USA-dollarn noterade sin s\u00e4msta tv\u00e5dagarsperiod sedan januari n\u00e4r marknaderna omv\u00e4rderade Federal Reserves f\u00f6rm\u00e5ga att f\u00e5 ned inflationen till m\u00e5let, samtidigt som h\u00f6kaktiga signaler fr\u00e5n Bank of England och Japans valutaintervention \u00f6kade pressen. F\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 en Fed-r\u00e4nte\u00e5tg\u00e4rd i september fortsatte att avta, och fallande amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor tyngde valutan. P\u00e5 energimarknaderna angav Qatar fl\u00f6dena genom Hormuzsundet till 6,5 miljoner fat per dag, beskrivet som en gradvis \u00f6kning, medan Pakistan uppgav att samtal mellan USA och Iran fortsatte.<\/p>\n\n
Konkurrerande valutor drev en stor del av r\u00f6relsen. F\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan fj\u00e4rde kvartalet 2025 v\u00e4xte eurozonens ekonomi snabbare \u00e4n USA:s BNP under april\u2013juni, vilket h\u00f6jde de uppfattade oddsen f\u00f6r en ECB-r\u00e4nteh\u00f6jning och st\u00f6ttade euron. BoE l\u00e4mnade l\u00e5nekostnaderna of\u00f6r\u00e4ndrade, men guvern\u00f6r Andrew Bailey sade att politiken skulle beh\u00f6va stramas \u00e5t om konflikten i Mellan\u00f6stern best\u00e5r. Japan agerade ocks\u00e5, d\u00e4r USD\/JPY noterade sitt kraftigaste tv\u00e5\u00e5rsfall n\u00e4r Tokyo antydde att man hade st\u00f6d fr\u00e5n Washington. Bank of Japan h\u00f6ll d\u00e4refter sin overnight-r\u00e4nta p\u00e5 1%, h\u00f6jde sin BNP-prognos f\u00f6r 2026 till 0,6% fr\u00e5n 0,5% och s\u00e4nkte sin inflationssyn till 2,5% fr\u00e5n 2,8%, samtidigt som USA:s finansminister Scott Bessent uppmanade till fortsatt \u00e5tstramning.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig f\u00f6r en svagare USA-dollar de kommande veckorna i takt med att Treasury-r\u00e4ntorna forts\u00e4tter att glida ned\u00e5t. Efter att den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan nyligen sjunkit under 3,9% i slutet av juli prisar marknaden snabbt bort en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve i september. Vi rekommenderar att k\u00f6pa out-of-the-money s\u00e4ljoptioner p\u00e5 US Dollar Index (DXY) f\u00f6r att dra nytta av denna p\u00e5g\u00e5ende f\u00f6rskjutning i de penningpolitiska f\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n\n
Vi ser en stark m\u00f6jlighet i euron efter att eurozonens BNP-tillv\u00e4xt i andra kvartalet \u00f6vertr\u00e4ffade USA:s f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan slutet av 2025, med en motst\u00e5ndskraftig \u00f6kning p\u00e5 0,4%. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga l\u00e5nga EUR\/USD-terminer eller bull call-spreadar f\u00f6r att sikta p\u00e5 en r\u00f6relse mot 1,1200-niv\u00e5n. Detta case st\u00f6ds i h\u00f6g grad av stigande f\u00f6rv\u00e4ntningar om en ECB-r\u00e4nteh\u00f6jning samtidigt som Fed f\u00f6rblir tveksam till att agera.<\/p>\n\n
Efter Tokyos koordinerade valutaintervention, som utl\u00f6ste det kraftigaste USD\/JPY-fallet p\u00e5 tv\u00e5 \u00e5r, avr\u00e5der vi fr\u00e5n att g\u00e5 emot centralbanker med aggressiva l\u00e5nga dollarpositioner. I st\u00e4llet f\u00f6resl\u00e5r vi att handla USD\/JPY med knock-out-barri\u00e4roptioner f\u00f6r att skydda mot pl\u00f6tsliga, officiella marknadsingrepp. \u00c4ven om Bank of Japan beh\u00f6ll sin overnight-r\u00e4nta p\u00e5 1,0% kommer pressen fr\u00e5n USA:s finansminister Scott Bessent p\u00e5 ytterligare japansk \u00e5tstramning att begr\u00e4nsa en eventuell dollar\u00e5terh\u00e4mtning.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r ocks\u00e5 att anv\u00e4nda k\u00f6poptioner p\u00e5 pundet i och med att Bank of England beh\u00e5ller en h\u00f6kaktig bias till f\u00f6ljd av de p\u00e5g\u00e5ende sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern. N\u00e4r de globala oljepriserna stabiliseras och leveranserna genom Hormuzsundet ligger kvar p\u00e5 6,5 miljoner fat per dag f\u00f6rsvinner efterfr\u00e5gan p\u00e5 \u201dsafe haven\u201d-dollarn i snabb takt. Att g\u00e5 l\u00e5ng brittiskt pund mot dollarn g\u00f6r att vi kan dra nytta av ett f\u00f6rb\u00e4ttrat risk-on-sentiment p\u00e5 marknaden.<\/p>\n\n\n\n