Sterling handlades n\u00e5got l\u00e4gre mot sina st\u00f6rre motparter, med GBP\/USD kring 1,3444\u20131,3445 i tidig europeisk handel p\u00e5 fredagen. R\u00f6relsen f\u00f6ljde en omv\u00e4rdering av f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Bank of Englands r\u00e4ntebesked i september efter torsdagens beslut, i takt med att marknaden prisade in mindre \u00e5tstramning p\u00e5 kort sikt. Deutsche Bank uppgav att BoE inte r\u00f6r sig mot en h\u00f6jning, trots en splittrad omr\u00f6stning i MPC, vilket pressade den implicita sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning i september till 30% fr\u00e5n 60%.<\/p>\n
Paret f\u00f6rsvagades under 1,3450, \u00e4ven om den bredare upptrenden beskrevs som intakt, samtidigt som efterfr\u00e5gan p\u00e5 den amerikanska dollarn fick st\u00f6d av \u00f6kade sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern och h\u00f6gre globala oljepriser. University of Michigans index f\u00f6r konsumentsentiment publiceras senare p\u00e5 fredagen. P\u00e5 annat h\u00e5ll kritiserade Irans parlaments talman amerikanska attacker mot civila bost\u00e4der p\u00e5 Qeshm Island, efter robotangrepp \u00f6ver s\u00f6dra Iran som inkluderade Qeshm Island och omr\u00e5den i Bushehr, Fars och Khuzestan; marknaden speglade \u00e4ven 31 punkter av h\u00f6jningar till \u00e5rsskiftet, ned 11,4 punkter f\u00f6r dagen.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r skifta mot negativa eller neutrala strategier f\u00f6r sterling under de kommande veckorna n\u00e4r marknadsakt\u00f6rer snabbt prisar bort en r\u00e4nteh\u00f6jning i september. Det pl\u00f6tsliga fallet i den implicita sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Bank of England fr\u00e5n 60% till 30% talar f\u00f6r att GBP\/USD kommer att m\u00f6ta ih\u00e5llande ned\u00e5ttryck n\u00e4ra niv\u00e5n 1,3440. Att anv\u00e4nda kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 pundet eller att s\u00e4tta upp s\u00e5 kallade bear call spreads kan hj\u00e4lpa oss att dra nytta av denna snabba omsv\u00e4ngning i penningpolitiska f\u00f6rv\u00e4ntningar.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi ta h\u00f6jd f\u00f6r \u00f6kade geopolitiska friktioner i Mellan\u00f6stern, vilket historiskt driver kapital mot s\u00e4kra tillg\u00e5ngar som den amerikanska dollarn. Den senaste milit\u00e4ra upptrappningen, inklusive attacker i s\u00f6dra Iran, har redan lyft Brentterminerna med \u00f6ver 3% till handel n\u00e4ra 85 dollar per fat, vilket st\u00f6ttat b\u00e5de energipriser och greenbacken. F\u00f6r att s\u00e4kra mot denna f\u00f6rnyade dollarstyrka rekommenderar vi att k\u00f6pa out-of-the-money k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 USD f\u00f6r att skydda befintliga multivalutaportf\u00f6ljer.<\/p>\n
Givet kombinationen av skiftande centralbankssp\u00e5r och eskalerande geopolitiska risker v\u00e4ntar vi oss att FX-volatiliteten stiger markant p\u00e5 kort sikt. Historiskt, n\u00e4r den 1-m\u00e5nads implicita volatiliteten i GBP\/USD stiger \u00f6ver sin typiska baslinje runt 7,2%, har l\u00e5nga straddle-strategier blivit mycket l\u00f6nsamma f\u00f6r optionshandlare. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa volatilitet direkt eller positionera oss f\u00f6r bredare handelsintervall n\u00e4r dessa externa globala chocker forts\u00e4tter att p\u00e5verka valutamarknaderna.<\/p>\n\n\n\n