceX, d\u00e4r det senare f\u00f6rbereder sig f\u00f6r sin mycket uppm\u00e4rksammade f\u00f6rsta offentliga kvartalsrapport. Med spekulationer om en potentiell fusion eller ett djupt partnerskap \u00e4r det sannolikt att den implicita volatiliteten i Tesla-optioner spiller \u00f6ver. Skickliga derivathandlare b\u00f6r etablera kalender-spreads i dessa namn f\u00f6r att utnyttja den typiska nedg\u00e5ngen i volatilitet efter rapport (\u201cvolatility crush\u201d) samtidigt som kapitalet bevaras.<\/p>\n\n\n\n