USD\/CAD handlades n\u00e4ra 1,4045 p\u00e5 fredagen och \u00e5terh\u00e4mtade sig efter att ha noterat en tv\u00e5veckorsl\u00e4gsta p\u00e5 1,3991 dagen innan. Kanadas ekonomi v\u00e4xte med 0,3% m\u00e5nad f\u00f6r m\u00e5nad i maj, efter en uppreviderad uppg\u00e5ng p\u00e5 0,6% i april, enligt Statistics Canada. Produkt ions\u00f6kningarna var brett f\u00f6rdelade mellan varuproducerande och tj\u00e4nsteproducerande branscher, och 13 av 20 industrisektorer rapporterade \u00f6kningar.<\/p>\n\n
St\u00f6det f\u00f6r den kanadensiska dollarn mattades n\u00e4r USA-dollarn st\u00e4rktes p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningar om att Federal Reserve kan h\u00e5lla politiken restriktiv l\u00e4ngre. Volatilitet i energipriser och geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern har h\u00e5llit inflationsoron i fokus, och marknaden forts\u00e4tter att prisa in m\u00f6jligheten till en r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter i september. Fed l\u00e4mnade r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,5%\u20133,75%, d\u00e4r tre beslutsfattare r\u00f6stade f\u00f6r en omedelbar h\u00f6jning, medan Fed-chefen Kevin Warsh upprepade centralbankens \u00e5tagande att \u00e5terst\u00e4lla prisstabilitet. CME FedWatch visar att marknaden s\u00e4tter cirka 65% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter vid septemberm\u00f6tet, med fokus som nu skiftar till den sista University of Michigan-unders\u00f6kningen \u00f6ver konsumentsentiment, Konsumentf\u00f6rv\u00e4ntningar samt ett\u00e5riga och fem\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, som senare publiceras p\u00e5 fredagen.<\/p>\n\n
N\u00e4r USD\/CAD \u00e5terh\u00e4mtar sig fr\u00e5n den senaste tv\u00e5veckorsl\u00e4gstaniv\u00e5n 1,3991 till att handlas runt 1,4045 bed\u00f6mer vi att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r fortsatt upp\u00e5triktad momentum under de kommande veckorna. Givet det starka psykologiska st\u00f6det kring 1,4000-niv\u00e5n framst\u00e5r k\u00f6p av kortfristiga k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 USD\/CAD som en mycket g\u00e5ngbar strategi. Positioneringen g\u00f6r det m\u00f6jligt att dra nytta av en v\u00e4xande r\u00e4ntedifferens n\u00e4r Federal Reserve ser mot ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning.<\/p>\n\n
Marknadsdata pekar f\u00f6r n\u00e4rvarande p\u00e5 65% sannolikhet f\u00f6r en Fed-h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter i september, vilket skulle lyfta styrr\u00e4ntan till intervallet 3,75%\u20134,00%. Denna h\u00f6kaktiga bild kan utnyttjas genom att anv\u00e4nda bull call spreads med l\u00f6senpriser inriktade mot 1,4100 och 1,4200. Strategin begr\u00e4nsar den maximala risken samtidigt som den positionerar oss f\u00f6r att gynnas av en v\u00e4xande divergens mellan Fed och Bank of Canada.<\/p>\n\n
\u00c4ven om Kanadas robusta BNP-tillv\u00e4xt p\u00e5 0,3% i maj ger visst fundamentalt st\u00f6d f\u00f6r \u201dloonie\u201d, visar historiska data att inhemsk tillv\u00e4xt s\u00e4llan v\u00e4ger tyngre \u00e4n en aggressiv Fed-politik. F\u00f6r att s\u00e4kra mot pl\u00f6tslig CAD-styrka f\u00f6resl\u00e5r vi att man utf\u00e4rdar s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengarna under den starka st\u00f6dniv\u00e5n 1,3900. Det m\u00f6jligg\u00f6r premieint\u00e4kter och utnyttjar den nuvarande implicita volatiliteten p\u00e5 7,4% i USD\/CAD-optioner.<\/p>\n\n
Dessutom \u00e4r de globala energimarknaderna mycket volatila, d\u00e4r WTI-olja har uppvisat en 12% \u00f6kning i m\u00e5natliga prisfluktuationer. Eftersom USD\/CAD historiskt har en tydlig negativ korrelation p\u00e5 cirka -0,70 med olja, l\u00e4r pl\u00f6tsliga sv\u00e4ngningar i energipriserna utl\u00f6sa kraftiga valut r\u00f6relser. Energitoppar b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r f\u00f6ljas noggrant och anv\u00e4ndas som m\u00f6jligheter att ta l\u00e5nga USD-positioner vid tillf\u00e4lliga rekyler drivna av CAD-styrka.<\/p>\n\n\n\n