WTI steg 0,76% p\u00e5 fredagen till omkring 83,30 dollar, efter en rekyl fr\u00e5n en nedg\u00e5ng under 80,00 dollar under dagen. Uppg\u00e5ngen d\u00e4mpade veckof\u00f6rlusterna och g\u00f6r att priserna ser ut att avsluta veckan n\u00e4ra \u00f6ppningsniv\u00e5erna, efter en baisseartad gapnedg\u00e5ng i b\u00f6rjan av veckan. Oro kring sj\u00f6farten genom Hormuzsundet har omv\u00e4rderats, och CommBank uppgav att tanktrafiken har \u00e5terh\u00e4mtat sig till cirka 30%\u201335% av niv\u00e5erna f\u00f6re konflikten \u2013 en f\u00f6r\u00e4ndring som har bidragit till att l\u00e4tta p\u00e5 den mest akuta utbudsoron, samtidigt som volatiliteten best\u00e5r.<\/p>\n
Geopolitisk risk forts\u00e4tter att ge st\u00f6d \u00e5t priserna n\u00e4r sp\u00e4nningarna mellan Iran och USA h\u00e5ller en riskpremie p\u00e5 plats, tillsammans med hot mot energiinfrastruktur och viktiga transportleder. Data fr\u00e5n US Energy Information Administration visade ett st\u00f6rre \u00e4n v\u00e4ntat fall i USA:s r\u00e5oljelager, vilket st\u00e4rker bilden av strama lager. Fokus riktas nu mot helgens OPEC+-m\u00f6te, d\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna kretsar kring en m\u00e5l\u00f6kning i september p\u00e5 omkring 188\u202f000 fat per dag, medan genomf\u00f6randet h\u00e4nger p\u00e5 att Hormuz f\u00f6rblir \u00f6ppet och att export\u00f6rer i Gulfomr\u00e5det \u00e5terst\u00e4ller fl\u00f6dena. TD Securities rapporterade om begr\u00e4nsningar via Hormuz, Bab el-Mandeb och Ryssland, med globala sj\u00f6burna exportvolymer n\u00e4ra de l\u00e4gsta sedan kriget inleddes; man pekade \u00e4ven p\u00e5 potentiella CTA-k\u00f6p av Brent \u00f6ver 91,60 dollar per fat, samtidigt som CTAs beskrevs som s\u00e4ljare av RBOB-bensin under dagen.<\/p>\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbereda sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet de kommande veckorna n\u00e4r West Texas Intermediate (WTI) stabiliseras kring 83,30 dollar efter att ha \u00e5terh\u00e4mtat sig fr\u00e5n doppet under 80. Den snabba rekylen signalerar starkt k\u00f6pintresse p\u00e5 l\u00e4gre niv\u00e5er, vilket inneb\u00e4r att vi b\u00f6r s\u00f6ka att etablera l\u00e5nga positioner vid kortsiktiga rekyler. Nya data visar att USA:s kommersiella r\u00e5oljelager f\u00f6ll med 3,4 miljoner fat f\u00f6rra veckan, vilket h\u00e5ller de inhemska lagren omkring 4% under det fem\u00e5riga s\u00e4songsgenomsnittet och bekr\u00e4ftar en stram fysisk marknad.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste noga bevaka OPEC+-m\u00f6tet i helgen, d\u00e4r ministrarna v\u00e4ntas diskutera en begr\u00e4nsad produktions\u00f6kning p\u00e5 188\u202f000 fat per dag f\u00f6r september. Att faktiskt leverera detta extra utbud \u00e4r dock starkt beroende av att Hormuzsundet f\u00f6rblir fritt, d\u00e4r oljetankertrafiken fortfarande ligger p\u00e5 bara 30% till 35% av kapaciteten f\u00f6re konflikten. Denna ih\u00e5llande utbudsflaskhals inneb\u00e4r att vi b\u00f6r k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner (calls) f\u00f6r att hedgea mot pl\u00f6tsliga prisspikar om sj\u00f6fartsst\u00f6rningarna f\u00f6rv\u00e4rras.<\/p>\n
F\u00f6r den som handlar i det bredare energikomplexet f\u00f6resl\u00e5r vi att bevaka Brent n\u00e4r det n\u00e4rmar sig 91,60 dollar \u2013 en viktig teknisk niv\u00e5 som kan trigga commodity trading advisors (CTAs) att bli aktiva k\u00f6pare. Samtidigt \u00e4r CTAs nettos\u00e4ljare av RBOB-bensin, vilket ger en bra m\u00f6jlighet att g\u00e5 kort bensinterminer samtidigt som man ligger l\u00e5ng i r\u00e5olja. Historiskt har strama globala sj\u00f6burna exportvolymer \u2013 som nu ligger n\u00e4ra de l\u00e4gsta niv\u00e5erna sedan den europeiska konflikten inleddes \u2013 tydligt gynnat s\u00e5dana spreadaff\u00e4rer d\u00e4r r\u00e5olja f\u00f6redras framf\u00f6r produkter.<\/p>\n
Geopolitiska riskpremier kommer att forts\u00e4tta vara en central prisdrivare, vilket inneb\u00e4r att vi m\u00e5ste h\u00e5lla skyddande stop-loss-niv\u00e5er sn\u00e4va f\u00f6r att hantera pl\u00f6tsliga skiften i marknadssentimentet. \u00c4ven om de p\u00e5g\u00e5ende sp\u00e4nningarna mellan USA och Iran st\u00f6djer h\u00f6gre priser kan ett ov\u00e4ntat diplomatiskt genombrott snabbt radera uppg\u00e5ngar och skicka WTI tillbaka mot 75-dollarsniv\u00e5n. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda optionsstraddlar f\u00f6r att kunna dra nytta av kraftiga, sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbara prisr\u00f6relser utan att beh\u00f6va gissa den exakta riktningen p\u00e5 n\u00e4sta geopolitiska rubrik.<\/p>\n\n\n\n