Eurozonens HIKP-inflation (total) steg till 2,9% i \u00e5rstakt i juli, i linje med konsensus och upp fr\u00e5n 2,8% i juni, enligt Eurostats prelimin\u00e4ra publicering. I m\u00e5nadstakt \u00f6kade priserna med 0,2% efter en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,1% i juni, vilket pekar p\u00e5 f\u00f6rnyad kortsiktig momentum i den inflationskorg som anv\u00e4nds inom Europeiska monet\u00e4ra unionen.<\/p>\n
K\u00e4rn-HIKP, som exkluderar livsmedel, energi, alkohol och tobak, accelererade till 2,5% i \u00e5rstakt fr\u00e5n 2,4% och \u00f6vertr\u00e4ffade f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en of\u00f6r\u00e4ndrad siffra p\u00e5 2,4%. Den m\u00e5natliga k\u00e4rnindikatorn var of\u00f6r\u00e4ndrad, efter en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,2% tidigare. I den tidiga handeln efter statistiken var euron n\u00e5got svagare, med EUR\/USD ned 0,1% till omkring 1,1517.<\/p>\n
Med eurozonens totalinflation p\u00e5 2,9% och k\u00e4rninflationen ov\u00e4ntat upp till 2,5% bed\u00f6mer vi att eurons initiala nedg\u00e5ng till 1,1517 utg\u00f6r ett attraktivt k\u00f6ptillf\u00e4lle. Den h\u00e4r sega k\u00e4rnstatistiken talar f\u00f6r att Europeiska centralbanken (ECB) beh\u00f6ver h\u00e5lla r\u00e4ntorna restriktiva under l\u00e4ngre tid f\u00f6r att kyla ned ekonomin. Vi rekommenderar att handlare tittar p\u00e5 l\u00e5nga europositioner via kortsiktiga k\u00f6poptioner f\u00f6r att dra nytta av en v\u00e4ntad \u00e5terh\u00e4mtning i valutan under de kommande veckorna.<\/p>\n
Den ov\u00e4ntade uppg\u00e5ngen i underliggande inflation l\u00e4r f\u00e5 tydliga effekter p\u00e5 eurozonens r\u00e4nte- och skuldderivat. Historiskt, n\u00e4r k\u00e4rninflationen ligger envist \u00f6ver ECB:s m\u00e5l p\u00e5 2,0%, tenderar korta r\u00e4ntefutures snabbt att prisa bort aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Vi f\u00f6resl\u00e5r att s\u00e4lja Euribor-futures eller ing\u00e5 payer-swaps, i takt med att marknaden justerar f\u00f6r en mer h\u00f6kaktig penningpolitisk bana under resten av kvartalet.<\/p>\n
Dessutom v\u00e4ntas divergensen mellan ih\u00e5llande pristryck i eurozonen och l\u00e4ttnadscykler hos andra globala centralbanker driva upp valutavolatiliteten. Derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga strategier i implicita volatiliteten, s\u00e5som att k\u00f6pa EUR\/USD-straddles, f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 st\u00f6rre kurssv\u00e4ngningar p\u00e5 kort sikt. Att s\u00e4kra portf\u00f6ljer mot pl\u00f6tsligt h\u00f6kaktig retorik fr\u00e5n ECB-f\u00f6retr\u00e4dare i samband med kommande augustital b\u00f6r ocks\u00e5 prioriteras.<\/p>\n\n\n\n