Indiens valutareserver \u00f6kade till 682,35 miljarder dollar per den 20 juli, upp fr\u00e5n 676,24 miljarder dollar i f\u00f6reg\u00e5ende rapportperiod. Uppg\u00e5ngen inneb\u00e4r att reserveniv\u00e5n har stigit under intervallet och placerar den senaste niv\u00e5n \u00f6ver den tidigare totalen.<\/p>\n
I dollar r\u00e4knat \u00f6kade reservpositionen med 6,11 miljarder dollar mellan de tv\u00e5 datumen. Siffrorna speglar en uppg\u00e5ng vecka-f\u00f6r-vecka i centralbankens innehav, enligt rapporteringen f\u00f6r perioden som avslutades den 20 juli.<\/p>\n
Vi ser en aldrig tidigare sk\u00e5dad buffert f\u00f6r den indiska rupien n\u00e4r Reserve Bank of Indias valutareserver steg med \u00f6ver 6 miljarder dollar till en historiskt h\u00f6g niv\u00e5 p\u00e5 682,35 miljarder dollar. Denna omfattande uppbyggnad av dollarreserver ger centralbanken en o\u00f6vertr\u00e4ffad slagkraft att intervenera kraftfullt och f\u00f6rsvara valutan mot globala marknadschocker. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r denna massiva krigskassa att varje pl\u00f6tslig uppg\u00e5ng i USD\/INR med h\u00f6g sannolikhet m\u00f6ts av snabba centralbanksf\u00f6rs\u00e4ljningar, vilket i praktiken s\u00e4tter ett tak f\u00f6r dollarns uppsida.<\/p>\n
Givet centralbankens tydliga n\u00e4rvaro r\u00e4knar vi med att den implicita volatiliteten i USD\/INR f\u00f6rblir d\u00e4mpad n\u00e4ra historiska bottenniv\u00e5er. Handlare b\u00f6r undvika att k\u00f6pa rena optioner och i st\u00e4llet fokusera p\u00e5 intervallstrategier som korta straddles eller iron condors f\u00f6r att dra nytta av tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfallet. Historiskt, under perioder av snabb reservuppbyggnad, har den implicita volatiliteten f\u00f6r USD\/INR med en m\u00e5nads l\u00f6ptid ofta legat under 3 procent, vilket gynnar dem som st\u00e4ller ut optioner snarare \u00e4n k\u00f6per dem.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att man g\u00e5r emot tillf\u00e4lliga uppg\u00e5ngar i USD\/INR-terminer n\u00e4ra viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5er, eftersom RBI:s nuvarande reserveniv\u00e5 \u00e4r mer \u00e4n tillr\u00e4cklig f\u00f6r att t\u00e4cka \u00f6ver 11 m\u00e5naders import. Med fortsatt robusta inhemska makrofundamenta och utl\u00e4ndska infl\u00f6den som st\u00f6djer de lokala r\u00e4ntemarknaderna \u00e4r rupien v\u00e4l isolerad. Var noga med positionsstorleken, men sikta p\u00e5 att ligga kort volatilitet under de kommande veckorna n\u00e4r centralbanken h\u00e5ller v\u00e4xelkursen i ett mycket stramt koppel.<\/p>\n\n\n\n