Juli har inneburit en kraftig rotation i aktieledarskapet in i slutet av Q2, d\u00e4r tidigare \u00e5rsvinnare hittills i \u00e5r har tappat. Sydkoreas Kospi \u00e4r ned 23% den h\u00e4r m\u00e5naden, Kinas Shenzhen-index har fallit 16% och Japans Nikkei \u00e4r ned 9%. Europa har klarat sig b\u00e4ttre: FTSE 100 \u00e4r upp 4% i juli, medan Tysklands Dax och Eurostoxx bankindex har stigit 5,71%. I USA \u00e4r Nasdaq Composite ned 2% och Nasdaq 100 har fallit 5%, med tyngre nedg\u00e5ngar i Nasdaq Telecommunications Index och Philadelphia Semiconductor Index, ned 19% respektive 18%.<\/p>\n
Ett rally sent i veckan i amerikanska teknologibolag bidrog till att f\u00f6rhindra djupare nedg\u00e5ngar och l\u00e4mnade Nasdaq 100 ovanf\u00f6r sitt st\u00f6d vid 200-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) p\u00e5 26 690, med motst\u00e5nd vid 50-dagars SMA p\u00e5 29 590. Europeiska aktier har st\u00e5tt emot trots en m\u00e5nadsuppg\u00e5ng p\u00e5 20% i Brentolja, d\u00e4r oljan fortfarande ligger under 100 dollar per fat, samtidigt som Eurostoxx 600 och FTSE 100 satte rekordniv\u00e5er den h\u00e4r veckan. P\u00e5 rapportsidan ligger den rapporterade EPS-tillv\u00e4xten f\u00f6r Eurostoxx 600 p\u00e5 17% j\u00e4mf\u00f6rt med 11% v\u00e4ntat, eller 7% exklusive energi, d\u00e4r 70% \u00e4nnu inte rapporterat; S&P 500-vinsterna \u00e4r upp 37% p\u00e5 \u00e5rsbasis, eller 25% exklusive Alphabet, den snabbaste takten sedan Q3 2021.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare riktar in sig p\u00e5 hausseartade call spreads i amerikanska tech-hyperscalers n\u00e4r vi g\u00e5r in i augusti, och utnyttjar sektorernas \u00e5terh\u00e4mtning i slutet av juli. Med Nasdaq 100 stabilt v\u00e4l \u00f6ver sitt 200-dagars enkla glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 26 690 finns ett tydligt tekniskt utrymme upp mot 50-dagars medelv\u00e4rde vid 29 590. Den starka vinsttillv\u00e4xten i S&P 500 p\u00e5 37% i \u00e5rstakt \u2013 den snabbaste sedan Q3 2021 \u2013 ger ett robust fundamentalt st\u00f6d f\u00f6r denna upp\u00e5tr\u00f6relse.<\/p>\n
Samtidigt som europeiska index som FTSE 100 och Eurostoxx 600 n\u00e5dde rekordniv\u00e5er den h\u00e4r veckan, rekommenderar vi att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 dessa index f\u00f6r att hedga mot en m\u00f6jlig rekyl. \u00c4ven om den \u00f6vergripande europeiska vinsttillv\u00e4xten ser stark ut p\u00e5 17%, sjunker tillv\u00e4xttakten till mer modesta 7% n\u00e4r energisektorns bidrag exkluderas. Eftersom 70% av de europeiska bolagen fortfarande \u00e5terst\u00e5r att rapportera kan svagare prognoser eller f\u00f6rsiktigare guidning de kommande veckorna utl\u00f6sa en snabb omsv\u00e4ngning p\u00e5 marknaden.<\/p>\n
Handlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r st\u00f6rre marknadssv\u00e4ngningar genom att anv\u00e4nda optionsstrategier som l\u00e5ng straddle eller strangle i mega-cap-teknikbolag inf\u00f6r n\u00e4sta veckas rapportflod. Historisk marknadsdata visar att augusti traditionellt \u00e4r en av \u00e5rets mest volatila perioder, d\u00e4r Cboe Volatility Index (VIX) i genomsnitt stiger med \u00f6ver 10% under m\u00e5naden p\u00e5 grund av tunnare sommar-likviditet. Denna s\u00e4songsm\u00e4ssiga volatilitet, i kombination med h\u00e5rt bevakade rapporter fr\u00e5n bolag som SpaceX, g\u00f6r strategier som bygger p\u00e5 att k\u00f6pa premie s\u00e4rskilt attraktiva just nu.<\/p>\n
Vi ser ocks\u00e5 m\u00f6jligheter i oljederivat, d\u00e5 Brentoljans senaste uppg\u00e5ng p\u00e5 20% \u00e4nnu inte har brutit \u00f6ver den psykologiskt viktiga niv\u00e5n 100 dollar per fat. Handlare kan titta p\u00e5 k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 energi-ETF:er f\u00f6r att f\u00f6lja med i momentumet i den sektor som just nu b\u00e4r upp de europeiska bolagsvinsterna. Strategin kan samtidigt fungera som en hedge mot bredare inflationstryck som centralbanker fortsatt f\u00f6ljer noggrant.<\/p>\n\n\n\n