USA-konsumenternas fem\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, enligt University of Michigans unders\u00f6kning, uppgick till 3,3 % i juli, i linje med prognoserna. Utfallet indikerar att de l\u00e5ngsiktiga prisf\u00f6rv\u00e4ntningarna var of\u00f6r\u00e4ndrade j\u00e4mf\u00f6rt med konsensusestimatet f\u00f6r m\u00e5naden.<\/p>\n\n
Datapunkten adderar till den senaste upps\u00e4ttningen sentimentindikatorer fr\u00e5n UoM, som f\u00f6ljer hush\u00e5llens inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar \u00f6ver flera tidshorisonter. Marknaden bevakar ofta serien f\u00f6r ledtr\u00e5dar om framtida priss\u00e4ttningsbeteende, \u00e4ven om julisiffan i sig inte avvek fr\u00e5n f\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n\n
N\u00e4r University of Michigans fem\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar l\u00e5g kvar p\u00e5 3,3 % i juli har marknaden undvikit en st\u00f6rre inflationschock. Eftersom utfallet matchade konsensusprognoserna exakt v\u00e4ntar vi oss att den kortsiktiga marknadsvolatiliteten d\u00e4mpas, d\u00e5 en central k\u00e4lla till makroekonomisk os\u00e4kerhet tillf\u00e4lligt har klarats av. Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare utnyttjar denna stabilitet genom att fokusera p\u00e5 optionsstrategier som tj\u00e4nar p\u00e5 tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfall, s\u00e5som iron condors p\u00e5 S&P 500.<\/p>\n\n
Historiskt, n\u00e4r l\u00e5ngsiktiga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar f\u00f6rankras \u00f6ver 3 %-niv\u00e5n \u2013 liknande de perioder med seg inflation vi s\u00e5g i slutet av 2023 \u2013 h\u00e5ller Federal Reserve fast vid en stram penningpolitik. Vi bed\u00f6mer att niv\u00e5n 3,3 %, som ligger tydligt \u00f6ver Feds 2 %-m\u00e5l, d\u00e4mpar f\u00f6rhoppningarna om aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar de kommande veckorna. D\u00e4rf\u00f6r rekommenderar vi positionering f\u00f6r ett \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre tid\u201d-r\u00e4ntel\u00e4ge genom att blanka SOFR-terminer med f\u00f6rfall i december eller k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 tio\u00e5riga amerikanska statsobligationsfutures.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaden b\u00f6r en fortsatt f\u00f6rsiktig Fed h\u00e5lla den amerikanska dollarn relativt stark mot de stora valutorna. Vi rekommenderar handel med optionspreadar i EUR\/USD, med sikte p\u00e5 en svagt ned\u00e5triktad trend i takt med att europeiska f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4ntes\u00e4nkningar glider is\u00e4r fr\u00e5n dem i USA. Dessutom, eftersom de l\u00e5ngsiktiga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna fortsatt \u00e4r envist h\u00f6ga, f\u00f6redrar vi att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 guld vid mindre prisnedg\u00e5ngar som en hedge mot l\u00e5ngsiktig urholkning av fiatvalutors k\u00f6pkraft.<\/p>\n\n\n\n