GBP\/JPY f\u00f6rl\u00e4ngde nedg\u00e5ngen p\u00e5 fredagen efter misst\u00e4nkt japansk intervention som st\u00e4rkte yenen, vilket drog paret l\u00e4ngre fr\u00e5n fler\u00e5rstoppen 219,16 och l\u00e4mnade det runt 213,75 n\u00e4ra junil\u00e4gsta. Reuters, med h\u00e4nvisning till en marknadsk\u00e4lla, uppgav att Japan sannolikt s\u00e5lde amerikanska dollar och k\u00f6pte yen f\u00f6r s\u00e5 mycket som 58,97 miljarder dollar under torsdagens USA-session, ett drag som sammanf\u00f6ll med ett fall p\u00e5 mer \u00e4n 500 pips. I en separat Reuters-rapport sade en k\u00e4lla att USA:s finansdepartement meddelat flera banker att det kan komma att intervenera p\u00e5 yenmarknaden p\u00e5 fredagen och bett dem st\u00e5 redo f\u00f6r ytterligare \u00e5tg\u00e4rder.<\/p>\n
Bank of Japan h\u00f6ll styrr\u00e4ntan kvar p\u00e5 1,0% i en omr\u00f6stning som slutade 8\u20131 och upprepade att den kommer att h\u00f6ja l\u00e5nekostnaderna om tillv\u00e4xt och inflation utvecklas i linje med prognoserna. Bank of England l\u00e4mnade Bank Rate of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75% i en 6\u20133-omr\u00f6stning, d\u00e4r tre ledam\u00f6ter f\u00f6respr\u00e5kade en omedelbar h\u00f6jning till 4,0%, och sade att politiken kan justeras om energipriserna ger upphov till andrahands-\/rundg\u00e5ngseffekter. Tekniskt ligger GBP\/JPY under sina 21-, 50- och 100-dagars glidande medelv\u00e4rden (SMA); RSI ligger i mitten av 30-zonen medan MACD \u00e4r negativ och fallande. Motst\u00e5nd ses vid 214,48, 215,65, 217,42 och 219,50, medan st\u00f6d finns vid 212,50 och d\u00e4refter 210,50.<\/p>\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbereda sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet och omedelbart justera sin GBP\/JPY-exponering efter den misst\u00e4nkta japanska interventionen p\u00e5 cirka 59 miljarder dollar. Denna aggressiva \u00e5tg\u00e4rd speglar Japans historiska interventionskampanj p\u00e5 9,8 biljoner yen (62,2 miljarder dollar) under 2024, som framg\u00e5ngsrikt utl\u00f6st flerveckors trendv\u00e4ndningar. Givet att korset har fallit under sina 21-, 50- och 100-dagars glidande medelv\u00e4rden rekommenderar vi att k\u00f6pa kortsiktiga s\u00e4ljoptioner (puts) f\u00f6r att f\u00f6lja med i den ned\u00e5triktade momentumr\u00f6relsen.<\/p>\n
Tekniskt b\u00f6r vi sikta p\u00e5 det n\u00e4rmaste st\u00f6det vid 212,50, med ett sekund\u00e4rt m\u00e5l n\u00e4ra 210,50 om dagsst\u00e4ngningen f\u00f6rblir svag. Med RSI i mitten av 30-talet och en negativ MACD talar den tekniska bilden tydligt f\u00f6r bear put spreads f\u00f6r att begr\u00e4nsa premiekostnaden samtidigt som man f\u00e5ngar nedg\u00e5ngen. Vi f\u00f6resl\u00e5r att s\u00e4tta defensiva stop-loss-niv\u00e5er eller st\u00e4nga kortsiktiga baissepositioner om paret studsar tillbaka och tar sig \u00f6ver 100-dagars SMA vid 214,48.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi komma ih\u00e5g att den fundamentala avkastnings-\/r\u00e4ntegapet fortfarande gynnar pundet, med Bank of England p\u00e5 3,75% j\u00e4mf\u00f6rt med Bank of Japans 1,0%. Denna r\u00e4ntedifferens inneb\u00e4r att den underliggande carry trade-strukturen fortsatt \u00e4r fundamentalt attraktiv n\u00e4r interventionspaniken lagt sig. D\u00e4rf\u00f6r rekommenderar vi att strukturera l\u00e5ngl\u00f6pta k\u00f6poptioner (calls) eller bull risk reversals f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en eventuell \u00e5terh\u00e4mtning mot 219,50-niv\u00e5n under de kommande m\u00e5naderna.<\/p>\n\n\n\n