CBS News rapporterade, med h\u00e4nvisning till flera k\u00e4llor, att USA och Israel kan komma att genomf\u00f6ra en omfattande kampanj mot Iran, d\u00e4r Irans energiinfrastruktur beskrevs som en m\u00f6jlig m\u00e5lm\u00e4ngd. Tidsramen beskrevs som \u201d\u00f6ver helgen\u201d inf\u00f6r n\u00e4sta veckas \u00f6ppning i Asien. Enligt rapporten uppgav amerikanska k\u00e4llor att Israel hade informerats och samordnade med USA, samtidigt som man tillade att USA:s president \u00e4nnu inte hade gett slutliga order om eventuella anfall.<\/p>\n\n
Samma rapport citerade en israelisk tj\u00e4nsteman som sade att Israel inte k\u00e4nde till n\u00e5got beslut om att \u00e5teruppta fullskalig milit\u00e4r verksamhet och inte hade ombetts att delta i milit\u00e4ra \u00e5tg\u00e4rder mot Iran. CBS News uppgav ocks\u00e5 att planen f\u00f6r milit\u00e4ra anfall diskuterades under president Trumps kabinettm\u00f6te p\u00e5 Camp David p\u00e5 fredagen, och att vissa medarbetare i Vita huset med fokus p\u00e5 politik motsatte sig planen. Tv\u00e5 k\u00e4llor uppgav att den aktuella energiinfrastrukturen skulle omfatta kraftverk och raffinaderier som huvudsakliga m\u00e5l.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste f\u00f6rbereda oss p\u00e5 en omedelbar och aldrig tidigare sk\u00e5dad uppg\u00e5ng i volatiliteten p\u00e5 energimarknaden n\u00e4r hotet om en gemensam milit\u00e4r aktion mot Irans energiinfrastruktur h\u00e4nger \u00f6ver den h\u00e4r helgen. Historiskt har \u00e4ven mindre st\u00f6rningar i Mellan\u00f6stern skickat chockv\u00e5gor genom energimarknaderna, i likhet med attackerna mot Abqaiq i Saudiarabien 2019 som fick Brentolja att stiga n\u00e4stan 20% p\u00e5 en enda dag. Givet att Iran producerar \u00f6ver 3,2 miljoner fat olja per dag kan en lyckad attack mot landets raffinaderier omedelbart \u00e4ventyra upp till 3% av det globala utbudet.<\/p>\n\n
F\u00f6r att positionera oss inf\u00f6r den kommande \u00f6ppningen i Asien rekommenderar vi k\u00f6p av out-of-the-money-k\u00f6poptioner p\u00e5 Brent och WTI med korta l\u00f6ptider. Implicit volatilitet i energisektorn handlas f\u00f6r n\u00e4rvarande p\u00e5 relativt modesta niv\u00e5er, vilket g\u00f6r dessa optioner till en prisv\u00e4rd hedge mot en massiv utbudschock. Om anfall sker \u00f6ver helgen r\u00e4knar vi med att CBOE:s volatilitetindex f\u00f6r r\u00e5olja (OVX) kan f\u00f6rdubblas, vilket g\u00f6r det m\u00f6jligt f\u00f6r handlare att tj\u00e4na p\u00e5 b\u00e5de den underliggande prisr\u00f6relsen och den snabba uppg\u00e5ngen i optionspremier.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r \u00e4ven hedga v\u00e5ra bredare aktieportf\u00f6ljer mot en kraftig marknadsnedg\u00e5ng genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 CBOE Volatility Index (VIX). En geopolitisk eskalering i den h\u00e4r storleksordningen utl\u00f6ser historiskt en omedelbar flykt till s\u00e4kerhet, vilket tynger globala aktier samtidigt som tillg\u00e5ngar med s\u00e4ker hamn-status som guld och USA-dollarn st\u00e4rks. Att etablera l\u00e5nga straddles i energitungt viktade b\u00f6rshandlade fonder som Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) g\u00f6r det ocks\u00e5 m\u00f6jligt att f\u00e5nga stora prisr\u00f6relser oavsett den initiala marknadsf\u00f6rvirringen.<\/p>\n\n
Under de kommande veckorna m\u00e5ste vi noga f\u00f6lja crack spreads, som m\u00e4ter prisskillnaden mellan r\u00e5olja och raffinerade produkter som bensin och diesel. Eftersom den utpekade infrastrukturen specifikt inkluderar raffinaderier och kraftverk kan utbudet av raffinerade produkter stramas \u00e5t betydligt snabbare \u00e4n tillg\u00e5ngen p\u00e5 r\u00e5olja som insatsvara. Att g\u00e5 l\u00e5ng bensinoptionskontrakt samtidigt som man g\u00e5r kort optioner p\u00e5 r\u00e5olja som insatsvara \u00e4r en mycket effektiv spreadaff\u00e4r som vi kan anv\u00e4nda f\u00f6r att dra nytta av just denna utbudsflaskhals.<\/p>\n\n\n\n