University of Michigans index \u00f6ver konsumenternas f\u00f6rv\u00e4ntningar (Consumer Expectations Index) kom in \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningarna i juli. Konsensusprognosen l\u00e5g p\u00e5 54, medan index noterades till 55,4.<\/p>\n\n
Utfallet indikerar att konsumenternas f\u00f6rv\u00e4ntningar var starkare \u00e4n ber\u00e4knat f\u00f6r m\u00e5naden. Statistiken ger d\u00e4rmed en h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntad notering utan ytterligare nedbrytning h\u00e4r.<\/p>\n\n
Vi ser att det amerikanska Michigan-indexet \u00f6ver konsumenternas f\u00f6rv\u00e4ntningar i juli slog prognoserna med 55,4 j\u00e4mf\u00f6rt med v\u00e4ntade 54, vilket signalerar att konsumentoptimismen \u00e4r mer robust \u00e4n marknaden r\u00e4knat med. Den ov\u00e4ntade styrkan tyder p\u00e5 att den amerikanska konsumenten inte bromsar lika snabbt som marknaden befarat, vilket h\u00e5ller uppe det ekonomiska momentumet. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r detta att vi omedelbart m\u00e5ste ompr\u00f6va v\u00e5ra kortsiktiga positioneringar som bygger p\u00e5 aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar under de kommande veckorna.<\/p>\n\n
P\u00e5 optionsmarknaden f\u00f6r r\u00e4ntor b\u00f6r vi positionera oss f\u00f6r ett \u201dh\u00f6gre l\u00e4ngre\u201d-scenario. De amerikanska statsobligationsr\u00e4ntorna i juli har redan visat sig k\u00e4nsliga f\u00f6r motst\u00e5ndskraftig statistik, d\u00e4r tio\u00e5rsr\u00e4ntan legat kring 4,2% i takt med att f\u00f6rv\u00e4ntningarna om r\u00e4ntes\u00e4nkningar skruvats ned. Vi rekommenderar att k\u00f6pa skyddande putar p\u00e5 obligationsfutures eller anv\u00e4nda korta optioner p\u00e5 Secured Overnight Financing Rate (SOFR) f\u00f6r att dra nytta av en potentiellt mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning fr\u00e5n Federal Reserve.<\/p>\n\n
N\u00e4r konsumentefterfr\u00e5gan h\u00e5ller i sig kan aktiemarknaden se selektiv styrka, men uppsidan f\u00f6r breda index begr\u00e4nsas fortsatt av h\u00f6ga l\u00e5nekostnader. Vi bed\u00f6mer att volatiliteten kan stiga n\u00e4r handlare v\u00e4ger Fed:s n\u00e4sta drag, vilket g\u00f6r k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX till en attraktiv hedge f\u00f6r aktieportf\u00f6ljer. Att anv\u00e4nda bull call spreads p\u00e5 ETF:er inom s\u00e4llank\u00f6psvaror (consumer discretionary) kan ocks\u00e5 g\u00f6ra det m\u00f6jligt att f\u00e5nga uppsida fr\u00e5n den h\u00e4r konsumentresiliensen samtidigt som risken h\u00e5lls tydligt begr\u00e4nsad.<\/p>\n\n
En mer motst\u00e5ndskraftig amerikansk konsument st\u00f6djer ocks\u00e5 dollarn, som har st\u00e4rkts med cirka 1,5% mot st\u00f6rre valutor den h\u00e4r m\u00e5naden. Vi b\u00f6r s\u00f6ka l\u00e5nga positioner i dollarterminer mot euron och japanska yenen, eftersom r\u00e4ntedifferenser sannolikt forts\u00e4tter att gynna greenbacken under l\u00e4ngre tid. Dessutom m\u00e5ste vi bevaka guldoptioner noggrant, d\u00e5 en f\u00f6rdr\u00f6jning av r\u00e4ntes\u00e4nkningar kan utl\u00f6sa kortsiktiga nedst\u00e4ll i \u00e4delmetaller.<\/p>\n\n\n\n